كان ضيق السوق وتزاحم المستثمرين في أسهم التكنولوجيا من أهم الاهتمامات في عام 2017. ومع حلول عام 2018 ، نظرًا لتقييمات الأسهم عالية التقنية والارتفاع الكبير في عام 2017 ، أوصى العديد من الاستراتيجيين في السوق بالتناوب على الخروج من القطاع. ومع ذلك ، فإن أكثر من 55٪ من المكاسب في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) للعام حتى تاريخ 20 فبراير مدفوعة بأربعة عمالقة تكنولوجيين فقط ، بناءً على تحليل أجرته S&P Dow Jones Indices لـ The Wall Street Journal. هذه هي Amazon.com Inc. (AMZN) و Microsoft Corp. (MSFT) و Netflix Inc. (NFLX) و Nvidia Corp. (NVDA).
وكانت مساهمات كل منهما 27 ٪ و 13 ٪ و 8 ٪ و 7 ٪ ، في نفس المصادر. "عندما ترى Netflix أو Amazon رائدة ، فهذا ليس بالضرورة علامة كبيرة على ثقة المستثمر ، لأنك تعرف أن هذه الأسماء يمكنها دائمًا تحقيق نمو بغض النظر عن ما يحدث" ، هذا ما قاله جاك أبلين ، الشريك المؤسس وكبير مسؤولي الاستثمار في Cresset Wealth وقال المستشارون للمجلة.
^ بيانات SPX بواسطة YCharts
تنبؤات ذهب خطأ
على خلفية الاقتصاد الأمريكي والعالمي القوي ، مع زيادة توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي في الأشهر الأخيرة ، كان من المتوقع على نطاق واسع أن تقود الأسهم الدورية الحساسة اقتصاديًا السوق في عام 2018. وتشمل هذه الشركات المصنعة وشركات الطاقة والبنوك ومنتجي السلع الأساسية والمواد الأساسية الموردين ، تلاحظ مجلة.
البنوك تشكل مجموعة واحدة من بين هذه التي كانت رائدة. ارتفع مؤشر القطاع المالي المختار (IXM) بنسبة 4.0٪ للعام الماضي حتى 23 فبراير ، لمؤشرات S&P Dow Jones ، متجاوزاً 2.8٪ لمؤشر S&P 500.
ومع ذلك ، ارتفع مؤشر قطاع اختيار المواد (IXB) بنسبة 1.2 ٪ فقط. ارتفعت الصناعات في أعقاب انتخابات عام 2016 بناءً على برنامج الإنفاق الهائل للبنية التحتية الذي دعا إليه الرئيس ترامب. كما توقف هذا البرنامج ، وكذلك هذه الأسهم. نظموا مظاهرة في أواخر عام 2017 ، لكنهم هدأوا منذ ذلك الحين. ارتفع مؤشر القطاع الصناعي المختار (IXI) بنسبة 2.5 ٪ على أساس سنوي. (للمزيد ، انظر أيضًا: 6 أسهم من شأنها أن ترتفع مع الاقتصاد العالمي .)
منتقدي القيمة الكبيرة
تأثرت أسهم الطاقة بشكل خاص في عام 2018. واستحوذ اثنان منهم فقط ، وهما شركة إكسون موبيل (XOM) وشيفرون كورب (CVX) ، على حوالي 12 ٪ من تقدم ستاندرد آند بورز 500 حتى 20 فبراير ، لكل من ستاندرد آند بورز داو جونز ومؤشرات المجلة. بعد الانتهاء من أكبر خمس عمليات سحب على مؤشر S&P 500 خلال ذلك التاريخ ، كانت شركة بروكتر أند جامبل (PG) ، جونسون آند جونسون (JNJ) وشركة جنرال إلكتريك (GE). أضافت المجلة أن هؤلاء الثلاثة تمكنوا من جمع نحو 16٪ من المؤشر.
رباعية رائع
هذه هي أرقام الأداء لأسهم التكنولوجيا الأربعة الكبرى المذكورة أعلاه ، للعام حتى تاريخ 23 فبراير ، لكل Yahoo Finance:
- Amazon: + 28.3٪ YTD ، 97.47 forward P / EMI Microsoft: + 10.0٪ YTD ، 23.93 forward P / ENetflix: + 49.0٪ ، 67.60 forward P / ENvidia: + 27.2٪ YTD، 33.87 forward P / E
رسمياً ، تصنف Amazon و Netflix على أنها أسهم تقديرية للمستهلك ، كما تشير المجلة. بلغت نسبة الأرباح والخسائر إلى الأمام في قطاع التكنولوجيا S&P 500 أرباحًا بلغت 18.2 ضعفًا اعتبارًا من 15 فبراير ، مقارنةً بأكثر من 10 في عام 2011 ، وفقًا لحسابات شركة Yardeni Research Inc.
