تعريف القيمة المتراكمة

ما هي القيمة المتراكمة؟

القيمة المتراكمة هي قيمة حالية للسندات ، تُحسب غالبًا لأغراض الميزانية العمومية ، بما في ذلك الفائدة المستحقة على الرغم من أن ذلك عادة لا يتم دفعه حتى تستحق السندات.

الماخذ الرئيسية

• القيمة المتراكمة هي قيمة حالية للسندات ، تُحسب غالبًا لأغراض الميزانية العمومية ، بما في ذلك الفائدة المستحقة على الرغم من أن ذلك عادة لا يتم سدادها حتى استحقاق السندات. السند قد لا يكون لها أي علاقة بالقيمة السوقية.

فهم القيمة المتراكمة

القيمة المتراكمة هي القيمة ، في أي وقت معين ، للأداة متعددة السنوات التي تستحق الفائدة ولكنها لا تدفع هذه الفوائد حتى استحقاقها. تتضمن التطبيقات الأكثر شهرة سندات بدون كوبون أو أسهم مفضلة تراكمية.

قد لا يكون للقيمة المتراكمة للسند أي علاقة بالقيمة السوقية. على سبيل المثال ، فإن السندات ذات العائد الصفري البالغة 10 في المائة والتي تبلغ مدتها 10 في المائة مع استحقاق نهائي قدره 100 دولار ، سيكون لها قيمة تراكمية ربما تبلغ 43.60 دولارًا في السنة الثانية. إذا انخفضت أسعار الفائدة الحالية في السوق ، فستكون القيمة السوقية العادلة لهذا السند أعلى من قيمته المتراكمة وإذا ارتفعت أسعار الفائدة ، فستكون قيمة السند أقل من قيمته المتراكمة.

تعتبر القيمة المتراكمة بمثابة تسعير نظري للسند إذا تم بيعها وبقيت أسعار الفائدة في السوق عند مستواها الأخير حتى تاريخ الاستحقاق. القيمة المتراكمة هي أيضا عامل في تحديد المتوسط ​​المرجح لسندات زيادة رأس المال.

تراكم القيمة وسعر السندات

يمكن مراعاة مجموعة متنوعة من العناصر عند تقييم القيمة المتراكمة. يتعلق سعر الطرح الأولي للسندات والعناصر ذات الصلة. يتضمن ذلك استثمار المشتري الأولي عند تقديم الطرح الأولي ، إلى جانب أحدث فائدة مستحقة بناءً على ذلك الاستحواذ في الطرح الأولي.

يجب أن تتصاعد قيمة السند في أعقاب مسار خطي يرى مكاسب يومية إضافية خلال مدة السند. يتم إعادة استثمار الفائدة التي يتراكم بها سندات القسيمة الصفرية مرة أخرى تلقائيًا. هناك قيمة رياضية يمكن تخصيصها للسندات في أي يوم معين ، والتي ستكون قيمتها المتراكمة. قد يتم تمثيل هذا أيضًا كقيمة متراكمة.

\ قد يكون هناك فروق بين القيمة السوقية للسند مقارنة بالقيمة المتراكمة. ويرجع ذلك إلى التوقعات الرياضية بناءً على السعر عند إصدارها بالنسبة للسعر عند الاسترداد.

على سبيل المثال ، إذا تم شراء سندات كوبون صفرية بقيمة 90 دولارًا ، فقد يتم استبدالها بمبلغ 100 دولار بعد 1000 يوم. مع مرور الوقت مع استحقاق السندات ، ستتراكم قيمتها بمعدل سنت واحد يوميًا. خلال منتصف تلك الفترة ، ستكون القيمة المتراكمة للسند 95 دولار. قد لا يكون لهذا السعر أي ارتباط بالقيمة السوقية للسندات في ذلك الوقت بسبب تقلبات الطلب والعرض. يمكن أن يتأثر توفر السند أيضًا بالجدارة الائتمانية للمصدر.