ما هو المستثمر المعتمد؟
المستثمر المعتمد هو شخص أو كيان تجاري يُسمح له بالتعامل في الأوراق المالية التي قد لا تكون مسجلة لدى السلطات المالية. يحق لهم الحصول على هذا الامتياز إذا استوفوا أحد المتطلبات (أو أكثر) فيما يتعلق بالدخل أو القيمة الصافية أو حجم الأصول أو حالة الحوكمة أو الخبرة المهنية. في الولايات المتحدة ، يتم استخدام المصطلح من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بموجب اللائحة D للإشارة إلى المستثمرين الذين هم متطورون مالياً ولديهم حاجة منخفضة للحماية التي توفرها ملفات الإفصاح التنظيمية. يشمل المستثمرون المعتمدون الأفراد الطبيعيين ذوي القيمة العالية (HNWI) والبنوك وشركات التأمين والوسطاء والصناديق الاستئمانية.
يحتاج المستثمر المعتمد إلى معرفته:
المستثمر المعتمد هو شخص أو كيان يُسمح له بالتداول والتداول والاستثمار في الأوراق المالية طالما أنه يفي بمتطلبات (أو أكثر) تتعلق بالدخل أو القيمة الصافية أو حجم الأصول أو حالة الحوكمة أو الخبرة المهنية.
مستثمر معتمد
أصول المستثمر المعتمد
ينشأ المصطلح من الكلمة الإنجليزية "معتمدة" والتي تعني حرفيًا شخصًا مُنح سلطة خاصة أو جزاءًا خاصًا إذا استوفى بعض المعايير المعترف بها. المستثمرون المعتمدون هم الأكثر شيوعًا عند شراء الأوراق المالية غير المسجلة لدى السلطات التنظيمية مثل SEC. نظرًا لأن عملية زيادة رأس المال تتضمن عملية معقدة ومكلفة بما في ذلك الإيداعات التنظيمية ، فإن العديد من الشركات تقدم الأوراق المالية للمستثمرين المعتمدين مباشرة. يتم إعفاء الشركات من تسجيل الأوراق المالية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة مما يوفر الكثير من التكلفة لها ، ويسمح لها ببيع الأسهم للمستثمرين المعتمدين المؤهلين. يواجه المشاركون في مثل هذه الأنواع من المواضع الخاصة خطر فقدان استثماراتهم بالكامل ، وبالتالي يتعين على السلطات التأكد من أنها مستقرة مالياً وذات خبرة ومعرفة بمشاريعها الخطرة.
يقتصر دور السلطات التنظيمية في مثل هذه المعاملات على التحقق من أو تقديم الإرشادات اللازمة لوضع معايير للفرد أو الكيان للتأهل كمستثمر معتمد - أي أنه يجب على مقدم الطلب امتلاك الوسائل المالية والمعرفة اللازمة لتحمل المخاطر المشاركة في الاستثمار في هذه الأوراق المالية غير المسجلة. وتشمل الساحات الأخرى التي يتمتع المستثمرون المعتمدون بها حق الوصول المتميز ، رأس المال الاستثماري ، وصناديق التحوط ، واستثمارات الملاك ، والصفقات التي تنطوي على استثمارات وأدوات معقدة وعالية المخاطر.
متطلبات المستثمرين المعتمدين
تختلف اللوائح التنظيمية للمستثمرين المعتمدين من ولاية قضائية إلى أخرى وغالبًا ما يتم تحديدها من قبل منظم السوق المحلي أو هيئة مختصة. في الولايات المتحدة ، يتم وضع تعريف المستثمر المعتمد من قبل المجلس الأعلى للتعليم في المادة 501 من اللائحة د.
ليكون مستثمرًا معتمدًا ، يجب أن يكون لدى الشخص دخل سنوي يتجاوز 200،000 دولار ، أو 300،000 دولار أمريكي للدخل المشترك ، خلال العامين الماضيين مع توقع الحصول على نفس الدخل أو دخل أعلى في العام الحالي. يجب أن يكون الفرد قد حصل على دخل أعلى من العتبات إما بمفرده أو مع زوج على مدى العامين الماضيين. لا يمكن أن يتحقق اختبار الدخل من خلال إظهار دخل الفرد لمدة عام والعامين التاليين من الدخل المشترك مع الزوج. الاستثناء من هذه القاعدة هو عندما يكون الشخص متزوجًا خلال فترة إجراء الاختبار.
يعتبر الشخص أيضًا مستثمرًا معتمدًا إذا كان صافي ثروته يتجاوز مليون دولار ، سواء بشكل فردي أو مشترك مع زوجته. تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصة أيضًا أن الشخص مستثمر معتمد إذا كان شريكًا عامًا أو مسؤولًا تنفيذيًا أو مديرًا أو مزيجًا ذا صلة به لمصدر الأوراق المالية غير المسجلة.
الكيان هو مستثمر معتمد إذا كان شركة تطوير أعمال خاصة أو مؤسسة بأصول تتجاوز 5 ملايين دولار. أيضًا ، إذا كان الكيان يتكون من مالكي الأسهم الذين هم مستثمرون معتمدون ، فإن الكيان نفسه هو مستثمر معتمد. ومع ذلك ، لا يمكن تشكيل منظمة لغرض وحيد هو شراء أوراق مالية محددة.
في عام 2016 ، قام الكونغرس الأمريكي بتعديل تعريف المستثمر المعتمد ليشمل الوسطاء والمستشارين المسجلين. أيضًا ، إذا كان بإمكان أي شخص إظهار ما يكفي من التعليم أو الخبرة الوظيفية لإظهار معرفته المهنية بالأوراق المالية غير المسجلة ، فيمكنه أيضًا أن يكون مؤهلاً لأن يعتبر مستثمرًا معتمدًا.
