مع ارتفاع أسعار الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة ، كان الاتجاه الذي تم تجاهله هو ضخ مبالغ كبيرة من الأموال في الاستثمارات العقارية. يمتلك مستثمرو المؤسسات الكبرى في الولايات المتحدة ، وخاصة صناديق التقاعد ، نحو تريليون دولار من العقارات ، أو ما يقرب من 10٪ من محافظهم الاستثمارية ، وفقًا لتقرير نشر في Business Insider. علاوة على ذلك ، فإن 22.5٪ من هذه الاستثمارات العقارية في القطاع الأكثر خطورة والأقل سيولة في السوق ، ما يسمى العقارات ذات القيمة المضافة. بالإضافة إلى ذلك ، سجل 9.5 ٪ في العقارات الأجنبية ، والتي يمكن أن تكون بنفس المخاطر.
"لقد فعل الناس الكثير من هذا في عامي 2006 و 2007 ، ولم ينته الأمر بشكل جيد عندما وصلت إلى عامي 2008 و 2009 ، لأن المباني التي تم بناؤها بنصف المباني والمباني التي تم تأجيرها بنصف مستأجر كانت سيئة للغاية" ، لاحظ جو أزيلبي ، رئيس العقارات والأسواق الخاصة في UBS Asset Management ، خلال مؤتمر UBS الأخير ، كما نقلت عنه BI. وأضاف "الفكر هو أنني سأخرج منحنى المخاطر إما لتطوير أو إعادة تطوير أو القيام بأنشطة ذات مخاطر أعلى أو أعلى من أجل الحصول على عائد أعلى".
أهمية للمستثمرين
عادة ما يتم شراء العقارات ذات القيمة المضافة بقصد إعادة بيعها لتحقيق مكاسب. ومع ذلك ، فإن زيادة قيمتها تتطلب غالبًا استثمارات إضافية كبيرة في الترقية أو إعادة التأهيل أو إعادة التطوير. إن العائد على هذه الاستثمارات الإضافية غير مؤكد خلال التوسعات الاقتصادية ، وأكثر من ذلك خلال فترات الانكماش الاقتصادي.
يفضل المستثمرون المؤسسيون تاريخياً الأصول العقارية الأساسية الأكثر أمانًا ، كما يطلق عليهم. هذه الخصائص عادة ما تقدم تيارات آمنة معقولة من إيرادات الإيجار. ومع ذلك ، مع انخفاض أسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها التاريخية ، وتراجع عائدات الاستثمارات الجديدة في العقارات الأساسية وفقًا لذلك ، تسعى العديد من المؤسسات إلى تحقيق عوائد أعلى باستثمارات ذات قيمة مضافة.
وفي الوقت نفسه ، ترى Oxford Economics تباطؤًا كبيرًا في سوق الإسكان العالمي ، وهذا له آثار سلبية على نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي. يشير مقياس الملكية إلى أن أسعار المنازل في المتوسط في جميع أنحاء العالم قد انخفضت بنسبة 10 ٪ والاستثمارات في مجال الإسكان انخفضت بنسبة 8 ٪ ، وتقارير MarketWatch.
كان الركود في أسواق الإسكان العالمية من العوامل المهمة التي ساهمت في الركود العالمي على مدى السنوات الثلاثين الماضية ، والأكثر دراماتيكية في 2007-2009. "نتيجة لذلك ، فإن التباطؤ الحالي في الإسكان العالمي يعد مدعاة للقلق" ، يقول أوكسفورد للاقتصاد في تقرير حديث ، كما نقلت عنه وزارة الأشغال. "من شأن التراجع المشترك في أسعار المنازل والاستثمار في الإسكان في الاقتصادات الكبرى أن يحد من النمو العالمي إلى أدنى سعر له في 10 سنوات عند 2.2٪ بحلول عام 2020 - وإلى أقل من 2٪ إذا أدى ذلك أيضًا إلى تشديد شروط الائتمان العالمية."
أتطلع قدما
العقارات السكنية في الولايات المتحدة بالفعل في تباطؤ. انخفض الإنفاق على البناء السكني الخاص بأكثر من 11٪ منذ أبريل 2018 ، وفقًا لتقارير بارون. بلغت مبيعات المنازل الجديدة أدنى مستوى لها في خمسة أشهر ، ومبيعات المنازل العائلية الواحدة عمومًا انخفضت عن العام الماضي ، وتراجعت المكاسب في أسعار المنازل لمدة 13 شهرًا ، وانخفض متوسط سعر منزل الأسرة الواحدة عن قبل عام ، حسب المصادر المختلفة التي استشهد بها بلومبرج.
علاوة على ذلك ، في يونيو ، انخفض مؤشر ثقة المستهلك (CCI) إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2017 ، مما يشير إلى المزيد من المتاعب في قطاع الإسكان والاقتصاد العام. إذا كان الأمر كذلك ، فقد تبدأ الرهانات الخطرة على العقارات ذات القيمة المضافة في الانهيار.
