كان التضخم مصدر قلق بسيط للمستثمرين الأمريكيين منذ أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات ، عندما كبح مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الارتفاع مع ارتفاع أسعار الفائدة الذي أدى إلى ركود عميق. الآن يظهر التضخم كتهديد كبير على نحو متزايد في عام 2019. يعتقد الاقتصاديون في JPMorgan Chase أن التضخم يتجه إلى أعلى من المنطقة المستهدفة التي حددها مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والتي تلتزم بإبقائها تحت السيطرة من خلال رفع أسعار الفائدة ، وول ستريت جورنال التقارير. أسعار الفائدة المرتفعة بدورها ستجني أرباح الشركات غير المالية وتقلل من تقييم الأسهم وتتسبب في تباطؤ عام في الاقتصاد.
أهمية للمستثمرين
لم يتغير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في نوفمبر مقارنة بشهر أكتوبر ، ولكن بنسبة 2.2 ٪ عن العام الماضي. ارتفع التضخم الأساسي ، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة ، والتي تميل إلى أن تكون متقلبة ، بنسبة 0.2 ٪ عن الشهر السابق وبنسبة 2.2 ٪ عن العام الماضي. باستخدام مقياس مختلف قليلاً ، يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي التضخم السنوي بنسبة 2 ٪ ، ويرى JPMorgan Chase العديد من القوى التي سترفعه إلى 2.4 ٪ بحلول الربع الثاني من عام 2019 ، والتي يعتقدون أنها الطرف العلوي من "منطقة الراحة" الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي. كما WSJ يضعها.
مع معدل البطالة عند 3.7 ٪ وتتجه نحو الانخفاض ، الزيادات في الأجور هي مساهم مهم في معدل التضخم الكلي. يرى بنك جولدمان ساكس انخفاض معدل البطالة إلى 3.1 ٪ في عام 2021 ، وفقا لمقال سابق من مجلة Investopedia. في حين تعمل الأجور المرتفعة على زيادة دخل المستهلكين ، إلا أنهم يخفضون من قوتهم الشرائية من خلال رفع تكاليف الخدمات ، وكذلك السلع المنتجة محلياً ذات المدخلات العالية من العمالة. بالإضافة إلى ذلك ، ترفع التعريفات الجديدة أسعار السلع والمكونات الجاهزة المستوردة ، مما يساهم أيضًا في الضغوط التضخمية.
وفي الوقت نفسه ، أطلق المستثمر الشهير وارن بافيت على التضخم اسم CNBC ، "دودة شريطية عملاقة للشركات" تستهلك دولارات الاستثمار من خلال جعل حجم معين من الأعمال أكثر تكلفة لإنتاجه. تشمل الملاحظات الأخرى التي أدلى بها على مر السنين حول التضخم ، حسب المصدر نفسه ،: "ارتفاع معدلات التضخم يخلق ضريبة على رأس المال يجعل الكثير من استثمارات الشركات غير حكيم" ، و "التضخم هو ضريبة مدمرة أكثر بكثير من أي شيء تم سنه من قبل الهيئات التشريعية لدينا ".
وفقًا لبوفيت ، يوجد "مؤشر بؤس المستثمر" الذي يساوي معدل التضخم بالإضافة إلى معدلات الضريبة على أرباح الأسهم ومكاسب رأس المال. "عندما يتجاوز هذا المؤشر معدل العائد المكتسب على حقوق الملكية في العمل ، فإن القوة الشرائية للمستثمر (رأس المال الحقيقي) تنكمش على الرغم من أنه لا يستهلك شيئًا على الإطلاق".
طريقة واحدة للمستثمرين لحماية أنفسهم من التضخم هي البحث عن الأسهم التي تستفيد عادة من ارتفاع الأسعار والنمو الاقتصادي القوي. نظرًا لأن أسعار النفط والمعادن تميل إلى الزيادة في مثل هذه البيئة ، فإن مخزون الطاقة والتعدين عادةً ما يكون جيدًا ، وفقًا لـ TheStreet. Carrizo Oil & Gas Inc. (CRZO) ، بانخفاض 29 ٪ من أعلى مستوى لها في 52 أسبوع ، وشركة التعدين BHP Billiton Ltd. (BHP) ، بانخفاض 12 ٪ ، اقترح في هذه المقالة. مع الإشارة إلى أن التضخم يميل إلى رفع أسعار الفائدة وتوسيع هوامش الربح للبنوك ، ذكرت المقالة أيضًا Wells Fargo & Co (WFC) ، بانخفاض بنسبة 30٪ عن أعلى مستوى لها.
إذا نظرنا إلى الوراء في التاريخ ، بلغ المعدل السنوي للزيادة في مؤشر أسعار المستهلك ذروته عند 13.5 ٪ في عام 1980 ، في بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس. لقد استجاب مجلس الاحتياطي الفيدرالي بزيادات هائلة في أسعار الفائدة دفعت الاقتصاد الأمريكي إلى أعمق ركود اقتصادي له ، حتى تلك اللحظة ، منذ الكساد العظيم في الثلاثينيات. تجاوز معدل الأموال الفيدرالية 22 ٪ في عدة نقاط في النصف الأول من عام 1981 ، لكل Macrotrends ،
أتطلع قدما
مع الإشارة إلى أن عمليات الاستحواذ المفضلة لديه هي "شركات تنتج أموالًا ، وليست تلك التي تستهلكها" ، وفقًا لما ذكره بافيت ، وفقًا لقناة CNBC ، فإن الشركات ذات التدفقات النقدية الغنية هي تلك الشركات التي تتمتع بأفضل وضع يمكنها من الازدهار "مع زيادة التضخم". في بيئة تضخمية ، لاحظ أيضًا أن أفضل الشركات أداءً ستكون:
"(1) القدرة على زيادة الأسعار بسهولة (حتى عندما يكون الطلب على المنتج ثابتًا ولا يتم استخدام السعة استخدامًا كاملاً) دون خوف من خسارة كبيرة في حصة السوق أو حجم الوحدة."
"(2) القدرة على استيعاب الزيادات الكبيرة في حجم الدولار في الأعمال التجارية (التي غالباً ما تنتج عن التضخم وذلك بالنمو الحقيقي) باستثمار طفيف فقط لرأس المال".
