التحركات الرئيسية
كما ذكرت في النشرة الأسبوعية لـ Chart Advisor يوم الجمعة الماضي ، سيتم إغلاق البنوك وأسواق الأسهم في الصين ومعظم آسيا لعطلة عيد الربيع أو رأس السنة القمرية الجديدة. يصادف هذا الأسبوع بداية عام الخنزير. هذا يذكرني بقول متداولي الأسهم "أن الخنازير تتغذى ، وتذبح الخنازير". من المفترض أن يوضح المقولة أن المستثمرين الباحثين عن الربح (الخنازير) يمكن أن يكونوا ناجحين على المدى الطويل ، ولكن التجار الذين يعانون من ضعف شديد وغير متناسقين (الخنازير) سينهارون.
يعتبر تقييم بيئة السوق الحالية بحثًا عن إشارات بأن الخنازير تخرج عن نطاق السيطرة ممارسة جيدة. توقعات المحللين للأرباح في الربع الأول من عام 2019 تقترب من 0 ٪ ، وهو ما قد يكون أقل من تقدير آخر ، لكنه يشير بالتأكيد إلى وضع يكون فيه الحكم المناسب والتمييز مهمين.
مجال الاهتمام بالنسبة لي الآن هو التقييمات في "القطاعات الدفاعية". على سبيل المثال ، أجريت تحليلًا اليوم لأكبر 50 سهمًا في قطاع المرافق في الولايات المتحدة ، وبلغ متوسط نسبة الأرباح / الأرباح 27 ، وهو ما يمثل ارتفاعًا من 23 في عام 2014. ولتوضيح ذلك ، بلغ متوسط نسبة الأرباح / الأرباح في انخفض مؤشر S&P 500 مؤخرًا إلى 20.85. هل يعقل أن المرافق يجب أن تكون واحدة من أكثر القطاعات قيمة في السوق؟
بالنسبة لمعظم القطاعات ، تعد نسبة الأرباح والخسائر المرتفعة دالة على توقعات النمو. بمعنى آخر ، تميل القطاعات التي تنمو إلى مضاعفة الأرباح لأن من المتوقع أن ترتفع الأرباح بسرعة في المستقبل. لذلك ، في معظم الحالات ، ليست نسبة P / E المرتفعة مثيرة للقلق بشكل خاص.
ومع ذلك ، فإن معدلات النمو العالية والمرافق لا تتماشى عادة. في رأيي ، يجب أن يكون المستثمرون صعب الإرضاء قدر الإمكان عند النظر في قيمة القطاعات الفردية لتجنب الخنازير. كما ترون في الرسم البياني التالي من ETF Select Sector SPDR ETF (XLU) ، هناك مستوى محوري رئيسي عند 55 دولارًا للسهم الواحد ، إذا كانت التقييمات ممتدة جدًا بالفعل ، فقد يكون إعداد المستثمرين للفشل.
شركة الأبجدية (GOOGL)
النقطة المقابلة للقطاعات الدفاعية ، التي يبدو أنها مبالغ فيها ، هي المجموعات الأخرى التي من المحتمل أن تكون ذروة البيع خلال انخفاض السوق في نهاية عام 2018. التكنولوجيا هي واحدة من تلك القطاعات التي يبدو أنها لا تزال مقومة بأقل من قيمتها. على سبيل المثال ، تم الإعلان عن أرباح شركة Alphabet Inc. (GOOGL) بعد ظهر هذا اليوم وكانت أعلى من التوقعات (12.77 دولارًا للسهم مقابل 10.86 دولارًا تقديريًا) ، وهي مفاجأة إيجابية أخرى في قطاع عانى من أسوأ عمليات البيع خلال تراجع السوق السابق.
الأبجدية هي سهم مهم لأن معظم إيراداتها وربحيتها مشتقة من الإعلان. إذا كان أداء الاقتصاد الاستهلاكي وقطاع الأعمال جيدًا ، فستكون أسعار الإعلان قوية وستكون أرباح شركة Alphabet إيجابية. هذا غالبًا ما يكون أحد الأماكن الأولى التي يمكننا فيها اكتشاف الضعف الأساسي في الاقتصاد إذا كانت معدلات الإنفاق على الإعلانات ثابتة أو سلبية.
خلاصة القول هي أنه ، حتى لو تم تداول سهم Alphabet هبوطيًا بعد الإغلاق على ارتفاع التكاليف وانخفاض الهوامش (انظر الرسم البياني أدناه) ، يجب أن تكون أرقام أعلى وأسفل الحساب داعمة للقطاع. لن أتفاجأ برؤية الأسعار ترتفع مرة أخرى في جلسة الغد بمجرد إتاحة الفرصة للمستثمرين لهضم البيانات.
:
متوسط نسبة السعر إلى العائد في قطاع المرافق
ما هي الأرباح؟
ما هو تحليل القطاع؟
مؤشرات المخاطر - الأسبوع المقبل
لا تزال معظم مؤشرات المخاطرة تشير إلى أن هناك القليل من الأسباب للقلق على المدى القريب عبر مؤشرات السوق الأوسع. كانت مؤشرات السندات والذهب وصغيرة الحجم والتقلبات تتجه جميعها في الاتجاه الصحيح اليوم حيث ارتفع مؤشر S&P 500. لقد شعرت بالتشجيع من التحسن في وضع التجار في سوق العملات. على الرغم من أنها ليست موضوعًا دائمًا للعناوين المالية ، إلا أن عملات الملاذ الآمن مثل الين الياباني عادة ما تنخفض عندما ترتفع الرغبة في المخاطرة. على الرغم من أن الين لم ينخفض كثيرًا في شهر يناير ، إلا أنه بدأ للتو في الارتفاع إلى ما بعد المستويات الفنية قصيرة الأجل التي يجب أن تكون داعمة لارتفاع أسعار الأسهم.
على الرغم من أن هذا قد يكون مربكًا للمتداولين من غير العملات الأجنبية ، إلا أن الرسم البياني أدناه يوضح المبلغ الذي انخفض قيمة الين خلال اليومين الماضيين مقابل الدولار الأمريكي. عندما يرتفع الرسم البياني ، فهذا يعني أنه يكلف الين أضعف "شراء" الدولار. عادة ما يرتبط ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي / الين الياباني بتحسن أسعار الأسهم ، ويمكن أن يوفر انخفاض سعر الدولار الأمريكي / الين الياباني إشارات الإنذار المبكر بالضعف.
:
تجارة الفوركس للمبتدئين
حيث ذهب كل الدببة؟
ثلاثة رسوم بيانية لصالح الذهب
الخط السفلي
يبدو أن السندات والأسهم ومؤشرات المخاطر تشير إلى الاتجاه الصحيح لتحقيق مكاسب إضافية في فبراير. ومع ذلك ، فإن استخدام التقدير عند تقييم المخاطر النسبية لبعض القطاعات "الدفاعية" التقليدية من المرجح أن يكون مهمًا للمستثمرين الذين يحاولون زيادة أرباحهم وتجنب الخنازير.