دفعت أسهم FAANG السوق في عام 2017 ، لكن العناصر المكونة مثل Facebook Inc. (FB) و Apple Inc. (AAPL) و Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) تأخرت عن Amazon و Netflix في 2018 بسبب تقارير الأرباح المختلطة وزيادة التدقيق التنظيمي ، تقول المجلة. ومع ذلك ، كان أداء الثلاثة أفضل بكثير من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، بزيادة 3.9 ٪ ، 4.1 ٪ و 7.1 ٪ ، على التوالي ، للسنة حتى تاريخ 23 فبراير.
NFLX PE نسبة (إلى الأمام 1y) البيانات بواسطة YCharts
التكنولوجيا يمتد الهيمنة
ارتفع مؤشر S&P 500 لتكنولوجيا المعلومات (S5INFT) بنسبة 36.9 ٪ في عام 2017 ، وقد ارتفع بنسبة 7.5 ٪ حتى الآن في عام 2018 ، حتى 23 فبراير ، وفقًا لمؤشرات S&P Dow Jones. كانت أرقام كل مؤشر S&P 500 الكامل 19.4 ٪ في عام 2017 و 2.8 ٪ لعام 2018 حتى الآن.
وبالتالي ، ارتفعت نسبة مكاسب أسهم التكنولوجيا إلى تقدم السوق الأوسع من 1.9 مرة في عام 2017 إلى 2.7 مرة حتى الآن في عام 2018. وفي الوقت نفسه ، ارتفع مؤشر S&P 500 للمستهلك التقديري (S5COND) بنسبة 7.2 ٪ على أساس سنوي إلى تاريخ 2018 ، مدفوعًا بالكامل تقريبًا بأداء Amazon و Netflix ، وفقًا للبيانات المقدمة من المجلة.
هناك طريقة أخرى للنظر إلى الموقف وهي ملاحظة أن قطاع التكنولوجيا ككل يمثل ، حسب المجلة ، 75٪ من الزيادة في مؤشر S&P 500 للعام حتى تاريخ 20 فبراير. إعادة تصنيف Amazon و Netflix من المستهلك تقديرية لتكنولوجيا المعلومات ، وشكلت التكنولوجيا ل 110 ٪ مذهلة من هذا التقدم. نتيجة لذلك ، تم دمج جميع المكونات الأخرى للمؤشر لتخفيض قيمته بنسبة 10٪. ارتفعت المالية والرعاية الصحية والصناعات ، وكانت المواد محايدة ، في حين تراجعت الاتصالات والمرافق والعقارات والطاقة والمواد الاستهلاكية الأساسية.
أخبار جيدة ، أخبار سيئة
ومع ذلك ، يشير الثيران إلى أن موسم أرباح الربع الرابع يتشكل كأحد أفضل الفرق على الإطلاق. أكثر من نصف الشركات التي أبلغت حتى الآن تتفوق على تقديرات EPS المتفق عليها. علاوة على ذلك ، تمت مواجهة مفاجآت الأرباح الإيجابية التي فاقت التوقعات بردود فعل ضعيفة بين المستثمرين. ربما تتوافق التوقعات حول الأرباح أخيرًا مع الواقع. وبالمثل ، فإن تلك الإعلانات التي تفشل في الحصول على التوقعات ، يتم مواجهتها أيضًا بهدوء غير عادي. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا يتجه المستثمرون الكبار إلى الانخفاض رغم الارتفاع ).
من ناحية أخرى ، تشير الهيمنة المتزايدة لأسهم التكنولوجيا عمومًا ، وهؤلاء القادة الأربعة على وجه الخصوص ، إلى أن السوق قد يكون في وضع غير مستقر. إذا كانت هذه الأسهم تتعثر لأي سبب كان ، فأرسل مؤشر S&P 500 للأسفل ، مما قد يؤدي إلى تدافع عام عن المخارج ، وخاصة بين المستثمرين في صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة. وفي الوقت نفسه ، يسجل مؤشر قلق Investopedia (IAI) مستويات عالية للغاية من القلق بشأن أسواق الأوراق المالية بين ملايين القراء في جميع أنحاء العالم. (للمزيد ، انظر أيضًا: 6 قوى قد تدفع البورصة للأسفل ).
