ما هي المكالمة القصيرة؟
موضع خيار استدعاء قصير حيث لا يمتلك الكاتب مركزًا مكافئًا في الأمان الأساسي الذي تمثله عقود الخيارات الخاصة به. إجراء مكالمة قصيرة هي استراتيجية تداول للخيارات يراهن فيها المتداول على أن سعر الأصل الذي يضع عليه الخيار سينخفض.
كيف تعمل المكالمة القصيرة؟
استراتيجية المكالمة القصيرة هي واحدة من طريقتين بسيطتين يمكن للمتداولين من خلالها اتخاذ خيارات هبوطية. أنها تنطوي على بيع خيارات الاتصال ، أو المكالمات. تمنح المكالمات صاحب الخيار الحق في شراء ورقة مالية أساسية بسعر محدد.
إذا انخفض سعر الأمان الأساسي ، فستستفيد استراتيجية المكالمة القصيرة. إذا ارتفع السعر ، فهناك تعرض غير محدود خلال المدة الزمنية التي يكون فيها الخيار قابلاً للتطبيق ، والذي يُعرف باسم مكالمة قصيرة عارية. للحد من الخسائر ، سيقوم بعض المتداولين بإجراء مكالمة قصيرة أثناء امتلاك الأمان الأساسي ، والذي يعرف باسم مكالمة مغطاة.
العالم الحقيقي مثال على مكالمة قصيرة
شركة Say Liquid Trading Co. تقرر بيع المكالمات على أسهم Humbucker Holdings إلى شركة Paper Trading Co. يتداول السهم بالقرب من 100 دولار للسهم وهو في اتجاه صعودي قوي. ومع ذلك ، تعتقد مجموعة Liquid أن قيمة Humbucker مبالغ فيها ، وبناءً على مجموعة من الأسباب الأساسية والتقنية ، فإنهم يعتقدون أنها ستنخفض في النهاية إلى 50 دولارًا للسهم. يوافق السائل على بيع 100 مكالمة بسعر 110 دولارات للسهم. هذا يعطي Paper الحق في شراء أسهم Humbucker بهذا السعر المحدد.
يسمح بيع خيار الاستدعاء السائل بتحصيل قسط مقدم ؛ أي أن الورق يدفع السائل 11000 دولار (100 × 110 دولار). إذا تراجعت الأسهم بمرور الوقت ، كما تعتقد عصابة Liquid ، فستحقق الأرباح السائلة الفرق بين ما حصلوا عليه وسعر السهم. قل سهم Humbucker إلى 50 دولارًا. ثم يجني السائل ربحًا قدره 6000 دولار (11000 - 5000 دولار).
ومع ذلك ، يمكن أن تسوء الأمور ، إذا استمرت أسهم Humbucker في الصعود ، مما تسبب في مخاطر غير محدودة للسائل. على سبيل المثال ، قل أن الأسهم تواصل اتجاهها الصعودي وانتقل إلى 200 دولار في غضون بضعة أشهر. إذا كان Liquid ينفذ مكالمة عارية ، فيمكن لـ Paper تنفيذ الخيار وشراء أسهم بقيمة 20.000 دولار مقابل 11000 دولار ، مما يؤدي إلى خسارة تداول قدرها 9000 دولار لـ Liquid.
إذا ارتفع السهم إلى 350 دولارًا قبل انتهاء صلاحية الخيار ، فيمكن لـ Paper شراء أسهم بقيمة 35000 دولار لنفس مبلغ 11000 دولار ، مما يؤدي إلى خسارة قدرها 24000 دولار لـ Liquid.
مكالمات قصيرة مقابل طويلة يضع
كما ذكرنا سابقًا ، فإن استراتيجية المكالمة القصيرة هي واحدة من إستراتيجيتين تجاريتين هبوطيتين شائعتين. والآخر هو شراء خيارات البيع أو البيع. تمنح خيارات وضع الحامل الحق في بيع ورقة مالية بسعر معين خلال فترة زمنية محددة. الشراء على المدى الطويل ، كما يقول التجار ، هو أيضًا رهان على انخفاض الأسعار ، لكن الاستراتيجية تعمل بشكل مختلف.
لا تزال شركة Say Liquid Trading Co. تعتقد أن سهم Humbucker متجه نحو الانخفاض ، لكنها تختار شراء 100 Humbucker بدلاً من ذلك. للقيام بذلك ، يجب على المجموعة السائلة طرح مبلغ 11000 دولار (110 × 100 دولار) نقدًا للخيار. لدى Liquid الآن الحق في إجبار Paper ، الموجود في الجانب الآخر من الصفقة ، على شراء السهم بهذا السعر - حتى لو انخفضت أسهم Humbucker إلى 50 دولارًا للسهم في Liquid. إذا فعلوا ذلك ، حقق السائل ربحًا جيدًا - 6000 دولار.
بطريقة ما ، يحقق الهدف نفسه ، فقط من خلال المسار المعاكس. بطبيعة الحال ، فإن الصفقة الطويلة تتطلب أن تقوم شركة Liquid بإخراج الأموال مقدما. تتمثل الميزة في أنه على عكس المكالمة القصيرة ، فإن أكثر سيولة يمكن أن تخسرها هو 11000 دولار ، أو السعر الإجمالي للخيار.
الماخذ الرئيسية
- المكالمة القصيرة هي إستراتيجية تتضمن خيار استدعاء ، مما يعطي للمتداول الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في بيع ورقة مالية. المكالمة القصيرة هي إستراتيجية تداول هابطة ، مما يعكس رهان على أن الأمن الذي يقوم عليه الخيار سينخفض في السعر. تنطوي المكالمة القصيرة على مزيد من المخاطرة ولكنها تتطلب أموالًا أقل مقدمًا من استراتيجية شراء هبوطية طويلة الأجل.
