تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار الأوراق المالية ذات الدخل الثابت التغيرات في أسعار الفائدة ومخاطر التخلف عن السداد أو الائتمان ومخاطر سيولة السوق الثانوية. الأوراق المالية ذات الدخل الثابت هي القروض التي يقدمها المستثمر إلى المقترض الحكومي أو الشركات. يوافق مُصدر السند على دفع مبلغ فائدة ثابت على جدول منتظم حتى تاريخ استحقاق السند. في تاريخ الاستحقاق ، يقوم المقترض بإرجاع المبلغ الرئيسي للمستثمر.
تُعرف القيمة الثابتة للفائدة باسم سعر القسيمة ، ويُعرف المبلغ الأساسي للسند باسم القيمة الاسمية أو الاسمية. هناك عدة أنواع مختلفة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية وسندات الشركات والسندات ذات العائد المرتفع والسندات البلدية المعفاة من الضرائب.
التغيرات في أسعار الفائدة
الخطر الرئيسي الذي يمكن أن يؤثر على سعر السندات هو تغيير في سعر الفائدة السائد. ترتبط أسعار السندات وأسعار الفائدة عكسيا. مع ارتفاع أسعار الفائدة ، ينخفض سعر السندات. وذلك لأن المستثمرين يمكنهم الحصول على سندات بسعر فائدة أعلى ، مما يقلل من قيمة السند الذي تم إصداره بالفعل.
على الجانب الآخر ، يستفيد حاملو السندات الحاليون من انخفاض أسعار الفائدة ، لأنه يجعل سنداتهم أكثر قيمة مع سعي المستثمرين الآخرين إلى الحصول على عوائد أعلى من السندات المصدرة سابقًا. تخضع السندات ذات فترات الاستحقاق الأطول لحركة سعر أكبر عند تغير سعر الفائدة حيث أن تغيير سعر الفائدة له تأثير أكبر على القيمة المستقبلية للقسيمة.
مخاطر الائتمان أو التخلف عن السداد
العامل الرئيسي الثاني هو مخاطر الائتمان أو التخلف عن السداد. هناك خطر من أن المصدر سيتوقف عن العمل ولن يتمكن من دفع سعر الفائدة والتزاماته الرئيسية. لدى مصدري السندات ذات العائد المرتفع مخاطر ائتمانية أكبر لأنه من المحتمل أن يكون هناك خطر أكبر من التخلف عن السداد. لتعويض المستثمرين عن هذا الخطر العالي ، غالباً ما تدفع مثل هذه السندات أسعار فائدة أعلى.
تقدم وكالات التصنيف التصنيفات الائتمانية لمصدري السندات ويمكن أن تساعد المستثمرين في قياس المخاطر المرتبطة ببعض سندات الشركات.
مخاطر السيولة
باستثناء الديون الحكومية ، يتم تداول معظم السندات بدون وصفة (OTC) وبالتالي تحمل مخاطر السيولة. على عكس سوق الأوراق المالية ، حيث يمكن للمستثمرين الخروج بسهولة من مركز ما ، يعتمد مستثمرو السندات على السوق الثانوية لتداول السندات. قد يكون لدى المستثمرين الذين يحتاجون إلى الخروج من مركز السندات - للوصول إلى أصلهم المستثمر - سوق ثانوي محدود لبيع السند.
أيضًا ، نظرًا لوجود سوق أرق للسندات ، قد يكون من الصعب الحصول على السعر الحالي. تختلف السندات كثيراً في آجال استحقاقها وعوائدها وتصنيفها الائتماني للمصدر بحيث يكون التداول المركزي صعباً. ومع ذلك ، قدمت FINRA محرك التقارير التجارية والامتثال (TRACE) في عام 2002 ، الأمر الذي يتطلب الآن من جميع الوسطاء المتعاملين الإبلاغ عن صفقات السندات خارج البورصة ، وبالتالي زيادة الشفافية في سوق السندات.
