يعد التدفق النقدي والتدفق النقدي المجاني مقاييس مالية مهمة تستخدم لتحديد سيولة الشركة. ومع ذلك ، هناك اختلافات واضحة بين الاثنين تسمح للمستثمرين برؤية كيف تقوم الشركة بتوليد الأموال وكيف تنفقها.
تدفق مالي
التدفق النقدي هو المبلغ الصافي للنقد وما يعادله الذي يتم تحويله من وإلى الشركة. يشير التدفق النقدي الإيجابي إلى أن الأصول السائلة للشركة تتزايد ، مما يتيح لها تسوية الديون ، وإعادة الاستثمار في أعمالها ، وإعادة الأموال إلى المساهمين ودفع النفقات. يتم الإبلاغ عن التدفق النقدي في بيان التدفق النقدي ، والذي يحتوي على ثلاثة أقسام توضح الأنشطة. هذه الأقسام الثلاثة هي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية وأنشطة الاستثمار وأنشطة التمويل.
التدفق النقدي الحر
التدفق النقدي الحر (FCF) هو النقود التي تنتجها الشركة من خلال عملياتها بعد طرح أي نفقات نقدية للاستثمار في الأصول الثابتة مثل الممتلكات والآلات والمعدات. بمعنى آخر ، التدفق النقدي الحر أو FCF هو النقد المتبقي بعد قيام الشركة بدفع نفقات التشغيل والنفقات الرأسمالية.
يوضح التدفق النقدي الحر مدى فعالية الشركة في توليد واستخدامها للنقد. يستخدم التدفق النقدي الحر لقياس ما إذا كانت الشركة لديها ما يكفي من النقد ، بعد تمويل العمليات والنفقات الرأسمالية ، لدفع المستثمرين من خلال الأرباح وإعادة شراء الأسهم. لحساب FCF ، فإننا نطرح النفقات الرأسمالية من التدفق النقدي من العمليات.
مقارنة التدفق النقدي بالتدفق النقدي الحر
لتوضيح الفروق بين التدفق النقدي والتدفق النقدي الحر ، سنلقي نظرة على مثال. فيما يلي بيان التدفق النقدي ربع السنوي لشركة Exxon Mobil Corporation (XOM) كما في 31 مارس 2018.
تدفق مالي
- كان لدى إكسون 4.125 مليار دولار كتدفق نقدي للربع (باللون الأخضر في أسفل البيان). ويشمل إجمالي التدفقات النقدية المبلغ الصافي للديون والائتمانات للأنشطة النقدية في جميع الأقسام الثلاثة للبيان (التشغيل والاستثمار والتمويل)).
التدفق النقدي الحر
- كان لدى شركة إكسون 8.519 مليار دولار كتدفق نقدي تشغيلي (باللون الأزرق). كما استثمرت الشركة في مصنع ومعدات جديدة ، حيث اشترت أصول بقيمة 3.349 مليار دولار (باللون الأحمر). الشراء هو مصروفات نقدية. وبلغ التدفق النقدي الحر لشركة إكسون 5.17 مليار دولار للفترة (8.519 - 3.349 دولار).
في المثال أعلاه ، كان إجمالي التدفقات النقدية أقل من التدفق النقدي الحر ، ويعزى ذلك جزئيًا إلى التخفيضات في الديون قصيرة الأجل البالغة 3.872 مليار دولار ، المدرجة في قسم أنشطة التمويل. كما أدت المصروفات النقدية للأرباح التي بلغ مجموعها 5.742 مليار دولار إلى انخفاض إجمالي التدفق النقدي للشركة.
الوجبات السريعة
من خلال مقارنة التدفق النقدي بالتدفق النقدي المجاني ، يمكن للمستثمرين الحصول على فهم أفضل للمصدر الذي تأتي منه وكيف تنفق الشركة أموالها. على سبيل المثال ، قد يكون لدى الشركة مخزون نقدي ؛ للوهلة الأولى ، قد يبدو ذلك علامة جيدة. ومع ذلك ، في ظل التفتيش الدقيق ، قد نكتشف أن الشركة قد استوعبت مبلغًا كبيرًا من الديون التي ليس لديها التدفق النقدي للخدمة.
من خلال تحليل كل من التدفقات النقدية والتدفقات النقدية المجانية ، يمكننا أن نرى مقدار ما تولده الشركة من سير عملياتها المعتادة ، وما الذي تستثمر فيه ، ومقدار الديون التي يدفعونها أو يتحملونها. ونتيجة لذلك ، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرار أكثر استنارة بشأن الجدوى المالية للشركة وقدرتها على دفع أرباح الأسهم أو إعادة شراء الأسهم في الأرباع القادمة.
