كثيرا ما نسمع مصطلحات ألفا وبيتا عند الحديث عن الاستثمارات. كل من هذه المؤشرات قياس الأشياء ذات الصلة ، ولكن مختلفة.
الماخذ الرئيسية
- ألفا هو فائض العائد على الاستثمار نسبة إلى العائد على مؤشر قياسي. بيتا هو مقياس التقلب النسبي. كلا من ألفا وبيتا كلاهما نسب المخاطر التي تقوم بحساب ومقارنة وتوقع العوائد.
تحديد ألفا
يتم تعريف Alpha ، أحد أكثر مؤشرات أداء الاستثمار شيوعًا ، بأنه العائد الزائد على الاستثمار نسبةً إلى العائد على مؤشر قياسي. على سبيل المثال ، إذا كنت تستثمر في أحد الأسهم ، وتعود إلى 20٪ بينما حصل S&P 500 على 5٪ ، فإن alpha هي 15. يشير ألفا -15 إلى أن الاستثمار كان أقل من 20٪.
ألفا هو أيضا مقياس للمخاطر. في المثال أعلاه ، فإن -15 تعني أن الاستثمار كان مخاطرة كبيرة جدًا بالنظر إلى العائد. تشير ألفا صفر إلى أن الاستثمار قد حقق عائدًا يتناسب مع المخاطرة. ألفا أكبر من الصفر تعني أن الاستثمار يفوق الأداء.
ألفا هو واحد من خمسة مؤشرات رئيسية لإدارة المخاطر للصناديق المشتركة والأسهم والسندات ، وبمعنى ما ، يخبر المستثمرين ما إذا كان أداء أحد الأصول أفضل أو أسوأ من توقعاته التجريبية.
عندما يتحدث مديرو صناديق التحوط عن ارتفاع ألفا ، فإنهم يقولون عادة إن مديريهم جيدون بما فيه الكفاية للتفوق على السوق. لكن هذا يثير سؤالًا مهمًا آخر: عندما يكون ألفا هو "الفائض" العائد على فهرس ، ما هو الفهرس الذي تستخدمه؟ على سبيل المثال ، قد يقول مدير الصندوق إنه حقق عائدًا بنسبة 20٪ عندما عاد مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 15٪ وألفا إلى 5. ولكن هل مؤشر ستاندرد آند بورز مؤشر مناسب للاستخدام؟ ضع في اعتبارك المدير الذي استثمر في Apple Inc. (AAPL) في 1 أغسطس 2014. مقارنة بـ S&P 500 ، ستبدو alpha جيدة: عادت Apple بنسبة 18.14٪ ، بينما عادت S&P 500 بنسبة 6.13٪ مقابل ألفا لـ حوالي 12.
لكن قلة من الخبراء ستعتبر شركة ستاندرد آند بورز مقارنة مناسبة لشركة آبل ، بالنظر إلى اختلاف مستويات المخاطر. ربما تكون بورصة ناسداك تدبيراً أكثر ملاءمة. عاد مؤشر ناسداك في نفس الفترة من العام الماضي بنسبة 15.51 ٪ ، مما أدى إلى انخفاض ألفا استثمار Apple هذا بنسبة 2.63. لذلك عند الحكم على ما إذا كانت الحافظة تحتوي على ألفا عالي أم لا ، من المفيد أن تسأل فقط عن الحافظة الأساسية.
تحديد بيتا
على عكس alpha ، الذي يقيس العائد النسبي ، فإن beta هي مقياس التقلب النسبي. إنه يقيس المخاطر المنهجية للأوراق المالية أو محفظة الأوراق المالية مقارنة بالسوق ككل. سيكون لسوق التكنولوجيا مثل تلك المذكورة في المثال أعلاه نسخة تجريبية تزيد عن 1 (وربما مرتفعة إلى حد ما) ، في حين أن فاتورة T ستكون قريبة من الصفر لأن أسعارها لا تكاد تتحرك بالنسبة للسوق ككل.
بيتا هو عامل مضاعف. ترتفع الأسهم ذات الإصدار التجريبي من 2 نسبة إلى مؤشر S&P 500 أو تنخفض بمقدار ضعفي المؤشر في فترة زمنية محددة. إذا كانت النسخة التجريبية -2 ، فإن السهم يتحرك في الاتجاه المعاكس للمؤشر بعامل اثنين. بعض الاستثمارات ذات القيم التجريبية السلبية هي صناديق معاكسة متداولة في البورصة (ETFs) أو بعض أنواع السندات.
ما يخبرك به الإصدار التجريبي هو عندما لا يمكن تنويع المخاطر بعيدًا. إذا نظرت إلى النسخة التجريبية لصناديق الاستثمار المشتركة النموذجية ، فإنها تخبرك أساسًا بمدى المخاطر التي تضيفها إلى محفظة الأموال.
مرة أخرى ، يتم تطبيق تحذيرات مماثلة لـ alpha: من المهم معرفة ما تستخدمه كمعيار لتقلبك. تستخدم Morningstar، Inc. (MORN) ، على سبيل المثال ، سندات الخزانة الأمريكية كمعيار لها لإجراء العمليات الحسابية التجريبية. تأخذ الشركة عائد الصندوق على سندات الخزانة وتقارن ذلك بالعائد على الأسواق ككل واستخدام هذين الرقمين يأتي مع إصدار تجريبي. هناك ، رغم ذلك ، عدد من المعايير الأخرى التي يمكن للمرء استخدامها.
الخط السفلي
تعد كل من Alpha و beta كلاهما من نسب المخاطر التي يستخدمها المستثمرون كأداة لحساب العائدات ومقارنتها والتنبؤ بها. إنها أرقام مهمة جدًا يجب معرفتها ، ولكن يجب على المرء التحقق بعناية لمعرفة كيفية حسابها. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "ما الفرق بين ألفا وبيتا؟")
