جدول المحتويات
- فروق رأسية
- أنواع الفروق الرأسية
- فروق الائتمان والخصم
- التي انتشار عمودي للاستخدام
- عوامل في الاعتبار
- التي ستضرب الأسعار للاختيار
- الخط السفلي
يعد فهم ميزات الأنواع الأساسية الأربعة للفروق الرأسية - استدعاء الثيران ، استدعاء الدب ، وضع الثور ، وضع الدببة - طريقة رائعة لتعزيز تعلمك عن استراتيجيات الخيارات المتقدمة نسبيًا. ومع ذلك ، لنشر هذه الاستراتيجيات بفعالية ، فأنت بحاجة أيضًا إلى تطوير فهم لأي خيار ينتشر لاستخدامه في بيئة تداول معينة أو حالة معينة من الأسهم. أولاً ، دعنا نلخص السمات الرئيسية للفروق الرأسية الأربعة الأساسية.
الماخذ الرئيسية
- فروق الخيارات هي استراتيجيات شائعة تستخدم لتقليل المخاطرة أو الرهان على نتائج السوق المختلفة باستخدام خيارين أو أكثر. في فروق رأسية ، يشتري الفرد خيارًا في وقت واحد ويبيع خيارًا آخر بسعر أعلى باستخدام كل من المكالمات أو كلاهما. نشر الأرباح عندما يرتفع السعر الأساسي ؛ انتشار دب عمودي عندما يقع.
الميزات الأساسية للفروق الرأسية
كل فروق رأسية تتضمن شراء أو كتابة عروض أو مكالمات بأسعار إضراب مختلفة. كل حيز له ساقان ، حيث تقوم إحدى الساقين بشراء أحد الخيارات ، بينما تقوم الساق الأخرى بكتابة خيار.
يمكن أن يؤدي هذا إلى وضع الخيار (الذي يحتوي على قدمين) لمنح المتداول رصيدًا أو ائتمانًا. انتشار المدين هو عندما يضع على التجارة تكاليف المال. على سبيل المثال ، يكلف أحد الخيارات 300 دولار لكن المتداول يتلقى 100 دولار من المركز الآخر. تبلغ التكلفة الصافية للخصم 200 دولار.
إذا تم عكس الموقف ، وحصل المتداول على 300 دولار مقابل تداول الخيارات ، وكان الخيار الآخر يكلف 100 دولار ، فإن عقدين من الخيارين يجمعان على رصيد صافٍ قيمته 200 دولار.
أنواع الفروق الرأسية
إليك كيفية تنفيذ كل حيز:
- يقوم فرق الشراء الصاعد بشراء خيار استدعاء ، وبيع خيار استدعاء آخر (في نفس الأصل الأساسي) في وقت واحد مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن بسعر إضراب أعلى. نظرًا لأن هذا هو خصم المدين ، فإن الحد الأقصى للخسارة يقتصر على صافي الأقساط المدفوعة للمركز ، في حين أن أقصى ربح يساوي الفرق في أسعار الإضراب للمكالمات مطروحًا منها صافي الأقساط المدفوعة للموضع.
الثور نداء انتشار.
- يبيع فرق الدعوة الهابطة خيارًا للمكالمات ، ويقوم في نفس الوقت بشراء خيار مكالمة آخر بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن بسعر إضراب أعلى. نظرًا لأن هذا يمثل هامشًا ائتمانيًا ، فإن الحد الأقصى للربح مقصور على صافي الأقساط المستلمة للمركز ، في حين أن الحد الأقصى للخسارة يساوي الفرق في أسعار الإضراب للمكالمات مطروحًا منها صافي الأقساط المستلمة.
تتحمل دعوة انتشار.
- يكتب فروق الثور خيار طرح ، وشراء خيار طرح آخر في وقت واحد مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن بسعر أقل للإضراب. نظرًا لأن هذا يمثل هامشًا ائتمانيًا ، فإن الحد الأقصى للربح مقصور على صافي الأقساط المستلمة للمركز ، في حين أن الحد الأقصى للخسارة يساوي الفرق في أسعار الإضراب للمطرحين مطروحًا منها صافي الأقساط المستلمة.
ثور ضع انتشار.
