في حين أن أسهم القنب مثل Cronos Group Inc. (CRON) ، و Green Thumb Industries Inc. و Aurora Cannabis (ACB) قد تراجعت بنسبة تصل إلى 50 ٪ على مدى ستة أشهر بسبب مخاوف بشأن الأرباح والعرض ، فقد شهد العديد من موردي صناعة القنب ارتفاع أسهمهم بقدر 100 ٪ هذا العام. يبدو أن هؤلاء الموردين يستعدون للارتفاع حيث يوسعون حصتهم في سوق القنّب المزدهر ، كما هو موضح في تقرير وول ستريت جورنال الأخير.
المزارعين النضال ، والموردون يجنيون الأرباح
الشركات المشاركة مباشرة في نمو وتوزيع منتجات الماريجوانا تواصل مواجهة عدد لا يحصى من التحديات. والجدير بالذكر أن المصنع لا يزال غير قانوني في السوق الأمريكية الرئيسية على المستوى الفيدرالي ، مما يجعل من الصعب على منتجي الحشيش التنقل في المناطق غير المأهولة دون الوصول إلى أشياء مثل الخدمات المصرفية التقليدية.
أدت هذه الرياح المعاكسة إلى تراجع أسهم أكبر المنتجين الكنديين ، حيث أصبحت حصة شركة Altria Group Inc (MO) العملاقة للتبغ في Cronos Group الآن أقل بنسبة 10٪ من 1.8 مليار دولار التي دفعتها في نهاية العام الماضي. ومع ذلك ، تشير المجلة إلى أن الأسماء الأكثر شعبية لا تزال تتداول بعلاوة ، حيث يعكس سهم Canopy عائدات مضاعفة تقدر بـ 13 ضعفًا بحلول عام 2020.
من ناحية أخرى ، فإن الشركات التي تقدم الإمدادات والممتلكات لشركات القنب تهزم السوق. هذه الأسماء مثالية أيضًا للمستثمرين الأكثر حذراً الذين يرغبون في الرهان على نمو صناعة القنب ، ولكنهم ما زالوا حذرين من المخاطر التنظيمية.
شركة الأسمدة Scotts Miracle-Gro Co. (SMG) ، على سبيل المثال ، ارتفعت بنسبة تصل إلى 60٪ من خلال تزويد شركات القنب في الأسواق القانونية بالمعدات التي تحتاجها للنمو الداخلي. تنتج الشركة التي يبلغ عمرها 150 عامًا مجموعة واسعة من المنتجات لشركات القنب ، مثل الأنوار البستانية وصواني زراعة النباتات وأنظمة تنقية الهواء.
في الربع المنتهي في يونيو ، شهدت شركة Scotts Miracle-Gro زيادة في عدد عملاء القنب بنسبة 138٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. اكتسبت أسهم Marysville ، شركة مقرها OH بالقرب من 76٪ منذ بداية العام وحتى يوم الاثنين.
القنب مقدمي العقارات
وفي الوقت نفسه ، ارتفع مخزون القنب الصناعي REIT Innovative Properties (IIPR) ، المتخصص في منشآت زراعة القنب ، بأكثر من 89 ٪ ، على الرغم من التراجع الأخير. ما يقرب من 60 ٪ من أسهم الشركة مملوكة لمستثمرين من المؤسسات ، وهي حالة شاذة في صناعة معروفة بشعبيتها بين مستثمري التجزئة. يعد BlackRock Fund Advisors و Northern Trust Investments من كبار المساهمين.
مسرحية أخرى على الشركات التي توفر الممتلكات لشركات القنب هي صناديق الاستثمار في الحشيش ، والتي شهدت ارتفاعًا كبيرًا في عدد الشركات. من المتوقع أن يواصلوا كسب حقيقة أن شركات الرهان غير قادرة على الحصول على القروض العقارية التقليدية في حين أن الدواء لا يزال غير قانوني من الناحية الفدرالية.
أوضح هاريسون فيليبس ، نائب رئيس بنك فيريديان كابيتال أدفايزورز للاستشارات في مجلة القنب ، أن "صناديق الاستثمار العقاري تملأ الفراغ الحالي في أسواق رأس المال حيث ستكون البنوك تقليديا". كما أن صناديق الاستثمار العقاري هذه معفاة من دفع ضرائب الشركات ، طالما أنها توزع ما لا يقل عن 90٪ من الأرباح مباشرة على المساهمين في شكل أرباح.
في هذه الصفقات العقارية المعينة ، يوفر بيع وتأجير العقارات على ميزانيات شركات القنب وسيلة لهم لتحرير النقد ودعم النمو. تقدر IIP عائد إيجار بنسبة 15٪ على هذه الصفقات ، أي أكثر من ضعف العائد الوطني للملكية الصناعية.
ماذا بعد؟
مما لا شك فيه ، أن نفس البنية التي تفضل أسهم IIP قد تؤدي أيضًا إلى انخفاض الأسهم إذا كانت التغييرات في القانون الفيدرالي تسهل على مزارعي الحشيش الحصول على قروض عقارية منتظمة. هذا من شأنه أن يأخذ عضة من متوسط عائدات السوق لدى IIP وبالتالي يؤثر على الأرباح.
في حين أن التوقعات طويلة الأجل لصناعة القنب تبدو واعدة لكبار المنتجين ، فإن المخاطر الحالية قد تدفع المستثمرين إلى النظر في الشركات على الهامش. إلى أن تهدأ المشكلات التي يواجهها المزارعون أنفسهم ، قد تبدو تلك الأقل عرضة للتقلبات قصيرة الأجل بمثابة رهان أفضل.
