بالنسبة للغالبية العظمى من المستأجرين ومالكي المنازل ، تعد فواتير الكهرباء والمياه والغاز جزءًا شهريًا من الحياة. ومع ذلك ، هناك طريقة لاسترداد بعض الأموال التي تدفعها لشركات المرافق الخاصة بك ، وإن كان ذلك بشكل غير مباشر. تسمح صناديق الخدمات للمستثمرين بالتعرف على الأرباح التي تجنيها شركات الغاز والكهرباء والمياه من خدماتهم. سوف تبحث هذه المقالة في طبيعة وتكوين أموال المرافق ، وكذلك نوع المستثمرين الذين تناسبهم.
انظر: الثقة في المرافق
ما هو صندوق المرافق؟
تستثمر صناديق الخدمات في المقام الأول في الأوراق المالية لشركات الغاز والمياه والكهرباء التي تزود المدن والبلديات بالمياه والطاقة. يمكنهم أيضًا الاستثمار في الشركات التي توفر المعدات أو الخدمات لشركات المرافق. على الرغم من أن صناديق الخدمات تميل إلى الاستثمار بشكل أساسي في الأسهم العادية أو المفضلة ، إلا أن الكثير منها لديه نسبة مئوية معينة من السندات داخل محافظها الاستثمارية أيضًا. تدفع أسهم معظم شركات المرافق أرباحًا عالية نسبيًا ، بغض النظر عن وضعها المشترك أو المفضل. لذلك ، عادة ما يكون لصنافع المرافق هدف استثمار أولي للدخل الحالي ، مع النمو كهدف ثانوي ممكن.
رؤية: أهداف الاستثمار الأساسية
الأداء التاريخي
كما هو الحال مع صناديق العقارات والرعاية الصحية ، فإن أداء صناديق المرافق العامة يرتبط ارتباطًا منخفضًا نسبيًا بالأسواق الأوسع. نظرًا لأنه غير مضمون ، يكون دخل الأرباح الذي تدفعه معظم صناديق المرافق العامة أعلى عادة من الدخل المقدم من البنوك أو الشركات الصناعية. ارتفع مؤشر داو جونز للمرافق العامة (DJUA) من حوالي 125 عام 1970 إلى حوالي 200 عام 2002 ، ولكن رفع القيود عن بعض صناعات المرافق العامة والطلب العالمي على الطاقة عزز المؤشر عند 450 عام 2008.
تعرضت المرافق للمطرقة خلال تداعيات فضيحة Enron عندما استثمرت هي نفسها في شركات غير مرتبطة بالمرافق في مجالات الطاقة والتسويق ، ولكنها باعت هذه الشركات الخارجية ، وتمت سداد ديونها ، وأُسقطت إلى حد كبير بالنقد بحلول عام 2005 ، مما ساعد على السحب اهتمام المستثمر بقطاع المرافق. مثل معظم القطاعات ، تضررت المرافق بشدة في عام 2008 ، حيث انخفض المؤشر إلى أقل من 300. ومع ذلك ، فقد تعافى منذ ذلك الحين ليصل إلى ما يقرب من 500.
المميزات والعيوب
واحدة من المزايا الرئيسية التي توفرها صناديق المرافق العامة هي الحصانة النسبية لظروف السوق. مثل قطاع الرعاية الصحية ، تعتبر أموال المرافق استثمارات دفاعية ؛ أي أنها مدعومة بالاستخدام اليومي المشترك للمستهلكين وأداء الأسواق له تأثير ضئيل عليها. يحتاج الناس إلى الغاز والمياه والكهرباء بغض النظر عن الظروف الاقتصادية الحالية ، وبالتالي سيتعين عليهم دفع ثمنها.