- شراء فرق السعر هو خيار شراء ، وبيع خيار طرح آخر في وقت واحد مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن بسعر أقل للإضراب. نظرًا لأن هذا هو الخصم المدين ، فإن الحد الأقصى للخسارة يقتصر على صافي الأقساط المدفوعة للمركز ، في حين أن الحد الأقصى للربح يساوي الفرق في أسعار الإضراب للمطرحين مطروحاً منه صافي الأقساط المدفوعة للموضع.
الدب وضع انتشار.
يلخص الجدول أدناه الميزات الأساسية لهذه الفروق الأربعة. يتم استبعاد العمولات للبساطة.
|
انتشار |
إستراتيجية |
أسعار الإضراب |
بطاقة مصرفية |
ماكس. كسب |
ماكس. خسارة |
التعادل |
|
بول كول |
شراء دعوة C1 اكتب مكالمة C2 |
سعر الإضراب لـ C2> C1 |
مدين |
(C2 - C1) - قسط مدفوع |
قسط المدفوعة |
C1 + بريميوم |
|
نداء الدب |
اكتب دعوة C1 شراء دعوة C2 |
سعر الإضراب لـ C2> C1 |
ائتمان |
تلقى قسط |
(C2 - C1) - تم استلام القسط |
C1 + بريميوم |
|
ثور ضع |
اكتب ضع P1 شراء ضع P2 |
إضراب سعر P1> P2 |
ائتمان |
تلقى قسط |
(P1 - P2) - تم استلام بريميوم |
P1 - بريميوم |
|
ضع الدب |
شراء ضع P1 اكتب ضع P2 |
إضراب سعر P1> P2 |
مدين |
(P1 - P2) - قسط مدفوع |
قسط المدفوعة |
P1 - بريميوم |
فروق الائتمان والخصم
تستخدم فروق رأسية لسببين رئيسيين:
- بالنسبة إلى هوامش الخصم ، لتقليل مبلغ الأقساط المستحقة. بالنسبة إلى هوامش الائتمان ، لتقليل مخاطر مركز الخيار.
دعنا تقييم النقطة الأولى. قد تكون أقساط الخيار باهظة الثمن عندما ترتفع التقلبات الكلية في السوق ، أو عندما تكون التقلبات الضمنية لسهم معين مرتفعة. على الرغم من أن الحيز الرأسي يحدد الحد الأقصى للمكاسب التي يمكن تحقيقها من أحد مراكز الخيارات ، إلا أنه عند مقارنته باحتمالية الربح لمكالمة أو طلب مستقل ، فإنه أيضًا يقلل بشكل كبير من تكلفة المركز. وبالتالي يمكن استخدام هذه الهوامش بسهولة خلال فترات التقلبات المرتفعة ، حيث أن التقلب في إحدى ساق الفارق سيعوض التقلب على الضلع الآخر.
بقدر ما يتعلق الأمر بهوامش الائتمان ، يمكن أن تقلل إلى حد كبير من مخاطر خيارات الكتابة ، لأن كتاب الخيارات يتحملون مخاطر كبيرة لتحصيل مبلغ صغير نسبياً من علاوة الخيار. يمكن للتجارة واحدة كارثية القضاء على نتائج إيجابية من العديد من الصفقات الناجحة الخيار. في الواقع ، يُشار إلى كتاب الخيارات في بعض الأحيان على نحو مخزٍ بالأفراد الذين يتنقلون لجمع البنسات على مسار السكك الحديدية. إنهم يفعلون ذلك بسعادة حتى يأتي القطار ويمررهم!
تعد كتابة مكالمات عارية أو غير المكشوفة من بين أكثر استراتيجيات الخيارات خطورة ، حيث أن الخسارة المحتملة في حالة تعثر التجارة غير محدودة من الناحية النظرية. تعتبر عمليات الكتابة أقل مخاطرة نسبيًا ، لكن المتداول العدواني الذي كتب عن العديد من الأسهم سيكون عالقًا مع عدد كبير من الأسهم الثمينة في انهيار سوقي مفاجئ. فروق الأسعار الائتمانية تخفف من هذه المخاطر ، على الرغم من أن تكلفة تخفيف المخاطر هذه هي مبلغ أقل من علاوة الخيار.
