للإجابة على هذا السؤال ، نحتاج أولاً إلى توضيح من يقوم بالإقراض في صفقة بيع قصيرة. يعتقد العديد من المستثمرين الأفراد أنه نظرًا لأن أسهمهم هي التي يتم إقراضها للمقترض ، فسيحصلون على بعض الفوائد ، لكن هذا ليس هو الحال.
عندما يرغب أحد المتداولين في اتخاذ موقف قصير ، فإنه يقترض الأسهم من وسيط دون معرفة من أين تأتي الأسهم أو من ينتمي إليها. قد تخرج الأسهم المقترضة من حساب هامش متداول آخر ، أو من الأسهم المحتفظ بها في مخزون الوسيط ، أو حتى من شركة وساطة أخرى. من المهم الإشارة إلى أنه بمجرد وضع المعاملة ، يكون الوسيط هو الطرف الذي يقوم بالإقراض وليس المستثمر الفردي. لذلك ، فإن أي منفعة مستلمة (إلى جانب أي مخاطرة) تخص الوسيط.
يستفيد من أسهم القروض
كما يوحي سؤالك ، يحصل الوسيط على قدر من الفائدة لإقراض الأسهم ، كما يتم دفع عمولة مقابل تقديم هذه الخدمة. في حالة عجز البائع القصير (بسبب الإفلاس ، على سبيل المثال) عن إعادة الأسهم التي اقترضها ، يكون الوسيط مسؤولاً عن إعادة الأسهم المقترضة. على الرغم من أن هذا لا يمثل خطرًا كبيرًا على الوسيط نظرًا لمتطلبات الهامش ، إلا أن خطر الخسارة لا يزال موجودًا ، ولهذا السبب يتلقى الوسيط الفائدة على القرض.
في حالة رغبة مقرض الأسهم في بيع الأسهم ، لا يتأثر البائع القصير بشكل عام. شركة السمسرة التي أعارت الأسهم من حساب عميل إلى بائع قصير عادةً ما تحل محل الأسهم من مخزونها الحالي. يتم بيع الأسهم ويتلقى المقرض حصيلة البيع في حسابه. ثم تدين شركة السمسرة بالأسهم من قبل البائع القصير.
يمكن العثور على السبب الرئيسي وراء حصول الوساطة ، وليس الشخص الذي يمتلك الأسهم ، على فوائد إقراض الأسهم في معاملة البيع على المكشوف في شروط اتفاقية حساب الهامش. عندما يفتح العميل حساب الهامش ، عادة ما يكون هناك بند في العقد ينص على أن السمسار مخول لإقراض - إما لنفسه أو للآخرين - أي أوراق مالية يحتفظ بها العميل. بتوقيع هذه الاتفاقية ، ينسى العميل أي فائدة مستقبلية تتمثل في إقراض أسهمه لأطراف أخرى.
