جدول المحتويات
- نسبة السعر إلى الأرباح
- نسبة السعر إلى الدفتر
- الدين إلى حقوق المساهمين
- التدفق النقدي الحر
- نسبة الربط
- الخط السفلي
يسعى المستثمرون ذوو القيمة بنشاط إلى شراء الأسهم التي يعتقدون أن السوق مقومة بأقل من قيمتها يعتقد المستثمرون الذين يستخدمون هذه الاستراتيجية أن السوق يبالغ في رد فعله تجاه الأخبار الجيدة والسيئة ، مما يؤدي إلى حركات أسعار الأسهم التي لا تتوافق مع أساسيات الشركة على المدى الطويل ، مما يتيح الفرصة للربح عند انخفاض السعر.
على الرغم من عدم وجود "طريقة صحيحة" لتحليل الأسهم ، إلا أن المستثمرون ذوو القيمة يتجهون إلى النسب المالية للمساعدة في تحليل أساسيات الشركة. ، سنقوم بتخطيط بعض المقاييس المالية الأكثر شيوعًا التي يستخدمها المستثمرون.
الماخذ الرئيسية
- تعد قيمة الاستثمار استراتيجية لتحديد الأسهم التي يتم تقييمها بأقل من قيمتها استنادًا إلى التحليل الأساسي. ربما يكون وارن بوفيت زعيم شركة بيركشاير هاثاواي هو أكثر مستثمري القيمة شهرةً. وقد وجدت الدراسات باستمرار أن أسهم القيمة تتفوق على أسهم النمو والسوق ككل ، على مدى آفاق زمنية طويلة..النسب المالية مثل السعر إلى الأرباح ، السعر إلى الدفتر ، والديون إلى حقوق الملكية ، من بين أمور أخرى ، يتم توظيفها بواسطة مستثمرين ذوي قيمة.
نسبة السعر إلى الأرباح
تساعد نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) المستثمرين على تحديد القيمة السوقية للسهم مقارنة بأرباح الشركة. باختصار ، تُظهر نسبة الأرباح والخسائر ما يرغب السوق في دفعه اليوم مقابل سهم بناءً على أرباحه السابقة أو المستقبلية. ارتفاع P / E قد يعني أن سعر السهم مرتفع بالنسبة إلى الأرباح وربما مبالغ في تقديره. على العكس ، قد يشير انخفاض سعر السهم إلى أن سعر السهم الحالي منخفض بالنسبة إلى الأرباح.
تعد نسبة P / E مهمة لأنها توفر عصا قياس لمقارنة ما إذا كانت الأسهم مقومة بأقل من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها. ومع ذلك ، من المهم مقارنة تقييم الشركة بشركات ضمن القطاع أو الصناعة.
نظرًا لأن النسبة تحدد المبلغ الذي يجب على المستثمر دفعه مقابل كل دولار في المقابل ، فإن سعر السهم الذي تقل فيه نسبة الأرباح / العائد مقارنةً بالشركات في صناعته يكلف أقل للسهم الواحد لنفس المستوى من الأداء المالي مقارنة بالسعر الذي يكون فيه P / E. يمكن للمستثمرين ذوي القيمة استخدام نسبة السعر إلى العائد للمساعدة في العثور على الأسهم منخفضة القيمة.
يرجى الانتباه إلى أنه مع نسبة P / E ، هناك بعض القيود. تعتمد أرباح الشركة على الأرباح التاريخية أو الأرباح الآجلة ، والتي تستند إلى آراء المحللين في وول ستريت. نتيجةً لذلك ، قد يكون من الصعب التنبؤ بالأرباح نظرًا لأن الأرباح السابقة لا تضمن النتائج المستقبلية وتوقعات المحللين قد تكون خاطئة. أيضًا ، لا تؤثر نسبة الربح / الخسارة في نمو الأرباح ، لكننا سنتعامل مع هذا القيد مع نسبة PEG لاحقًا.
5 يجب أن يكون المقاييس للمستثمرين القيمة
نسبة السعر إلى الدفتر
تقيس نسبة السعر إلى الدفتر أو نسبة P / B ما إذا كان السهم قد تجاوز أو قلل من قيمة الأسهم عن طريق مقارنة صافي أصول الشركة بسعر جميع الأسهم القائمة. تعد نسبة P / B مؤشرا جيدا على ما يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من أصول الشركة. تقسم نسبة P / B سعر سهم السهم على صافي أصوله ، أو إجمالي الأصول مطروحًا منها إجمالي المطلوبات.
السبب في أن النسبة مهمة بالنسبة للمستثمرين هي أنها توضح الفرق بين القيمة السوقية لسهم الشركة وقيمتها الدفترية. القيمة السوقية هي السعر الذي يرغب المستثمرون في دفعه للسهم بناءً على الأرباح المستقبلية المتوقعة. ومع ذلك ، فإن القيمة الدفترية مشتقة من أصول الشركة وهي مقياس أكثر تحفظًا لقيمة الشركة.