رؤية: حافظة محفظتك مع الأسهم الدفاعية
علاوة على ذلك ، يُسمح لمعظم المرافق أن يكون لها احتكار محلي للبلديات التابعة لها. يتم ذلك لصالح الكفاءة ، حيث سيكون من الواضح أنه من غير العملي وضع خطوط منفصلة للكهرباء وأنابيب المياه والصرف الصحي في نفس المنطقة لشركات المرافق المنافسة. بشكل أساسي ، هذا يضمن استمرار وجود شركة المرافق والربحية.
كما تقدم صناديق المنفعة بعض العيوب للمستثمرين. العيب الرئيسي هو أنها حساسة للتغيرات في أسعار الفائدة. كلما ارتفعت أسعار الفائدة ، ستنخفض قيمة هذه الصناديق مع سعي المستثمرين إلى الحصول على عوائد أعلى من السندات وزيادة تكاليف خدمة الديون. تواجه صناديق المرافق أيضًا صعوبات في بعض الأحيان في مواكبة التغيرات في أسعار الطاقة للمستهلكين والمستثمرين بكفاءة نظرًا لأنظمة الأسعار. هذا يمكن أن يترجم إلى مكسب ضئيل أو لا مكسب للمستثمرين عندما يبدأ سعر الطاقة في الارتفاع.
ما نوع المستثمر المناسب لأموال المرافق؟
تقليديا ، سعى المستثمرون المحافظون إلى الحصول على أموال المرافق العامة التي تسعى للحصول على فوائد ثابتة وإيرادات الأرباح. ومع ذلك ، فإن الأداء القوي في قطاع المرافق منذ عام 2005 جعل هذه الأموال أكثر جاذبية للمستثمرين الجادين الذين يبحثون عن طرق بديلة للنمو إلى جانب بعض الدخل الثابت. قد تحتفظ مؤشرات صندوق المؤشرات الرئيسية مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) ما بين 5 و 10 ٪ من شركات المرافق ، على أساس المتوسطات التاريخية لمساهمتها في إجمالي الناتج من الشركات الأمريكية.
فما هي صناديق المرافق التي تستحق النظر؟
هناك عدد من عروض الصناديق في هذه الفئة ، الجيدة منها والسيئة. عند تقييم صندوق المرافق ، يجب على المستثمرين فحص نفس الخصائص الموجودة في أي صندوق آخر. إجمالي العائد ، بيتا ، عائد توزيعات الأرباح ودوران محفظة هي بعض من المعايير الرئيسية التي ينبغي دراستها ، جنبا إلى جنب مع مقاييس ألفا و R المربعة. يوفر Morningstar و CDA Wiesenberger خدمات البحث والفحص التي تسمح لك بالعثور بسرعة على أموال المرافق بأعلى الأرقام في هذه الفئات (مطلوب عضوية مدفوعة لهذه الخدمات).
عندما يتعلق الأمر بأموال القطاع ، فإن الأداء طويل الأجل أمر بالغ الأهمية ؛ إن أي صندوق قطاعي لم يتحمل على الأقل دورتين اقتصاديتين كاملتين قد لا يصور بدقة متوسط العائد الإجمالي الذي يمكن للمستثمر أن يتوقعه مع مرور الوقت. الصناديق التي لم تكن موجودة في دورة كاملة واحدة هي موضع شك خاص. على هذا النحو ، فإن صناديق المرافق التي كانت تمر عبر الأسواق الهابطة فقط ، عندما يميل هذا القطاع إلى الأداء الجيد ، تضمن تحليلًا دقيقًا بشكل خاص.
الخط السفلي
على الرغم من أن أموال المرافق كانت تُعتبر تقليديًا استثمارات دفاعية ، إلا أنها استمرت في "الهجوم" في السنوات الأخيرة ، حيث حققت مكاسب قوية تُرى عادةً في القطاعات الأكثر عدوانية. ومع ذلك ، فمن المحتمل أن يستمر المستثمرون المحافظون الذين يسعون للحصول على دخل في الاعتماد على هذه الصناديق لدفع معدلات أرباح تنافسية مع مرور الوقت. لمزيد من المعلومات ، تفضل بزيارة Morningstar أو استشر مستشارك المالي.
