يشير انحراف التقلب إلى شكل تقلبات ضمنية للخيارات الموضحة في نطاق أسعار التنفيذ للخيارات مع تاريخ انتهاء الصلاحية نفسه. غالبًا ما يظهر الشكل الناتج انحرافًا أو ابتسامة ، حيث تكون قيم التقلب الضمني للخيارات التي تزيد من الأموال أعلى من تلك الخاصة بسعر الإضراب الأقرب من سعر الأداة الأساسية.
تقلب ضمني
التقلب الضمني هو التقلبات المقدرة للأصل الذي يقوم عليه أحد الخيارات. مشتق من سعر الخيار ، وهو أحد مدخلات العديد من نماذج تسعير الخيارات مثل طريقة Black-Scholes. ومع ذلك ، التقلب الضمني لا يمكن ملاحظته مباشرة. بدلاً من ذلك ، إنه العنصر الوحيد في نموذج تسعير الخيارات الذي يجب استبعاده من الصيغة. تقلبات ضمنية أعلى تؤدي إلى ارتفاع أسعار الخيارات.
التقلب الضمني يدل بشكل أساسي على إيمان السوق بالتقلب المستقبلي للعقد الأساسي ، للأعلى والأسفل. أنها لا توفر التنبؤ الاتجاه. ومع ذلك ، ترتفع قيم التقلب الضمني مع انخفاض سعر الأصل الأساسي. ويعتقد أن الأسواق الهابطة تنطوي على مخاطر أكبر من الأسواق ذات الاتجاه التصاعدي.
VIX
يرغب التجار عمومًا في بيع تقلبات عالية أثناء شراء تقلبات رخيصة. استراتيجيات الخيار المعينة هي عمليات تقلب محض وتسعى إلى جني الأرباح من التغييرات في التقلبات بدلاً من اتجاه الأصل. في الواقع ، هناك حتى عقود مالية تتتبع التقلبات الضمنية. مؤشر التقلب (VIX) عبارة عن عقد مستقبلي في بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) يُظهر التوقعات بتقلبات لمدة 30 يومًا. يتم حساب VIX باستخدام قيم التقلب الضمني للخيارات في مؤشر S&P 500. وغالبا ما يشار إليها باسم مؤشر الخوف. VIX ترتفع خلال فترات الركود في السوق وتمثل تقلبات أعلى في السوق.
أنواع Skews
هناك أنواع مختلفة من انحرافات التقلب. النوعان الأكثر شيوعًا في skews هما skews للأمام و العكس.
بالنسبة للخيارات ذات الانحرافات العكسية ، يكون معدل التذبذب الضمني أعلى عند ضربات الخيار الأقل منه في حالة ضربات الخيار الأعلى. غالبًا ما يكون هذا الانحراف موجودًا في خيارات الفهرس ، مثل تلك الموجودة في مؤشر S&P 500. السبب الرئيسي وراء هذا الانحراف هو أن أسعار السوق في احتمال حدوث انخفاض كبير في الأسعار في السوق ، حتى لو كانت إمكانية بعيدة. هذا قد لا يكون سعرها في خيارات أخرى من المال.
بالنسبة للخيارات ذات الانحراف الأمامي ، ترتفع قيم التقلب الضمني عند نقاط أعلى على طول سلسلة سعر الإضراب. في حالة حدوث انخفاض في الخيارات ، يكون التقلب الضمني أقل ، بينما يكون أعلى عند ارتفاع الأسعار. غالبًا ما يكون هذا أمرًا شائعًا في أسواق السلع حيث يوجد احتمال أكبر بزيادة كبيرة في الأسعار بسبب نوع من الانخفاض في العرض. على سبيل المثال ، يمكن أن تتأثر إمدادات بعض السلع بشكل كبير بقضايا الطقس. يمكن أن تسبب الظروف الجوية المعاكسة زيادات سريعة في الأسعار. أسعار السوق هذا الاحتمال في ، وهو ما ينعكس في مستويات التقلب الضمني.