نسبة AP / B من 0.95 أو 1 أو 1.1 ، يتم تداول الأسهم الأساسية بقيمة دفترية تقريبًا. وبعبارة أخرى ، فإن نسبة P / B هي أكثر فائدة كلما زاد العدد من 1. إلى مستثمر يبحث عن القيمة ، فإن الشركة التي تتداول بنسبة P / B هي 0.5 جذابة لأنها تعني أن القيمة السوقية هي واحدة نيابة عن القيمة الدفترية المعلنة للشركة. غالباً ما يحب المستثمرون ذوو القيمة البحث عن شركات ذات قيمة سوقية أقل من قيمتها الدفترية على أمل أن يكون تصور السوق خاطئًا.
لمزيد من المقارنة المتعمقة للسوق والقيمة الدفترية بما في ذلك الأمثلة ، يرجى قراءة "القيمة السوقية مقابل القيمة الدفترية".
الدين إلى حقوق المساهمين
تساعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) المستثمرين على تحديد كيفية تمويل الشركة لأصولها. تُظهر النسبة نسبة حقوق الملكية إلى الدين التي تستخدمها الشركة لتمويل أصولها.
يعني انخفاض نسبة الدين إلى حقوق الملكية أن الشركة تستخدم مبلغًا أقل من الدين للتمويل مقابل الأسهم عبر المساهمين. ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية تعني أن الشركة تستمد أكثر من تمويلها من الدين نسبة إلى حقوق الملكية. يمكن أن يشكل الكثير من الديون خطراً على الشركة إذا لم يكن لديهم الأرباح أو التدفق النقدي للوفاء بالتزامات الدين.
كما هو الحال مع النسب السابقة ، يمكن أن تختلف نسبة الدين إلى حقوق الملكية من صناعة إلى أخرى. ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية لا يعني بالضرورة أن الشركة تعمل بشكل سيء. في كثير من الأحيان ، يتم استخدام الديون لتوسيع العمليات وتوليد تدفقات إضافية من الدخل. بعض الصناعات ، مع وجود الكثير من الأصول الثابتة مثل صناعة السيارات والبناء ، عادة ما يكون لها نسب أعلى من الشركات في الصناعات الأخرى.
التدفق النقدي الحر
التدفق النقدي الحر (FCF) هو النقد الذي تنتجه الشركة من خلال عملياتها ، مطروحًا منه تكلفة النفقات. بمعنى آخر ، التدفق النقدي الحر هو النقد المتبقي بعد أن تدفع الشركة نفقات التشغيل والتكاليف الرأسمالية أو النفقات الرأسمالية.
يُظهر التدفق النقدي الحر مدى كفاءة الشركة في توليد النقد وهو مقياس مهم في تحديد ما إذا كانت الشركة لديها أموال كافية ، بعد تمويل العمليات والنفقات الرأسمالية ، لمكافأة المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.
يمكن أن يكون التدفق النقدي الحر مؤشرا مبكرا لتقييم المستثمرين أن الأرباح قد تزداد في المستقبل ، لأن زيادة التدفق النقدي الحر تسبق عادة زيادة الأرباح. إذا كانت شركة ما قد ارتفعت FCF ، فقد يكون ذلك بسبب نمو الإيرادات والمبيعات ، أو تخفيض التكاليف. بمعنى آخر ، يمكن أن يؤدي ارتفاع التدفقات النقدية المجانية إلى مكافأة المستثمرين في المستقبل وهذا هو السبب في اعتزاز العديد من المستثمرين بـ FCF كمقياس للقيمة. عندما يكون سعر سهم الشركة منخفضًا ويتدفق التدفق النقدي الحر ، فإن الاحتمالات جيدة أن الأرباح وقيمة الأسهم ستتجه قريبًا.
نسبة الربط
نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG) هي نسخة معدلة من نسبة الربح إلى العائد والتي تأخذ أيضًا في الاعتبار نمو الأرباح. لا تعلمك نسبة الربح / الخسارة دائمًا بما إذا كانت النسبة مناسبة لمعدل النمو المتوقع للشركة أم لا.
تقيس نسبة PEG العلاقة بين نسبة السعر / الأرباح ونمو الأرباح. توفر نسبة PEG صورة أكثر اكتمالا حول ما إذا كان سعر السهم مبالغًا فيه أو مقيماً بأقل من قيمته من خلال تحليل كل من أرباح اليوم ومعدل النمو المتوقع.
عادةً ما يعتبر سعر السهم الذي لا يتجاوز PEG أقل من قيمته لأن سعره منخفض مقارنة بنمو أرباح الشركة المتوقع. قد تعتبر قيمة PEG التي تزيد عن 1 مبالغًا فيها لأنها قد تشير إلى أن سعر السهم مرتفع جدًا مقارنة بنمو أرباح الشركة المتوقع.
نظرًا لأن نسبة الأرباح والخسائر لا تتضمن نمو الأرباح في المستقبل ، فإن نسبة PEG توفر صورة أكثر اكتمالًا لتقييم السهم. تعد نسبة PEG مقياسًا مهمًا للمستثمرين ذوي القيمة نظرًا لأنها توفر منظورًا تطلعيًا.
الخط السفلي
لا يمكن تحديد نسبة مالية واحدة ما إذا كان السهم قيمة أم لا. من الأفضل الجمع بين عدة نسب لتكوين رؤية أكثر شمولًا للبيانات المالية للشركة ، والأرباح ، وتقييم أسهمها.
