تسعى صناديق الاستثمار المشتركة إلى مواءمة الاستراتيجيات مع قطاعات السوق المحددة ، المحددة للمستثمرين في نشرة الصندوق. تركز العديد من الصناديق الشعبية على مؤشر واسع ، مثل SP-500 أو Russell-2000 ، بينما يركز آخرون على الدخل أو القطاع أو القيمة السوقية. تعمل صناديق الرسملة بشكل جيد مع فترات الإبقاء المستهدفة لأن سلوك السوق على المدى الطويل يميل إلى تتبع مستويات محددة من الرسملة ، سواء كانت رؤوس أموال صغيرة أم متوسطة أم كبيرة أم كبيرة.
تتماشى القيمة السوقية مع الأداء السنوي بطريقة منطقية منذ انخفاض السوق في عام 2009 ، باستخدام مؤشرات ستاندرد آند بورز كأدوات مرجعية. سجل مؤشر SP-100 ذو الحجم الكبير مكسبًا بنسبة 373٪ من أدنى مستوى له إلى آخر يوم تداول في 2017 ، بينما ارتفع مؤشر SP-500 للرقاقات الزرقاء بنسبة 401٪. تفوق النصف السفلي من طيف الرسملة على تلك المؤشرات بهامش واسع ، مع ارتفاع مؤشر SP-400 منتصف الحد الأقصى بنسبة 478 ٪ ، في حين قاد مؤشر SP-500 ذو رؤوس الأموال الصغيرة جميع التصنيفات الأخرى ، بنسبة 513 ٪ مثيرة للإعجاب.
هذه النتائج المتدرجة ، تفضل الصغيرة والمتوسطة على الحد الأقصى والرقائق الزرقاء ، تتبع اتجاهاً يعود إلى بداية القرن وقد يستمر إلى العقد القادم. نتيجة لذلك ، يحتاج المستثمرون المحتملون إلى فهم قوي للقيمة السوقية لاختيار الصناديق التي توفر أكبر إمكانات تصاعدية. في هذا الصدد ، دعونا نتفحص خصائص الصناديق الاستثمارية القائمة على الرسملة والعائدات المحتملة من هذه الأدوات بناءً على البيانات التاريخية.
رسملة صناديق الاستثمار المشتركة
يشير صندوق الاستثمار المشترك المصنَّف حسب القيمة السوقية (أي رأس المال الصغير أو المتوسط أو الكبير) إلى حجم الشركات التي يستثمر فيها الصندوق وليس حجم الصندوق المشترك. يتم احتساب القيمة السوقية بعدد الأسهم القائمة ، مضروبة في سعر السوق الحالي للسهم الواحد. وبالتالي ، فإن الشركة التي لديها مليون سهم معلقة ، وتبيع بسعر 100 دولار للسهم الواحد ، ستحمل 100 مليون دولار من السوق.
صناديق صغيرة الحجم
تشتمل الصناديق الصغيرة الحجم عادة على شركات ذات سقف سوقي أقل من ملياري دولار. ومع ذلك ، يمكن تغيير خط التقسيم ويمكن أن تختلف التعريفات الدقيقة بين الصناديق وبيوت الوساطة. بشكل عام ، تشارك الشركات الأصغر في المراحل الأولى من العمليات التجارية. من المفترض أن تكون لديهم إمكانات نمو كبيرة ولكنها ليست مستقرة من الناحية المالية أو تم تأسيسها مثل الشركات الكبيرة. لا يمكن للعديد من صناديق الاستثمار المشتركة أن تتخذ مناصب كبيرة في أسهم الشركات الصغيرة دون تقديمها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة ، والتي تتمتع بفائدة إضافية تتمثل في قدر أكبر من الشفافية.
يمكن أن تكون الصناديق الصغيرة متقلبة لأنها تستثمر في شركات أقل استقرارًا من الشركات الكبيرة. يمكن أن تحقق هذه الأموال عائدات سلبية بشكل حاد في أوقات عدم الاستقرار في السوق عندما تتمكن الشركات الأقل رسوخا من التوقف عن العمل. من ناحية أخرى ، إنها أدوات استثمار رائعة للاعبين في السوق الذين يمكنهم تحمل المخاطر والسعي لتحقيق نمو قوي. قد يرغب المزيد من المستثمرين المحافظين الذين يتطلعون إلى زيادة العائدات في تخصيص جزء من رأس المال لهذه الصناديق ، مما يحد من المخاطر من خلال التعرض الكلي مقارنة بالمحفظة الكلية.
منتصف سقف الأموال
تستثمر الصناديق متوسطة الحجم في شركات ذات حدود سوقية تتراوح بين 2 مليار دولار و 10 مليارات دولار. تشترك الشركات متوسطة الحجم في بعض خصائص النمو مع الشركات الصغيرة الحجم ولكنها تولد مخاطر أقل ، من الناحية النظرية على الأقل ، لأنها أكبر قليلاً وثابتة. الصناديق متوسطة الحجم لا تتحرك دائمًا جنبًا إلى جنب مع السوق العريض وقد تكون أقل عرضة للتأرجحات العنيفة ، مقارنةً بالحدود الكبيرة. يمكن أن تكون الصناديق متوسطة الحجم أدوات استثمارية كبيرة للمستثمرين الذين يبحثون عن عوائد ممتازة دون المخاطرة بحدود رأس مال صغير أو الجانب السلبي للعائدات المرتبطة بالمؤشرات ، وهي نموذجية في حالات الاستحواذ الكبيرة.
