قبل أن نجيب على هذا السؤال ، دعنا فقط نلقي نظرة سريعة على ما يقيسه عائد السهم بالفعل.
يتم احتساب العائد عن طريق أخذ توزيعات الأرباح السنوية المتوقعة للسهم ثم قسمة هذا الرقم على سعر السوق الحالي للسهم ، مما ينتج عنه معامل يتم التعبير عنه عادةً من حيث النسبة المئوية. يمكن حساب العائد لأي فئة من الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح. على سبيل المثال ، افترض أن الأسهم العادية لشركة XYZ Inc. تدفع أرباحًا سنوية قدرها 0.50 دولار للسهم ، وسعر السهم الحالي هو 15 دولارًا للسهم. يبلغ العائد على هذا السهم حاليًا 3.33٪ (0.50 دولارًا / 15 دولارًا) ، ويمثل مقدار الأرباح التي سيحصل عليها المساهم مقابل كل دولار يتم استثماره. في هذه الحالة ، سيتلقى المستثمر حوالي 0.033 دولار (3.33٪) مقابل كل دولار واحد يستخدم لشراء أسهم XYZ Inc العادية بسعر السوق الحالي.
الآن وقد عرفنا ماهية العائد ، يمكننا الآن الإجابة على السؤال: لماذا تتمتع بعض الأسهم المفضلة بعائد أعلى من الأسهم العادية؟
والسبب وراء هذا يكمن في بسط المعادلة: الأرباح. تقليديا ، تقدم الأسهم الممتازة توزيعات أرباح سنوية أعلى للسهم الواحد على الأسهم العادية ، ولكن هناك بعض العوائق لهذا الامتياز. عن طريق شراء الأسهم الممتازة (التي يتم تنفيذها عادة من قبل كبار المستثمرين والمطلعين) ، يتخلى المشتري عن حق التصويت في الأمور التي تؤثر على المساهمين ، وهناك فرصة أقل لرفع الأسعار عند الاحتفاظ بالأسهم المفضلة. بمعنى آخر ، فإن الحافز لامتلاك الأسهم المفضلة هو الأرباح. إذا كان هذا هو الحافز الوحيد ، أو الأبرز ، فيجب على المكافأة أن تعوض المستثمر عن نقص تقدير الأسعار في الأسهم ، وهو أحد الحوافز الرئيسية للاحتفاظ بأسهم عادية. كلما زاد توزيع الأرباح مقابل سعر معين للسهم ، كلما ارتفع عائد السهم.
لمعرفة المزيد حول المشاركات المفضلة ، يرجى قراءة " التمهيدي على الأسهم المفضلة" .
