صناعة الماريجوانا القانونية هي مساحة ناشئة يعتقد الكثير من المستثمرين أنها مليئة بالإمكانات الهائلة. ومع ذلك ، مع تغيّر الرياح السياسية والتنظيمية دائمًا ، فقد أثبتت حتى الآن أنه من الصعب للغاية على الشركات والمستثمرين الاستفادة بالكامل من هذا الأمر. يبدو أن هناك كل يوم تقريبًا أنباء عن تحول في الوضع القانوني ، أو تغيير في التنظيم والرقابة ، أو بعض التعديلات الأخرى.
في الوقت نفسه ، على الرغم من أن الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) كانت في نمط ثابت من نوع ما ، وفقًا لموقع etf.com. في الواقع ، حتى الآن في عام 2018 ، لم يكن هناك صناديق استثمار جديدة في سوق الماريجوانا. لم يكن هناك حتى أي ملفات لصناديق الاستثمار المتداولة الجديدة الماريجوانا. بالنظر إلى مدى شعبية مجال صناديق الاستثمار المتداولة المتنامية بشكل كبير في هذه المرحلة ، فإن هذا وحده يمثل علامة على أن مساحة صناديق الاستثمار المتداولة ETF واجهت انتكاسات متزايدة في الأشهر الأخيرة. (لمزيد من المعلومات ، راجع: هل تريد كسب المال في الماريجوانا؟ اقرأ هذا أولاً .)
المستقبل لا يزال غير واضح
أكبر مشكلة تواجه صناديق الاستثمار المتداولة في الماريجوانا في هذه المرحلة هي الشكل الذي ستستمر به في المستقبل. حتى هذه اللحظة ، رفضت العديد من البنوك تحمل المخاطر القانونية والمتعلقة بالسمعة المحتملة المرتبطة بدعم صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعقب الأسهم التي لا تزال غير قانونية على المستوى الاتحادي ، أو على الأقل عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة المرتبطة بشكل صعب بالقنب.
بالنسبة إلى صناديق الاستثمار المتداولة ذات الماريجوانا المتوفرة حاليًا ، ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) ونائب المستشارين ETF (ACT) ، فإن مقاربة هذه المشكلة كانت مختلفة. تمكن السابق من التحايل على أمين الحفظ كنتيجة لمبادلة مؤشر الحشيش لمؤشر الصندوق الحالي ، ثم إعادة تشغيل مؤسسة التدريب الأوروبية. أطلقت هذه الأموال الأخيرة كصندوق يعرض تعاطي القنب غير النقي ، ثم دخلت في شراكة مع أمين الحفظ لاختيار الأوراق المالية التي تم تسجيلها بعناية لدى وكالة مكافحة المخدرات. في كل حالة ، ارتفعت حدة التوترات بين مديري صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة والبنوك الوصي.
تراجع في الأداء
في حين أن مديري ETF في الماريجوانا يبحرون بعناية في العلاقة التي تربط منتجاتهم بمؤسسات الوصي ، إلا أن التداول لا يزال مصدر قلق أيضًا ، تمامًا كما هو الحال بالنسبة لأي مؤسسة ETF أخرى. وفقًا لموقع etf.com ، تواصل MJ "التداول ، وبصحة جيدة" ، حيث ارتفعت إلى حوالي 366 مليون دولار من الأصول. على هذا المستوى ، يعد هذا النجم بارزًا في مساحة ETF لعام 2018. ACT أصغر بكثير ، حيث يوجد فقط 12.5 مليون دولار أو نحو ذلك في الأصول.
بينما كان حجم تداول MJ ثابتًا ، إلا أن أداء كلا الصندوقين كان أقل من ذلك. كان أداء كل من صناديق الاستثمار المتداولة ETFs ضعيفًا حتى الآن في عام 2018 ، مع تراجع MJ بأكثر من 12 ٪ منذ عام وتراجع ACT بنسبة 5 ٪ منذ بداية عام 2018.
لا يمثل انخفاض أداء صناديق الاستثمار المتداولة هذه مفاجأة ، بالنظر إلى أن أسهم الماريجوانا على نطاق أوسع تميل إلى الانهيار في الأشهر القليلة الماضية. لقد عانت هذه الأسهم لعدة أسباب ، من بينها نقل البيانات من إدارة ترامب بشأن الوضع القانوني للماريجوانا ، والمشاكل المتعلقة بتطبيق التقنين في كندا والمزيد. كمرجع ، انخفض مؤشر الماريجوانا في أمريكا الشمالية ، الذي يتتبع كل من الشركات المقيمة في الولايات المتحدة وكندا ، بنسبة 21٪ حتى الآن هذا العام.
مع انخفاض أداء الأسهم ، شهدت كل من صناديق الاستثمار المتداولة في الماريجوانا انخفاض التدفقات كذلك. جلبت MJ 377 دولارًا من التدفقات في يناير 2018 وحده ، لكن منذ فبراير ، تمكنت من تحقيق 33 مليون دولار فقط في المجموع. لشهر آذار (مارس) الماضي ، بلغت التدفقات الخارجية مليوني دولار. واجهت شركة ACT صعوبة في الحفاظ على أصول المستثمرين ، حيث لم تجلب سوى 5 ملايين دولار حتى الآن هذا العام.
مع عدم اليقين بشأن مستقبل أسهم الماريجوانا في الولايات المتحدة أمام أذهان المستثمرين ، ربما ليس من المستغرب أن صناديق الماريجوانا المتداولة في البورصة لم تقلع بالطرق التي كان البعض يأملون بها. ومع ذلك ، فإن مؤيدي حركات التقنين يعتقدون بلا شك أنه ، على المدى الطويل ، ستثبت المنتجات الاستثمارية المرتبطة بالماريجوانا أنها مشروع مفيد. (لقراءة إضافية ، راجع: في 4/20 ، سناتور نيويورك تشاك شومر يطفو بيل لإضفاء الشرعية على الماريجوانا .)
