خصم

ما هو الخصم؟

الحسم هو جزء من الفائدة أو الأرباح التي يحصل عليها المالك (المقرض) للسهم الذي يدفعه البائع القصير (المقترض) للسهم. يتعين على المقترض دفع الفوائد وتوزيعات الأرباح للمالك. البيع على المكشوف يتطلب حساب هامش.

أساسيات الخصم

الخصم هو مصطلح يستخدم في البيع على المكشوف ، وهو بيع الأوراق المالية التي لا يملكها المتداول. من أجل بيع سهم غير مملوك ، يجب على المتداول استعارة السهم لتسليمه إلى المشتري.

عندما يضع المستثمر صفقة بيع على المكشوف ، يجب على ذلك الفرد تسليم الأسهم للمشتري في تاريخ التسوية التجارية. الهدف من البيع هو الربح من انخفاض السعر عن طريق شراء السهم بسعر أقل بعد البيع. البيع على المكشوف يعرض البائع لمخاطر غير محدودة لأن سعر الأسهم التي يجب شراؤها يمكن أن يزيد بمقدار غير محدود. ومع ذلك ، يمكن للتاجر الخروج من البيع على المكشوف في أي وقت للحد من المخاطر.

إذا تم دفع أرباح الأسهم خلال الفترة التي يتم فيها اقتراض الأسهم ، يجب على المقترض دفع أرباح الأسهم للمقرض. إذا تم بيع السندات قصيرة ، فيجب إعادة توجيه أي فائدة سند يتم سدادها على السند المقترض إلى المقرض. بيع الأسهم ينطوي على دفع فائدة أو رسم ، وفي بعض الحالات ، قد يقوم الوسيط بإعادة توجيه بعض هذه الرسوم إلى مقرض الأسهم.

من الصعب على المتداولين الأفراد أو مستثمري التجزئة التأهل للحصول على خصم لأنه يتطلب الاحتفاظ بمبالغ كبيرة في حساباتهم التجارية. بشكل عام ، المؤسسات الكبيرة وصناع السوق والتجار الذين يتمتعون بوضع وسيط / تاجر هم المستفيدون من الخصومات.

رسوم بيع تخفيضات قصيرة

عندما يستعير البائع القصير الأسهم لتسليمها إلى المشتري ، يجب على البائع دفع رسوم الخصم. تعتمد هذه الرسوم على مقدار البيع بالدولار وتوافر الأسهم في السوق. إذا كانت الأسهم صعبة أو باهظة الثمن ، فسوف تكون رسوم الخصم أعلى. في بعض الحالات ، ستجبر شركة السمسرة البائع القصير على شراء الأوراق المالية في السوق قبل تاريخ التسوية ، والذي يشار إليه باسم "الشراء القسري". قد تتطلب شركة السمسرة عملية شراء قسرية إذا كانت تعتقد أن الأسهم لن تكون متاحة في تاريخ التسوية.

قبل البيع ، يجب على المتداول التحقق من وسيطهم ما هي رسوم الخصم على البيع للسهم. إذا كانت الرسوم مرتفعة جدًا ، فقد لا يكون الأمر يستحق تقصير السهم.

كيف تستخدم حسابات الهامش في حسومات الأسهم القصيرة

تتطلب لائحة مجلس الاحتياطي الفيدرالي (T) أن توضع جميع صفقات البيع على المكشوف في حساب الهامش. يتطلب حساب الهامش أن يقوم المستثمر بإيداع 150٪ من قيمة تجارة البيع على المكشوف. على سبيل المثال ، إذا بلغ إجمالي عمليات البيع على المكشوف للمستثمر 10،000 دولار ، فإن مبلغ الإيداع المطلوب هو 15000 دولار.

نظرًا لأن البائعين على المكشوف يتعرضون لخسائر غير محدودة ، يلزم إيداع مبلغ كبير لحماية شركة السمسرة من الخسائر المحتملة في حساب العميل. إذا زاد سعر الورقة المالية ، سيُطلب من البائع القصير إيداع دولارات إضافية للحماية من الخسائر الكبيرة. إذا استمر السعر في الارتفاع في أحد المراكز ، مما تسبب في خسارة أكبر ، ولم يتمكن المقترض من إيداع المزيد من رأس المال ، فسيتم تصفية المركز القصير. يتحمل المقترض المسؤولية عن جميع الخسائر ، حتى لو كانت هذه الخسائر أكبر من رأس المال في الحساب.

على سبيل المثال ، افترض أن التاجر يفقد 100 سهم بسعر 50 دولار. فهي قصيرة بقيمة 5000 دولار من الأسهم ، وبالتالي فهي مطلوبة للحفاظ على رصيد أكثر من 50 ٪ من ذلك ، أو 7500 $. إذا انخفض السهم ، فلا توجد مشكلة لأن البائع على المكشوف يكسب المال. ولكن إذا ارتفع السهم بسرعة ، فقد يواجه المتداول خسائر كبيرة وقد يكون مطلوبًا وضع المزيد من الأموال في الحساب. إذا ارتفع سعر السهم بين عشية وضحاها إلى 80 دولارًا للسهم ، ولم يتمكن المتداول من الخروج قبل ذلك ، فسوف يكلفهم 8000 دولار للخروج من هذا المركز. سيحتاجون إلى زيادة رأس مال حسابهم إلى 12000 دولار للحفاظ على التجارة مفتوحة ، أو يمكنهم الخروج من الصفقة وتحقيق الخسارة. إذا تحمّلوا الخسارة ، فهي - 30 دولارًا للسهم ، مضروبة في 100 سهم ، - 3000 دولار. سيتم خصم هذا من الرصيد 7،500 دولار ، مما يترك لهم فقط 4500 دولار ، وأقل رسوم.

الماخذ الرئيسية

• الحسومات هي جزء من الفائدة وأرباح الأسهم التي يدفعها المقترض للسهم في عملية بيع قصيرة للمستثمر الذي أقرضها الأسهم. تتطلب الخصومات حسابات الهامش ، ويتم حساب رصيدها على أساس يومي بناءً على تحركات أسعار السهم.

مثال الخصم

لنفترض أن أحد المتداولين يستعير أسهم بقيمة 10000 دولار ABC بقصد التقليل منها. لقد وافقت على سعر فائدة بسيط بنسبة 5٪ في تاريخ التسوية التجارية. هذا يعني أن رصيد حسابها يجب أن يكون 10500 دولار في وقت تسوية الصفقة. المتداول مسؤول عن تحويل 500 دولار إلى المستثمر ، أو الشخص الذي اقترضته من الأسهم لإجراء التداول ، في تاريخ التسوية التجارية.