السعر إلى الدفتر (P / B) هو نسبة تقييم الأسهم التي تقارن القيمة السوقية (سعر السهم للسهم الواحد) بالقيمة الدفترية (حقوق المساهمين). يتم التعبير عن P / B كمضاعف- عدد المرات التي يرغب المستثمرون في القيمة الدفترية في دفعها للحصول على أسهم الشركة. القيمة الدفترية هي عبارة عن حساب للأصول المسجلة للشركة ، مطروحًا منها الخصوم الموضحة في ميزانيتها العمومية - تقدير لكل سهم بقيمة تصفية الشركة.
الماخذ الرئيسية
- نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) هي نسبة مالية تقيس القيمة السوقية للشركة إلى قيمتها الدفترية. العائدات على حقوق الملكية (ROE) هي نسبة مالية تقيس الربحية وتحسب على أنها صافي الدخل مقسومًا على حقوق المساهمين من الناحية المثالية ، تتحرك P / B و ROE بالترادف. تشير نسبة P / B المرتفعة ذات العائد على حقوق المساهمين المنخفض عادةً إلى الأوراق المالية المبالغة في القيمة. تشير نسبة P / B المنخفضة ذات العائد على حقوق المساهمين المرتفعة عادةً إلى أوراق مالية مقومة بأقل من قيمتها.
كيف نسبة P / B عالية يرتبط ارتفاع العائد على حقوق المساهمين
نسبة P / B المرتفعة لا تتوافق بالضرورة مع ارتفاع العائد على حقوق المساهمين (ROE) ، لكنها تتوافق مع الظروف المثالية. يفضل المستثمرون الشركات التي تقدم عوائد أفضل على الأسهم ؛ نتيجة لذلك ، يترجم هذا الإحسان إلى ارتفاع أسعار الشركة. من المفهوم أن نسبة P / B المنخفضة ترتبط غالبًا بعائد على حقوق المساهمين غير مرغوب فيه وعائد على الأصول (ROA).
الحساب المباشر ل P / B هو كما يلي:
نسبة P / B = سعر السهم / حقوق المساهمين للسهم الواحد. Investopedia
يتم الوصول إلى رقم الأسهم لكل سهم من خلال النظر في أحدث ميزانية للشركة وتقسيم حقوق المساهمين على عدد الأسهم القائمة.
وفي الوقت نفسه ، فإن العائد على حقوق المساهمين هو مقياس لكفاءة الربح ، وهو تقييم لحقوق الملكية يقيس الربحية كدالة لمبلغ رأس المال الذي يستثمره المساهمون. يوفر هذا المقياس تقييم النسبة المئوية للعائد على الاستثمار في الأسهم.
يتم التعبير عن العائد على حقوق المساهمين كنسبة مئوية ويتم احتسابها على النحو التالي:
العائد على حقوق المساهمين = صافي الدخل / حقوق المساهمين.
من المفيد النظر في تقييم نسبة P / B إلى جانب تقييم العائد على حقوق المساهمين حيث إنهما عاملان في القيمة الدفترية للملكية. لا أداة للتقييم خالية من العيوب ، لذلك من المفيد التحقق من تقييم مقابل آخر. يقوم P / B و ROE بتقييم المخزون من وجهات نظر مختلفة ، لكنهما مرتبطان ؛ كلاهما عامل في القيمة الدفترية للأسهم.
ما يجب مراقبته في البيانات
عادةً ما يشتمل سهم نسبة الربح / العائد المرتفعة على عائد على حقوق المساهمين نظرًا لأن المستثمرين يميلون إلى دفع مضاعفات أعلى من القيمة الدفترية للسهم الذي يظهر لهم عائدًا جيدًا. الشركات التي لديها معدلات نمو عالية من المرجح أن يكون لها نسب P / B عالية. تعد IBM بمثابة دراسة حالة رائعة توضح تأثيرات العائد على حقوق المساهمين في نسب الربح / الخسارة. في عام 1983 ، كان لديها عائد على حقوق المساهمين بنسبة 25 ٪ ، وتداولت أسهمها بثلاثة أضعاف قيمتها الدفترية. في عام 1992 ، تم تداوله بالقيمة الدفترية بسبب انخفاض العائد على حقوق المساهمين إلى القيم السلبية.
أي اختلاف كبير بين المقياسين - على سبيل المثال ، ارتفاع P / B مع انخفاض العائد على حقوق المساهمين - يمكن أن يكون إشارة تحذير بأن حقوق المساهمين لم تعد في ازدياد. يشير هذا الموقف المتناقض بين العائد على حقوق المساهمين و P / B إلى أن قيمة الأوراق المالية مبالغ فيها. بدلاً من ذلك ، يشير انخفاض السعر / الربح مع ارتفاع العائد على حقوق المساهمين إلى أن الأوراق المالية مقومة بأقل من قيمتها.
قد يكون النهج الحكيم للتقييم هو الجمع بين التدابير بدلاً من ذلك ، مثل P / B و ROE ، لدراسة اتجاهات الأرقام على مر السنين.