صناديق كبيرة الحجم
تشتمل الصناديق الكبيرة على الشركات التي يبلغ رأس مالها السوقي 10 مليارات دولار أو أكثر ، أي "السمكة الكبيرة" في وول ستريت. نظرًا لحجمها الهائل ، يُجبر مديرو الصناديق غالبًا على تقليد معايير الشريحة الزرقاء مثل SP 500 أو SP-100. يحدث هذا لأن الصناديق المشتركة لها قيود على مستوى الملكية في شركة واحدة ، والتي لا تزيد عمومًا عن 10٪ من أسهمها القائمة. وهذا يؤدي إلى إجبار الصناديق الكبيرة على امتلاك نفس الشركات التي تضم مؤشرات السوق الرئيسية.
يمكن أن تكون الصناديق ذات رأس المال الكبير أدوات استثمار رائعة للاعبين في السوق الذين لديهم فترات احتجاز طويلة الأجل ويتطلعون إلى الشراء والاستحواذ. يمكن أن يحققوا عوائد ودخلًا ثابتًا لأولئك الذين يريدون تحمل مخاطر أقل. إنهم غير مناسبين ، على الرغم من ذلك ، للمستثمرين الذين يحاولون "التغلب على السوق".
النظر في العائدات المحتملة
بمجرد فهم الاختلافات الأساسية بين صناديق رأس المال ، من المنطقي فحص عوائد العالم الحقيقي للحصول على صورة أوضح لما هو مناسب لمحفظتك الاستثمارية.
لقد تفوقت الصناديق الصغيرة والمتوسطة والصغيرة الحجم في Morningstar بشكل كبير على الصناديق الكبيرة في السنوات الخمس الماضية ، ولكن التركيز على نمو الأداة المحددة مقابل القيمة يظهر تأثيرًا كبيرًا على نتائج القاع. هذا هو السلوك المعتاد في سوق صاعد هائل ، مثل الفترة بين 2013 و 2018 ، مما يسلط الضوء على مدى حاجة المستثمرين المحتملين إلى بذل جهد إضافي والاختيار بعناية بين الصناديق المماثلة الخادعة.
تضيف مقارنة الأداء التي مدتها ثلاث سنوات مقابل خمس سنوات بيانات مفيدة لعملية الفحص. يخصص التراجع لمدة ثلاث سنوات ، إلى الربع الثاني من عام 2015 ، إطارًا زمنيًا أطول نسبيًا لفترة مضطربة أسقطت العديد من الأسهم في اتجاهات هبوطية. تتبع العينة الإجمالية النتائج المتدرجة للتراجع لمدة خمس سنوات ، ولكن تباينات الأداء أكثر وضوحًا في ثلاث سنوات ، مع تفوق صناديق النمو الصغيرة على الصناديق ذات القيمة السوقية الكبيرة بهامش أوسع بكثير.
تقسمها
وبصفة عامة ، تتمتع الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم بقدرة أكبر على تحقيق عوائد أكبر من الشركات الكبيرة من خلال أعمال أكثر نشاطًا وديناميكية تميل إلى أن تكون أكثر توجهاً نحو النمو من التكتلات الأكبر. يبدو من المنطقي أن الشركة التي يبلغ رأس مالها السوقي مليار دولار يمكنها مضاعفة قيمتها المتوقعة بسهولة أكبر من 100 مليار دولار. ونظرًا لأن عوامل سعر السهم في قياس سقف السوق ، فإن سقف السوق المتنامي بسرعة يرتبط بقوة بارتفاع أسعار الأسهم.
النظر في هذا التشبيه. من المحتمل أن يقوم متجر البقالة في الزاوية الصغيرة بتبديل المنتجات لتلبية احتياجات العملاء بسرعة أكبر من سلسلة ضخمة. على الرغم من أن الشركات الأصغر قد لا يكون لها نفس تأثير الأسعار على الشركات الكبيرة ، إلا أنها يمكن أن تفصل منتجاتها مع مكانة محددة لإنتاج موقع كبير وعائدات خاصة بالعميل.
تستثمر الصناديق الكبيرة الحجم في الشركات الكبيرة بينما تستحوذ الصناديق الصغيرة على حصص في الشركات الأصغر حجماً وأكثر تحديداً. لذلك ، عند شراء صندوق صغير ، لديك الفرصة للاستثمار في سلة من المتاجر الناجحة بدلاً من شركة ضخمة. ضع في اعتبارك أيضًا أن مديري الصناديق الذين يستثمرون في شركات أصغر سيعملون دائمًا بجد لضمان أن تكون عضوية محافظهم سليمة من الناحية المالية ، مع وجود فرق إدارة ماهرة.
الخط السفلي
يوفر التركيز الضيق على القيمة السوقية مزايا فريدة لمستثمري الصناديق الاستثمارية. ومع ذلك ، فإن العوامل الأخرى التي تشمل النمو مقابل القيمة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على العوائد بمرور الوقت. نتيجة لذلك ، يجب على المستثمرين فهم المخاطر الكامنة في هذه الاستراتيجية السوقية الشعبية.