الغرض من متطلبات المستثمر المعتمد
تحتاج أي سلطة تنظيمية لسوق ما إلى إجراء دقيق للموازنة بين تشجيع الاستثمارات وحماية المستثمرين.
من ناحية ، يحتاج المنظمون إلى تشجيع الاستثمارات في المشاريع الخطرة وأنشطة تنظيم المشاريع التي قد تنطوي على إمكانات الظهور كجهات متعددة في المستقبل. مثل هذه المبادرات محفوفة بالمخاطر ، وقد تركز على أنشطة البحث والتطوير المفاهيمية فقط دون أي منتج قابل للتسويق ، وقد يكون لديها فرصة كبيرة للفشل. إذا كانت هذه المشاريع ناجحة ، فإنها توفر عائدًا كبيرًا لمستثمريها. ومع ذلك ، لديهم أيضا احتمال كبير للفشل مما يؤدي إلى خطر فقدان المستثمرين لجميع استثماراتهم.
من ناحية أخرى ، يحتاج المنظمون إلى حماية المستثمرين الأفراد ، الذين عادةً ما يكونون أقل معرفة ، والذين قد لا يتمتعون بالوسادة المالية لاستيعاب الخسائر المرتفعة ولا فهم أين يضعون أموالهم المكتسبة بصعوبة. لذلك ، يتم اتباع نهج متوازن من خلال توفير المستثمرين المعتمدين ، الذين يتمتعون بالقوة المالية والمعرفة والخبرة اللازمة لتناسب وظيفة السماح لهم بالاستثمار في هذه الأوراق المالية والاستثمارات غير المسجلة.
كيف تصبح مستثمر معتمد؟
لا توجد وكالة رسمية أو عملية لتأمين الوضع المطلوب للمستثمر المعتمد. لا يلزم التسجيل أو ملء النموذج أو الطلب ، ولا يتم إصدار أي شهادة من قِبل أي وكالة تشير إلى أن واحدة الآن مستثمرة معتمدة لهذا العام. بدلاً من ذلك ، يقع العبء على بائعي هذه الأوراق المالية لاتخاذ عدد من الخطوات المختلفة من أجل التحقق من حالة الكيانات أو الأفراد الذين يرغبون في معاملتهم كمستثمرين معتمدين.
يمكن للأفراد أو الأطراف الراغبة في التقدم بطلب للحصول على مستثمر معتمد الاتصال بمصدر الأوراق المالية غير المسجلة ، والذي قد يطلب من مقدم الطلب الرد على استبيان لتحديد ما إذا كان مقدم الطلب مؤهلاً كمستثمر معتمد. قد يلزم أن يكون الاستبيان مصحوبًا بمرفقات مختلفة ، مثل معلومات الحساب والبيانات المالية والميزانية العمومية للتحقق من المؤهلات. يمكن أن تمتد قائمة المرفقات لتشمل الإقرارات الضريبية ، ونماذج W-2 ، وقسائم الرواتب ، وحتى الرسائل من المراجعات من قبل محاسبين قانونيين أو محامي الضرائب أو وسطاء الاستثمار أو المستشارين. بالإضافة إلى ذلك ، قد يقوم المصدرون أيضًا بتقييم تقرير ائتمان الفرد لإجراء تقييم إضافي.
مثال على مستثمر معتمد
خذ بعين الاعتبار الفرد الذي حصل على 150.000 دولار من الدخل الفردي خلال السنوات الثلاث الماضية وأبلغ عن قيمة إقامة أساسية قدرها مليون دولار برهن عقاري قدره 200000 دولار ، وسيارة قيمتها 100000 دولار مع قرض مستحق قدره 50،000 دولار ، 401 (ك) بحساب 500،000 دولار وحساب ادخار مع $ 450،000. بينما يفشل هذا الفرد في اختبار الدخل ، إلا أنه مستثمر معتمد وفقًا للاختبار على القيمة الصافية ، والذي لا يمكن أن يشمل قيمة الإقامة الأولية ويتم حسابه كأصول مطروحًا منها الالتزامات. القيمة الصافية للشخص هو بالضبط 1 مليون دولار ، والتي يتم احتسابها كأصولهم من 1050،000 دولار (100،000 دولار زائد 500000 دولار زائد 450،000 دولار) ناقص قرض سيارة من 50،000 دولار. نظرًا لأنها تفي بمتطلبات القيمة الصافية ، فإنها مؤهلة لتكون مستثمرًا معتمدًا.
الخط السفلي
يمكن استخدام المال بأفضل استخدام مع المعرفة المناسبة فقط. قد يكون من المغري للأثرياء الحصول على اللقب المطلوب للمستثمر المعتمد ولديهم الفرصة للاستثمار في الاستثمارات غير المسجلة التي توفرها شركات مثل صناديق الأسهم الخاصة وصناديق التحوط وشركات رأس المال الاستثماري. في حين أن المئات من المشاريع التجارية تنتظر بفارغ الصبر تمويل رأس المال من هؤلاء المستثمرين المعتمدين ، فإن الأفراد ذوي الجيوب العميقة هم الذين يحتاجون إلى البقاء على دراية بالمخاطر العالية التي تنطوي عليها هذه المشاريع. تم تصميم معايير التأهيل التي وضعتها وكالات مثل المجلس الأعلى للتعليم لضمان أن المرشح أو الكيانات الصحيحة فقط هي التي تسير في مسار المكافآت عالية المخاطر.
