العودة المذهلة لسوق الأوراق المالية هذا العام تجعل بعض المستثمرين والمحللين في وول ستريت يشعرون بالقلق من أن يكون الارتفاع مدفوعًا بحماس غير عقلاني. لكن هناك العديد من المؤشرات الرئيسية تشير إلى أن المخاوف من وجود سوق مفرطة في الإنفاق مبالغ فيها وأن الانهيار أمر غير مرجح. الأسباب: لا تزال غالبية الأسهم دون أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا ، وهناك أقلية من الأسهم في منطقة ذروة الشراء ، والتقلب ضعيف ، وفقًا لبلومبرج.
النقص النسبي في التقلبات ملحوظ بشكل خاص في القطاع الرائد في السوق: التكنولوجيا. هذا على الرغم من أن الأجهزة والمعدات التكنولوجية وأشباه الموصلات والبرامج والخدمات قد حققت مكاسب بأكثر من 20٪ هذا العام.
3 علامات الأسهم ليست محموما
- هناك سهم واحد فقط من كل 10 أسهم عند أعلى مستوياته في 52 أسبوعًا ، فقط 10٪ من الأسهم لديها مقاييس مؤشر القوة النسبية (RSI) التي تتصدر 70 مؤشر الخوف من مؤشر تقلب CBOE (VIX) كان عند مستويات منخفضة من رقمين
ماذا يعني
سجل مؤشر S&P 500 أعلى مستوى له في شهر سبتمبر من العام الماضي قبل أن ينخفض بنسبة 20٪ تقريبًا بنهاية ديسمبر. منذ ذلك الحين ، ارتفعت الأسهم ، مما دفع المؤشر بشكل حاد. حتى مع هذه المكاسب ، فإن الغالبية العظمى من الأسهم لم تصل بعد إلى مستوياتها السابقة ، حيث يبدو أن المستثمرين يتبعون نهجًا أكثر حذرًا في هذا الارتفاع. يتضمن ذلك استراتيجيات أكثر تنوعًا ، حيث يضع المستثمرون أموالًا ضخمة في سندات.
رغم أن التحول السريع لهذا العام قد يبدو سريعًا جدًا ، إلا أن مؤشرات القوة النسبية تساعد أيضًا في تبديد المخاوف. يلتقط مؤشر الزخم هذا حجم التغيرات الأخيرة في السعر في الأوراق المالية. عادةً ما يتم تفسير القراءة التي تزيد عن 70 على أنها تشير إلى أن السهم في منطقة ذروة الشراء ، في حين تشير القراءة المنخفضة إلى أن ذروة البيع في منطقة ذروة البيع. 10٪ فقط من أسهم S&P 500 موجودة حاليًا في منطقة ذروة الشراء.
مستويات التقلب الحالية تدل أيضًا على الهدوء النسبي. بينما شهد أواخر ديسمبر ارتفاع VIX إلى مستويات مماثلة لشهر فبراير 2018 عندما تراجعت الأسواق بشكل مشابه ، إلا أن سعرها حاليًا عند مستويات أقل كثيرًا.
لكنها ليست فقط المخططات التي تعبر عن التفاؤل. تقول الغالبية العظمى من المتخصصين في وول ستريت إنه لن يكون هناك ركود خلال العام المقبل ، وفقًا لاستطلاع أجرته CNBC. أيضا ، قال أكثر من نصف المشاركين أن أرباح الربع الأول ستتصدر التوقعات وأن القطاعات الرئيسية ستكون التكنولوجيا والرعاية الصحية والطاقة.
أتطلع قدما
على الرغم من وجود أسباب تدعو إلى التفاؤل ، فمن المتوقع أن تظهر تقارير أرباح الربع الأول انخفاضًا في أرباح شركات ستاندرد آند بورز 500 كمجموعة ، وهذا انعكاس كبير عن الأعوام القليلة الماضية. قطاع التكنولوجيا ضعيف بشكل خاص. وكتب مايكل ويلسون ، كبير استراتيجيي الأسهم في مورجان ستانلي ، يقول مايكل ويلسون ، كبير المحللين الإستراتيجيين في الأسهم في مورجان ستانلي ، "إن انعكاس هامش الهامش التكنولوجي ليس بندقية تدخين ، لكنه علامة تحذير على أن تقديرات الأرباح ربما لا تزال مرتفعة للغاية ونحن ما زلنا نبحث عن ضعف التوجيه".
