في حين أن الأسواق المتقلبة ليست جديدة ، إلا أن ردود فعل المستثمرين نادراً ما يمكن التنبؤ بها. خلال الربع الأول من عام 2018 ، بقي تفاؤل المستثمرين عند أعلى مستوى خلال 17 عامًا ، وفقًا لمؤشر ويلز فارجو / جالوب للمستثمرين ومؤشر التقاعد. كان ستون في المائة من المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع متفائلين إلى حد ما على الأقل بشأن مستقبل النمو الاقتصادي وأداء سوق الأسهم والبطالة.
هذا أمر مثير للإعجاب بشكل خاص عندما تفكر في أن مؤشر S&P 500 انخفض بأكثر من 1 بالمائة 14 مرة في الربع الأول ، أي أكثر من ثلاثة أضعاف هذا المقياس طوال عام 2017.
(انظر مقاربة مبسطة لحساب التذبذب. )
على الرغم من تحول الأسواق ، لا يزال عدد المستثمرين الصعوديين أكثر من الانخفاض ، وفقًا للمسح الأسبوعي للجمعية الأمريكية للمستثمرين الفرديين والذي ردد في مؤشر القلق الخاص بـ Investopedia. لكن هذا لا يعني أنهم يستفيدون من إمكانات السوق. في المتوسط ، يمتلك المستثمرون أقل من نصف أصولهم في الأسهم وصناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة ، طبقًا لـ AXA ومعهد التقاعد المؤمن.
في حين أن التقلبات يجلب قدرا معينا من عدم اليقين للأسواق ، فإنه يجلب أيضا فرصة للمستثمرين. يمكن للمستشارين لعب دور حاسم في مساعدة المستثمرين على التعرف على تلك الفرص والاستفادة منها للاستفادة من المخاطر.
ضع التقلب في المنظور
يحتاج المستشارون الماليون إلى تقديم فحص واقعي عندما يؤدي التقلب إلى زيادة مخاوف العملاء. يقول مات بيدن ، كبير مسؤولي الاستثمار في GuideStone Capital Management في دالاس ، تكساس: "يحتاج المستشارون إلى إعادة ضبط توقعات المستثمرين بشكل استباقي فيما يتعلق بتقلبات سوق الأسهم". يقول بيدن إنه نظرًا لأن العوائد المعدلة حسب المخاطر خلال السنوات القليلة الماضية كانت غير طبيعية ، فقد اعتاد المستثمرون على عوائد الأسهم الإيجابية مع وجود تقلبات سلبية قليلة ، إن وجدت. هذا ليس هو القاعدة. وينبغي أن المستثمرين لا يتوقعون أن يكون.
يقول بيدن: "يبدو أن الارتفاع الأخير في تقلبات سوق الأسهم أمر طبيعي إلى حد ما من الناحية التاريخية". "التقلب لا يبدو سيئًا للغاية بمجرد وضعه في السياق الطبيعي".
يقول آدم جريليس ، محلل الحوافظ الكمية في منصة الاستثمار عبر الإنترنت ، Betterment ، إنه من المهم أن يظل المستثمرون يركزون على قدرتهم على السيطرة خلال فترات التقلب. "يجب أن يتأكد المستثمرون من توفيرهم للمبلغ المناسب ، مع المخاطرة المناسبة فيما يتعلق بأفق الاستثمار والاستفادة من الاستراتيجيات الضريبية التي تنطبق على أوضاعهم" ، كل الأشياء التي يمكن للمستشار توجيهها من خلالها.
(انظر تدريب عقلك في الأسواق المتقلبة. )
من المهم أيضًا تذكير المستثمرين بالأساسيات الأساسية لمحفظة الأوراق المالية في كبح اتخاذ القرارات العاطفية. يقول آندي ويتاكر ، نائب رئيس جولد تري فاينانشال في جاكسونفيل بولاية فلوريدا: "يحتاج المستشارون إلى تثقيف العملاء حول أساس السوق ، والذي يتكون من الشركات الكبرى التي يتعاملون معها بشكل يومي".
في الوقت نفسه ، يجب أن يكون المستشارون مدركين للمكان الذي تكمن فيه المخاطر. يقول بيدن: "بقيت أرباح الشركات قوية وتتجاوز التوقعات عمومًا". ولكن لا ينبغي التغاضي عن ارتفاع أسعار الفائدة والمخاطر الجيوسياسية قصيرة الأجل - التفكير في اتفاقيات التجارة والانتخابات النصفية.
التركيز على الاتجاه الصعودي
عندما يبدأ التذبذب ، قد يكون التركيز على الإيجابيات أمرًا بالغ الأهمية في مساعدة المستثمرين على التغلب على مخاوفهم. يقول بيدن إن التقلبات تفضل المستثمرين الذين يتجهون نحو نهج إدارة نشط.
