على الرغم من وجود قائمة طويلة من الأعلام الحمراء ، يقول المضاربون في بنك أوف أمريكا ميريل لينش إن أسهم أشباه الموصلات تستعد لتحقيق مكاسب مستدامة مع تحسن الآفاق لصفقة تجارية أمريكية-صينية ، كما يرفع الرئيس ترامب الحظر المفروض على الشركات الأمريكية التي تتعامل مع شركة الاتصالات الصينية العملاقة هواوي. "ما زلنا نعتقد أن نصف النهائي يظل قطاعًا غير مستثمر ، وأن الأخبار والتوقعات التجارية الإيجابية من شركات أسهل في Q419 و 2020 يمكن أن تحسن معنويات المستثمرين ،" يكتب BAML في تقرير حديث.
يركز التقرير بشدة على ما إذا كانت شركات تصنيع الرقاقات الأمريكية ستستفيد من تجديد مبيعاتها لشركة Huawei ، مع الإشارة أيضًا إلى أن الصناعة تعاني من مشاكل خطيرة على مستوى العالم ، بما في ذلك تباطؤ الطلب وارتفاع المخزونات وضعف النمو في الصين.
تقول BofAML إن شركات تصنيع الرقاقات التي ستشهد "فائدة فورية" من تخفيف حظر Huawei تشمل Broadcom Inc. (AVGO) و Qorvo Inc. (QRVO) و Skyworks Solutions Inc. (SWKS) و Inphi Corp. (IPHI) و Xilinx Inc (XLNX) و Marvell Technology Group Ltd. (MRVL) و Analog Devices Inc. (ADI) و MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI). شركات تصنيع الرقاقات الأخرى التي يحبها BofAML ، لأسباب أخرى ، هي: NVIDIA Corp. (NVDA) و Advanced Micro Devices Inc. (AMD) و NXP Semiconductors NV (NXPI) بالإضافة إلى Broadcom.
يلخص الجدول التالي التطورات الرئيسية المتعلقة بأشباه الموصلات.
الماخذ الرئيسية
- حصلت أسهم أشباه الموصلات على دفعة مبدئية من تجدد المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ومع ذلك ، تراجعت أسهم شركات تصنيع الرقاقات يوم الثلاثاء عن أعلى مستوياتها يوم الاثنين. يقول الرئيس ترامب إنه مستعد لتخفيف القيود المفروضة على مبيعات شركة Huawei.
أهمية للمستثمرين
صدر تقرير BofAML يوم الأحد ، وارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنسبة 2.6 ٪ يوم الاثنين. ومع ذلك ، فقد تراجعت بنحو 1 ٪ في التعاملات المبكرة يوم الثلاثاء ، في علامة على الشكوك الكامنة حول صفقة تجارية شاملة طويلة الأمد.
لكل BofAML ، اشترت Huawei ما يقرب من 11 مليار دولار من أشباه الموصلات من شركات تصنيع الرقاقات الأمريكية في عام 2018. تتمتع Inphi و Skyworks و Qorvo بأعلى تعرض ، مع حوالي 10٪ إلى 15٪ من مبيعاتها من Huawei. قام الثلاثة بتعديل إرشاداتهم بعد أن حظرت الولايات المتحدة مبيعات شركة Huawei ، مما قلل من توقعات مبيعاتها بنسبة تصل إلى 7٪. تعرض Xilinx و Marvell و Analog Devices و Broadcom لتعرضات أقل من 10٪ ، لكن جميعها خفضت توجيهات المبيعات بنسبة 4٪ إلى 8٪.
"نلاحظ أن حالة قيود Huawei لا تزال في حالة تغير مستمر ، ومن المحتمل أن يظل مصير الشركة جزءًا من المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ،" يحذر BofAML. وهي توفر ثلاثة سيناريوهات محتملة:
السيناريو الأول: تم فرض غرامة على شركة Huawei بسبب الأعمال السابقة ، لكن الشركات الأمريكية تتمتع بحرية كاملة في البيع.
السيناريو الثاني: لا تزال الولايات المتحدة تشعر بالقلق إزاء تداعيات الأمن القومي لشركة Huawei. وبالتالي ، يمكن لشركة Huawei شراء شرائح الهواتف الذكية من Skyworks و Qorvo ، ولكن ليس من رقائق 5G من Broadcom و Xilinx و Marvell و Inphi.
السيناريو الثالث: على الرغم من "الخدمة المبكرة للشفاه" ، يظل وضع هواوي عالقًا في مفاوضات تجارية مطولة.
وقال ستايسي راسون من بيرنشتاين: "لا يزال من غير الواضح ما إذا كان أي شيء قد تغير حقًا لأن هناك بالفعل آليات يمكن من خلالها بيع المنتجات (غير الخاضعة للرقابة) إلى Huawei".
أتطلع قدما
يحذر المتشككون من أن الصفقة التجارية بين الولايات المتحدة والصين لم تنته بعد ، وأن شركة Huawei لا تزال ورقة مساومة كبيرة. وفي الوقت نفسه ، لدى الصين بالفعل خطة طويلة الأجل لتطوير صناعة أشباه الموصلات الخاصة بها ، ويلزم أن يبقي الخلاف التجاري على مزيد من الإلحاح لتلك الجهود ، كما تلاحظ صحيفة وول ستريت جورنال. وتقلصت النتيجة آفاق المبيعات المستقبلية لصانعي الرقائق في الولايات المتحدة.