التي انتشار عمودي للاستخدام
فكر في استخدام فروق أسعار المكالمات عندما تكون المكالمات باهظة بسبب التقلبات المرتفعة وتتوقع ارتفاعًا طفيفًا وليس مكاسب ضخمة. يظهر هذا السيناريو عادةً في المراحل الأخيرة من السوق الصاعدة ، عندما تقترب الأسهم من الذروة ويكون من الصعب تحقيق المكاسب. يمكن أن يكون انتشار دعوة الثور فعالًا أيضًا بالنسبة للسهم الذي لديه إمكانات كبيرة على المدى الطويل ، ولكن لديه معدل تقلب مرتفع بسبب الهبوط الأخير.
فكر في استخدام فروق النداء عندما يكون معدل التذبذب مرتفعًا ومن المتوقع حدوث انخفاض هابط. يُرى هذا السيناريو عادةً في المراحل النهائية للسوق الهابط أو التصحيح عندما تقترب الأسهم من أدنى مستوى لها ، لكن التقلب لا يزال مرتفعًا لأن التشاؤم يسود.
فكر في استخدام السبورة الموزعة لكسب دخل متميز في الجوانب الجانبية لأسواق مرتفعة بشكل هامشي ، أو لشراء أسهم بأسعار مخفضة عندما تكون الأسواق متقلبة. شراء الأسهم بأسعار مخفضة أمر ممكن ، لأن التمرينات المكتوبة يمكن أن تمارس لشراء الأسهم بسعر الإضراب ، ولكن نظرًا لاستلام الرصيد ، فإن ذلك يقلل من تكلفة شراء الأسهم (مقارنةً بما إذا كانت الأسهم تم شراؤها بسعر الإضراب مباشرةً)). هذه الاستراتيجية مناسبة بشكل خاص لتجميع الأسهم عالية الجودة بأسعار رخيصة عندما يكون هناك نوبة مفاجئة من التقلبات ولكن الاتجاه الأساسي لا يزال صعوديًا. يشبه فروق الأسعار "شراء الانخفاضات" ، مع إضافة مكافأة إضافية تتمثل في تلقي دخل إضافي في الصفقة.
ضع في اعتبارك استخدام فرق السعر الموزع عند توقع انخفاض معتدلة إلى كبيرة في الأسهم أو المؤشر ، وتذبذب التقلبات. يمكن أيضًا وضع فروق أسعار الدب في الاعتبار أثناء فترات التقلبات المنخفضة لتقليل المبالغ بالدولار من الأقساط المدفوعة ، مثل التحوط من المراكز الطويلة بعد سوق صاعدة قوية.
عوامل في الاعتبار
قد تساعد العوامل التالية في الخروج باستراتيجية خيارات / انتشار مناسبة للظروف الحالية وتوقعاتك.
- صعودي أم هبوطي : هل أنت إيجابي أم سلبي في الأسواق؟ إذا كنت صعوديًا جدًا ، فقد تكون أفضل حالًا في التفكير في المكالمات المستقلة (وليس الحيز). ولكن إذا كنت تتوقع ارتفاعًا متواضعًا ، ففكر في انتشار دعوة الثيران أو فروق الشراء. وبالمثل ، إذا كنت هبوطيًا أو متواضعة أو ترغب في خفض تكلفة التحوط في صفقات الشراء الخاصة بك ، فقد يكون انتشار استدعاء الدب أو انتشار وضع الدب هو الحل. عرض التقلبات : هل تتوقع التقلب في الارتفاع أو السقوط؟ قد يؤدي التقلب المتزايد إلى تفضيل المشتري الذي يفضل استراتيجيات انتشار الخصم. انخفاض التقلبات يحسن احتمالات كاتب الخيار ، الذي يفضل استراتيجيات انتشار الائتمان. المخاطرة مقابل المكافأة : هل تفضيلك هو مخاطرة محدودة مع مكافأة أكبر محتملة ، وهذا هو أكثر عقلية المشتري الخيار. إذا كنت تسعى للحصول على مكافأة محدودة لخطر أكبر ، فهذا يتماشى مع عقلية كاتب الخيار.
