انخفضت أسهم ماكدونالدز كورب (MCD) بأكثر من 8٪ منذ أن بلغت ذروتها في 26 يناير ، عند 178.50 دولار تقريبًا ، إلى جانب سوق الأسهم الأوسع. على الرغم من أن الأسهم قد وصلت إلى مستويات ذروة البيع على أساس تقني ، إلا أن الأسوأ قد لا ينتهي بالنسبة لعملاق الهامبرغر لأنه يواصل تقييمه المرتفع مقارنة بالشركات الأخرى التي لديها معدلات نمو أسرع بكثير.
من المتوقع أن تنمو الأرباح على مدى السنوات الثلاث المقبلة ، بينما من المتوقع أن تظل الإيرادات ثابتة ، مما يشير إلى أن أي تحسن في صافي أرباح ماكدونالدز يجب أن يستمر في تحقيق وفورات في التكاليف أو إعادة شراء الأسهم ، مما يجعل الأسهم باهظة الثمن بشكل أساسي. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الإعداد الفني لماكدونالدز مثير للقلق أيضًا حيث يقترب السهم من مستوى الدعم الحرج. (للمزيد ، انظر أيضًا: لدى ماكدونالدز مشكلة نمو طويلة الأجل .)
المبالغة
يتم تداول ماكدونالدز حاليًا بحوالي 20 مرة تقديراً للأرباح الآجلة لمدة عام بقيمة 8.20 دولارات ، وهي نفس الأرباح التي تضاعفها شركة Facebook Inc. (FB). والأمر الأكثر إثارة للاهتمام حول كيفية استمرار السوق في تقييم ماكدونالدز ، هو أنه من المتوقع أن تنمو الأرباح بنسبة 8٪ فقط لماكدونالدز في عام 2019 إلى 8.20 دولارات ، بينما من المتوقع أن يزيد فيسبوك أرباحه بنسبة 22٪ إلى 8.78 دولار للسهم. كما لوحظ في مقالة سابقة لـ Investopedia ، يبدو أنه من الصعب تبرير مضاعفات أرباح ماكدونالدز على قدم المساواة مع أرباح Facebook. بالإضافة إلى نمو الأرباح القوي ، من المتوقع أن يشهد Facebook ارتفاعًا في إيراداته بنسبة تقارب 27٪ في عام 2019 إلى ما يقرب من 70 مليار دولار ، وتراجع إيرادات ماكدونالدز بنسبة 1٪ تقريبًا إلى 20.94 مليار دولار. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا يتم تقييم ماكدونالدز كمخزون تقني كبير؟ )
MCD PE نسبة (إلى الأمام 1y) البيانات YCharts
وفورات في التكاليف القيادة أسفل الخط
شهدت ماكدونالدز انخفاض إيراداتها في عام 2017 بنسبة 7 ٪ إلى 22.8 مليار دولار من 24.6 مليار دولار. وفي الوقت نفسه ، انخفض إجمالي تكاليف التشغيل والمصاريف بنسبة 21 ٪ ، في حين انخفض عدد الأسهم المخففة القائمة بنسبة 5 ٪. لذلك على الرغم من انخفاض الإيرادات ، تمكنت ماكدونالدز من زيادة أرباحها بنسبة 17٪ على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموما.
انهيار الفني
ومما زاد الطين بلة بالنسبة لماكدونالدز ، تحول الزخم للسهم نحو الانخفاض على ما يبدو. يظهر الرسم البياني الفني أنه على المدى القصير ، أصبح سهم ماكدونالدز في منطقة ذروة البيع ، مع قراءة مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون 30. لكن السهم بدأ في التوقف في بداية ديسمبر عندما كان يتداول حول 172 دولارًا وانخفض إلى مستوى الدعم نحو 160 دولارًا خلال انخفاض سوق الأسهم. لم يثبت مستوى الدعم هذا في مناسبتين ، ويبدو أنه من المحتمل ألا يصمد مرة أخرى إذا تم اختباره.
تجدر الإشارة أيضًا إلى أن المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا بدأ يتحول إلى اتجاه سلبي أيضًا ، وهذا مؤشر آخر على أن الزخم قد بدأ في الاتجاه الهبوطي.
نظرًا لأن سعر السهم يبدو مبالغًا فيه بشكل أساسي ومخطط فني يبدو أنه يتجه نحو الانخفاض ، فإن توقعات ماكدونالدز تشير إلى انخفاض الأسعار في المستقبل. لكن مرة أخرى ، تحدى ماكدونالدز المتشككين من قبل - ما الذي يمنعه من تحدي هؤلاء المتشككين مرة أخرى؟
