قد تؤدي التحقيقات التنظيمية ضد Facebook Inc. (FB) و Apple Inc. (AAPL) و Amazon.com (AMZN) ووالد Google Alphabet Inc. (GOOGL) التي لها إمكانية أن تؤدي إلى دعاوى مكافحة الاحتكار إلى إضعاف النمو وهوامش الربح ، وأسعار هذه الشركات. أدت الحالات السابقة لقضايا مكافحة الاحتكار ، مثل ما حدث مع AT&T Inc. (T) ، و Microsoft Corp. (MSFT) ، و IBM Corp. (IBM) ، إلى انخفاض في قيم أسهم هذه الشركات وتحول هبوطي في مسار نمو المبيعات ، وتسليط الضوء على المخاطر التي تواجه عمالقة التكنولوجيا "النجم" اليوم ، وفقا لجولدمان ساكس.
كتب محللون في بنك جولدمان في تقرير حديث: "المخاطر التنظيمية عادت إلى التركيز على مستثمري الأسهم وسط تقارير عن تحقيقات محتملة للحكومة في مجال مكافحة الاحتكار". ونصح المستثمرين بتقليل تعرضهم للأسهم التي أصبحت خاضعة لقضية مكافحة الاحتكار ، وأضافوا: "في الماضي ، انخفضت تقييمات الأسهم وأسعار الأسهم بين رفع الدعاوى القضائية والقرار (بعد سنوات من التقاضي) ، وأعقب ذلك انخفاض في المسار نمو المبيعات."
دعوى مكافحة الاحتكار تداعيات: مايكروسوفت
- انخفاض التقييمات بعد رفع دعوى قضائية في عام 1998 ، أمرت الشركة بتغيير الممارسات في التسوية 2000/2001 ، نمو أبطأ ، انخفاض التقييمات بعد قرار تتداول STOCK جانبية لمدة 15 سنة
ماذا يعني للمستثمرين
المثال الأكثر وضوحًا هو قضية مكافحة الاحتكار التي وُجهت ضد شركة Microsoft في عام 1998 ، والتي تسببت في تراجع تقييم الشركة إلى أن تم حل القضية في 2000/2001. بعد التسوية ، التي شملت الشركة تغيير ممارساتها ، تباطأ النمو واستمرت التقييمات في الانخفاض حتى عام 2011 ، حيث تم تداول الأسهم بشكل أساسي لمدة 15 عامًا تقريبًا.
أدت دعاوى مكافحة الاحتكار ضد IBM في عام 1969 و AT&T في عام 1974 أيضًا إلى انخفاض التقييمات قبل تسوية كلتا القضيتين في عام 1982. في حالة IBM ، تم إسقاط الدعوى ، لكن نمو الشركة تباطأ ، وبينما بدأت التقييمات في الصعود في البداية ، سرعان ما انعكس واستمر في مسار الهبوط السابق. تم تفكيك AT&T ، وبينما ارتفعت التقييمات ، تباطأ النمو.
منذ هذه الحالات الثلاث ، أصبحت أسواق الأسهم الأمريكية مركزة بشكل متزايد ، مما يجدد الدعوات للجهات التنظيمية للتدخل وضمان بقاء الأسواق قادرة على المنافسة. حصل كل من Facebook و Apple و Amazon و Alphabet بسرعة على حصة كبيرة من مبيعات صناعاتهم ، ولديهم قوة تسعير كبيرة وهوامش مرتفعة. هذه الخصائص ، في حين أن كسب الشركات التي تعرض عليها العلامة "النجوم" ، تميل أيضًا إلى جذب انتباه المنظمين.
"إن المشهد الحالي يوحي بوجود لاعب واحد أو اثنين من اللاعبين المهمين في المساحات الرقمية المهمة ، بما في ذلك البحث على الإنترنت والشبكات الاجتماعية وأنظمة تشغيل الأجهزة المحمولة وسطح المكتب ومبيعات الكتب الإلكترونية" ، مساعد المدعي العام الأمريكي ماكان دريهميل ، وزارة العدل (DOJ)) مسؤول مكافحة الاحتكار ، وقال يوم الثلاثاء.
وتفيد التقارير أن وزارة العدل بدأت في التحقيق مع جوجل وأبل ، وتقوم لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بتعزيز التحقيق على فيسبوك وأمازون ، وتشرع اللجنة القضائية بمجلس النواب في إجراء تحقيق بيغ تك الأكثر عمومية لمكافحة الاحتكار.
أتطلع قدما
حتى الآن ، لم يتم رفع دعاوى قضائية ضد هذه الشركات ، وهو مصير لا شك في أنهم وحملة الأسهم يأملون في تجنبه. بطبيعة الحال ، إذا افترضنا أن التحقيقات ستحدد أنه ينبغي تفكيك أي من شركات Big Tech ، فهناك من يعتقد أن مثل هذه الخطوة ستكون في الواقع مجرد نعمة ، ليس فقط للأسواق التنافسية ، ولكن للمساهمين أيضًا. أستاذ جامعة نيويورك سكوت غالاوي ، يعتقد أن الانفصال سيعزز المزيد من الابتكار والنمو والتقييم.
