نظرًا لأن تداول الخوارزميات المدفوعة بالكمبيوتر يصبح عاملاً أكثر أهمية في السوق ، فإن التحول الهائل الأخير نحو الموقف الهبوطي بين مجموعة فرعية من هذه البرامج له آثار مقلقة. "هذا يشبه رهان الفوضى" ، وفقًا لكاثرين كامينسكي ، كبيرة استراتيجيين الأبحاث والمدير المشارك لحافظة العقود الآجلة المدارة في مجموعة AlphaSimplex ، وفقًا لما نقلته صحيفة وول ستريت جورنال.
وأضاف كامينسكي: "إلى حد كبير بأي طريقة تدير فيها النماذج ، ينتهي بك المطاف إلى صافي عدد كبير من فئات الأصول" ، مشيراً إلى أن هذا هو أكبر تحول من الصعودي إلى الهبوط بين خوارزميات تتبع الاتجاه منذ 2007 و 2008 (انظر أدناه). كان ذلك بالطبع عصر الانهيار في الرهون العقارية عالية المخاطر والأزمة المالية وأحدث الأسواق الهابطة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX).
استراتيجيات متابعة الاتجاه: أين هم هابطون
- StocksBondsCurrenciesCommodities
أهمية للمستثمرين
استراتيجيات الاستثمار التي تتبع الاتجاه هي خوارزميات تداول محوسبة تقوم على أساس نشاط البيع والشراء الخاص بها على أساس زخم سعر الأصول. خوارزميات تتبع الاتجاهات "تحاول عمومًا ركوب الأسواق عندما تتحرك بقوة في اتجاه واحد" ، هي الطريقة التي تضعها بها المجلة. لقد تم إلقاء اللوم على خوارزميات التداول بشكل عام في زيادة تقلبات السوق ، ولجعل انخفاض السوق أكثر حدة من خلال خلق موجات بيع ذاتية التعزيز.
بشكل عام ، تتمتع خوارزميات تتبع الاتجاهات الآن بمراكز بيع في الأسهم والعملات والسلع ، لكل بحث أجرته AlphaSimplex. تعد شركة الاستشارات الاستثمارية ومشغل مجمع السلع من الشركات الرائدة في تطوير برامج متابعة الاتجاهات. بينما لا تزال هذه الخوارزميات لها مراكز طويلة في السندات ، فإن هذا يمثل رحلة هبوطية إلى بر الأمان أكثر من تصويت قوي على الثقة في فئة الأصول ، يلاحظ AlphaSimplex.
يقدم مستشارو تجارة السلع الأساسية (CTAs) مثالًا على النمو في برامج متابعة الاتجاهات ، والذين يعتمدون عليها غالبًا. تمكنوا من 357.5 مليار دولار اعتبارا من الربع الثالث من عام 2018 ، بزيادة حوالي 36 ٪ خلال السنوات العشر الماضية ، وفقا لبيانات من BarclayHedge استشهد بها المجلة.
ومع ذلك ، لم تحقق هذه الاستراتيجيات مكاسب في عام 2018. وارتفع مؤشر سوسيتيه جنرال إس جي تريند ، الذي يقيس أداء الصناديق التي تتبع الاتجاه ، بنسبة 1 ٪ في ديسمبر 2018 وبانخفاض بنسبة 8 ٪ لهذا العام. وقال روفوس رانكين ، مدير الأبحاث ومدير المحافظ في شركة Equinox Institutional Asset Management ، لصحيفة "جورنال": "لقد انتهى الكثير من أتباع الاتجاه العام للهبوط لأنه كان من الصعب اللحاق بالعديد من الاتجاهات".
أتطلع قدما
بالنظر إلى أن خوارزميات تتبع الاتجاهات قد أسقطت بالفعل مراكز بيع في فئات الأصول المختلفة ، يعتقد بعض المراقبين أنه من غير المرجح أن تضيف ضغوط بيع إضافية كبيرة في المستقبل. وفي الوقت نفسه ، فإن فشل هذه الاستراتيجيات في تحقيق مكاسب في عام 2018 يلقي ظلالا من الشك على فاعليتها في المضي قدما. "بيعت القصة تقريبًا مثل تجارة الحماية لعام 2008 ، لكن ليس صحيحًا بالضرورة أنها ستعوض الأزمة القادمة ، لأننا لا نعرف كيف سيبدو" ، كما يقول كريس سولارز ، المدير الإداري لشركة الاستشارات الاستثمارية Cliffwater LLC ، قال للمجلة.