استنادًا إلى ما سبق ، إذا كنت متجهًا نحو الانخفاض بشكل معتدل ، وتعتقد أن معدل التذبذب في ارتفاع ، وتفضل أن تحد من المخاطر ، فإن أفضل إستراتيجية هي أن تكون عبارة عن انتشار محدد. على العكس من ذلك ، إذا كنت صعوديًا معتدلًا ، وتعتقد أن التقلبات آخذة في الانخفاض ، وترتاح لمكافأة خيارات المكافآت المتمثلة في خيارات الكتابة ، فيجب أن تختار فرق السعر الصاعد.
التي ستضرب الأسعار للاختيار
حدد الجدول أعلاه ما إذا كان خيار الشراء أعلى أو أقل من سعر التنفيذ للخيار المكتوب. تعتمد أسعار الإضراب المستخدمة على توقعات المتداول.
على سبيل المثال ، عند انتشار المكالمة الصعودية ، إذا كان من المحتمل أن يظل سعر السهم حوالي 50 دولارًا حتى انتهاء صلاحية الخيارات ، فيمكنك شراء مكالمة بضربة بالقرب من 50 دولارًا أو بيع مكالمة بسعر 55 دولارًا. إذا كان من غير المرجح أن يتحرك السهم كثيرًا ، فإن بيع مكالمة بسعر 60 دولارًا سيكون أقل منطقية لأن القسط المستلم سيكون أقل. شراء مكالمة بتكلفة 52 دولارًا أو 53 دولارًا سيكون أرخص من شراء مكالمة بقيمة 50 دولارًا ، ولكن هناك فرصة أقل لأن يتجاوز السعر 52 دولارًا أو 53 دولارًا مقارنة بـ 50 دولارًا.
هناك دائما مفاضلة. قبل الدخول في صفقة انتشار ، فكر في ما يتم التخلي عنه أو كسبه عن طريق اختيار أسعار إضراب مختلفة. ضع في اعتبارك احتمالات بلوغ الحد الأقصى للربح أو الحد الأقصى للخسارة. في حين أنه من الممكن إنشاء صفقات ذات مكاسب نظرية عالية ، إذا كان احتمال تحقيق هذا المكسب ضئيلًا ، واحتمال الخسارة مرتفعًا ، فيجب النظر في مقاربة أكثر توازناً.
الخط السفلي
معرفة استراتيجية انتشار الخيار التي يمكن استخدامها في ظروف السوق المختلفة يمكن أن تحسن بشكل كبير احتمالات نجاحك في تداول الخيارات. إلقاء نظرة على ظروف السوق الحالية والنظر في التحليل الخاص بك. حدد أيًا من الهوامش الرأسية التي تناسب الموقف ، إن وجدت ، ثم فكر في أسعار الإضراب التي يجب استخدامها قبل سحب الزناد في صفقة.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
10 خيارات استراتيجيات لمعرفة
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
استراتيجيات لتقلب التداول مع الخيارات
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
ما الفرق بين فروق الائتمان وهوامش الخصم؟
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
عمودي الثور والدب هوامش الائتمان
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
ما هو انتشار الثور؟
فيرا الامتحانات
نصائح للإجابة على أسئلة خيارات السلسلة 7
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
تعريف فارق المدين: يمثل فارق المدين استراتيجية البيع والشراء في وقت واحد من نفس الفئة ، وأسعار مختلفة ، مما يؤدي إلى صافي تدفق نقدي. المزيد تعريف الفروق الرأسية: يشمل الفروق الرأسية الشراء والبيع المتزامنين للخيارات من نفس النوع (الطلبات أو المكالمات) وانتهاء الصلاحية ، ولكن بأسعار مختلفة. more Short Leg Definition المحطة القصيرة هي أي عقد في خيارات تنتشر فيها للفرد مركزًا قصيرًا. المزيد السبريد الصاعد انتشار الصعود هو استراتيجية خيارات صعودية باستخدام إما جهازي عرض أو مكالمتين لهما نفس الأصل وانتهاء الصلاحية. more إستراتيجية خيارات شجرة الكريسماس تعريف شجرة الكريسماس هي إستراتيجية معقدة لتداول الخيارات يتم تحقيقها عن طريق شراء وبيع ستة خيارات مكالمات مع ضربات مختلفة لتوقعات محايدة إلى صعودية. ما هو انتشار مربع؟ السبريد المربع هو استراتيجية تحكيم للخيارات تجمع بين شراء فروق أسعار الشراء مع فروق أسعار محددة. أكثر