"بشكل عام ، خلال البيئات الأكثر تقلبًا ، تكون الارتباطات بين أسعار الأسهم الفردية أقل" ، كما يقول. "هذه البيئة إيجابية للمديرين النشطين بالنظر إلى أن التشتت بين الفائزين والخاسرين أكبر بكثير." يقول بيدين إن العوائد الإضافية الناتجة عن الإدارة النشطة ، والتي تتراكم على مدى فترة استثمار طويلة ، يمكن أن تضيف إلى حسابات تقاعد المستثمرين بشكل كبير.
ووفقًا لما ذكره ويتاكر ، فإن التقلبات المرتبطة بدورات السوق المنخفضة يمكن أن تفيد المستثمرين الذين لا يزالون في وضع النمو ويرغبون في الاستفادة من متوسط تكلفة الدولار. يقول ويتاكر: "تستثمر الأرباح في صافي قيمة الأصول المنخفضة لحسابات الأسهم ، وإذا كان العميل يقدم مساهمات منتظمة ، فسوف يشترون المزيد من الأسهم في الأشهر المنخفضة" ، ويقول إنه خلال فترات التقلب العالي ، يجب على المستشارين تشجيع المستثمرين الذين لا تأخذ توزيعات الدخل من 401 (ك) أو حسابات التقاعد الفردية لزيادة مساهماتهم.
إن هبوط أسعار الأسهم يخلق أيضًا فرصة شراء للمستثمرين الذين يرغبون في زيادة حيازات الأسهم الخاصة بهم بسعر مخفض. يتمثل دور المستشار في مساعدة العملاء على تحديد الأسهم التي تمثل أفضل عمليات الشراء ، على المدى القصير والطويل.
(راجع كيفية التحدث مع العملاء حول تقلبات السوق. )
إن إبراز الجوانب الإيجابية لسلسلة التقلبات يمكن أن يشجع المستثمرين على البقاء في السوق ، بدلاً من بيع الأصول بدافع الخوف. يقول جريليس أنه قد يكون من المخاطرة للمستثمرين الانسحاب من السوق خلال فترات التقلبات ، بدلاً من التخلص منها.
يقول جريليز: "يميل المستثمرون إلى الشراء بعد ارتفاع السوق والبيع بعد هبوط السوق - على عكس ما تريد القيام به". "يعود عائد المستثمر الفعلي ، بشكل إجمالي ، إلى إستراتيجية بسيطة للشراء والاحتفاظ من أي مكان تتراوح من 1٪ إلى 4٪ سنويًا" ، وكلما زادت التغييرات التي أجراها المستثمر على محفظته ، كلما كان أداءه أقل.
انظروا الماضي تقلب الحالي
قد يحتاج المستثمرون إلى تذكير بأسباب الاستثمار الخاصة بهم عندما يبدأ التذبذب.
يقول بيدن: "يحتاج المستشارون إلى الحفاظ على تركيز مستثمري التقاعد على خطتهم طويلة الأجل ، وينبغي قياس النجاح وفقًا لتلك الخطة ، وليس الحركة اليومية لسوق الأوراق المالية".
يشبه الاستثمار للتقاعد لتشغيل الماراثون. يقول بيدن: "إنها الخطة والخطة طويلة المدى التي تجعل المتسابق يتغلب على المحن والأوقات الصعبة ، حتى يتمكنوا من عبور خط النهاية". "إجراء تعديلات على المدى القصير خلال سباق قائم على العاطفة بحتة يضر بنتائجه".
ويشمل ذلك التحول إلى استثمارات أكثر تحفظًا ، مثل السندات ، للهروب من التقلبات. في حين أن الدخل الثابت يمكن أن يبدو استثمارًا آمنًا ، إلا أن عائدات السندات قد لا يمكن التنبؤ بها ، خاصةً عندما يصاحب السوق المتقلبة ارتفاع أسعار الفائدة. منذ عام 1926 ، عادت الأسهم بمعدل 10 في المائة سنويًا ، في حين حققت السندات الحكومية نحو نصف هذا المعدل. بالنسبة للمستثمرين الذين يخططون للتقاعد ، فإن العوائد مهمة للغاية.
يقول بيدن: "من الصعب للغاية التنبؤ بموعد أو ارتفاع أسواق الأسهم بدقة كبيرة". بدون التعرض للأسهم ، لن يحقق معظم المستثمرين أرباحًا كافية للتقاعد. بدلاً من إعادة التوزيع من الأسهم إلى السندات لتفادي التقلبات ، يجب على المستثمرين المتقاعدين "الحفاظ على المسار والحفاظ على تعرض الأسهم لضمان تجربة صعود أسواق الأسهم".
الخط السفلي
يعد التقلب جزءًا طبيعيًا من دورات السوق ، لكنه مفهوم لا يدركه كثير من المستثمرين أو يقدرونه دائمًا. يعد تثقيف المستثمرين حول التقلب وجوانبه الإيجابية أمرًا مهمًا في مساعدتهم على الحفاظ على قدرتهم عندما يواجه السوق عقبات دورية.
يقول بيدين: "غالبًا ما يفكر المستثمرون في تعرضهم لحقوق الملكية على أنها أكبر مخاطرة ، بينما في الواقع ، يتقاعد المخاطرة الأكبر دون الأصول".
