كان العقد المعروف باسم "العشرينات الصاخبة" فترة مليئة بالنمو والتغيير السياسي والاقتصادي والاجتماعي الهائل والتغيير في الولايات المتحدة وخارجها ، ولكن العصر انتهى بنهاية دراماتيكية مفاجئة. في أكتوبر 1929 ، انهار سوق الأسهم ، مما مهد الطريق للكساد الكبير في أمريكا في ثلاثينيات القرن الماضي.
في السنوات اللاحقة ، سيكون من بين العديد من تداعيات الانهيار فشل الآلاف من البنوك وفقدان العمالة لما يقرب من ربع القوى العاملة (قبل أيام الشيكات البطالة) ؛ تشير التقديرات إلى أن الملايين فقدوا مدخرات حياتهم في انهيار سوق الأسهم عام 1929.
الخميس الأسود
بدأ الانهيار في 24 أكتوبر 1929 ، والمعروف باسم "الخميس الأسود" ، عندما افتتح السوق أدنى بنسبة 11 ٪ عن إغلاق اليوم السابق. تدخلت المؤسسات والممولين بعروض فوق سعر السوق لوقف الفزع ، وكانت الخسائر في ذلك اليوم متواضعة مع ارتداد الأسهم خلال اليومين المقبلين.
ومع ذلك ، تبين أن هذا الارتداد كان وهميًا ، حيث أغلق السوق يوم الاثنين التالي ، والمعروف الآن باسم الاثنين الأسود اللعين ، بنسبة 13٪ مع تفاقم الخسائر بسبب نداءات الهامش. في اليوم التالي ، الثلاثاء الأسود ، اختفت العطاءات تمامًا ، وانخفض السوق بنسبة 12٪ أخرى. من هناك ، اتجه السوق نحو الانخفاض حتى وصل إلى القاع في عام 1932.
يخلص الخبراء إلى أن الانهيار قد حدث لأن السوق كان في منطقة ذروة الشراء ، ومبالغ في تقديره ، وصعوديًا بشكل مفرط ، حيث ارتفع حتى لو كانت الظروف الاقتصادية لا تدعم التقدم.
قبل هذا الانهيار ، الذي دمر كلاً من ثروات الشركات والأفراد ، بلغت سوق الأسهم ذروتها في 3 سبتمبر 1929 ، وبلغ مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) 381.17. تم الوصول إلى القاع النهائي في 8 يوليو 1932 ، حيث بلغ مؤشر داو جونز 41.22. من الذروة إلى الحضيض ، كانت هذه خسارة 89.19 ٪.
انخفض سعر أسهم الشريحة الزرقاء ، ولكن كان هناك المزيد من الألم في الأسهم ذات الأسهم الصغيرة والمضاربة ، والتي أعلن الكثير منها إفلاسها وتم شطبها من السوق. لم يكن حتى 23 نوفمبر 1954 ، حيث وصل مؤشر داو جونز إلى ذروته السابقة عند 381.17.
قبل الانهيار: فترة من النمو الهائل
في النصف الأول من عشرينيات القرن العشرين ، حققت الشركات نجاحًا كبيرًا في التصدير إلى أوروبا ، التي كانت تعيد البناء من الحرب. كانت البطالة منخفضة ، وكانت السيارات تنتشر في جميع أنحاء البلاد ، وخلق فرص عمل وكفاءة للاقتصاد. حتى الذروة في عام 1929 ، ارتفعت أسعار الأسهم بنحو 10 مرات. في العشرينات من القرن العشرين ، أصبح الاستثمار في سوق الأوراق المالية هواية وطنية إلى حد ما لأولئك الذين يستطيعون تحمل تكاليفها وحتى أولئك الذين لم يتمكنوا من ذلك - اقترض الأخير من سماسرة البورصة لتمويل استثماراتهم.
خلق النمو الاقتصادي بيئة أصبحت فيها المضاربة في الأسهم هواية تقريبًا ، مع رغبة عامة السكان في الحصول على جزء من السوق. كان الكثير منهم يشترون أسهم على الهامش - ممارسة شراء أصل حيث يدفع المشتري نسبة مئوية فقط من قيمة الأصل ويستعير الباقي من البنك أو وسيط - بنسب تصل إلى 1: 3 ، مما يعني أنهم كانوا يخسرون دولارًا واحدًا رأس المال لكل 3 دولارات من الأسهم التي اشتروها. هذا يعني أيضًا أن خسارة ثلث القيمة في الأسهم من شأنها أن تمحوها.
زيادة الإنتاج وزيادة العرض في الأسواق
كان الناس لا يشترون الأسهم على أساسيات. كانوا يشترون تحسبا لارتفاع أسعار الأسهم. أدى ارتفاع أسعار الأسهم ببساطة إلى جلب المزيد من الناس إلى الأسواق ، على قناعة أنه كان المال السهل. في منتصف عام 1929 ، تعثر الاقتصاد بسبب زيادة الإنتاج في العديد من الصناعات ، مما أدى إلى زيادة العرض. في الأساس ، كانت الشركات قادرة على الحصول على المال بثمن بخس بسبب ارتفاع أسعار الأسهم والاستثمار في إنتاجها مع التفاؤل المطلوب.
وأدى هذا الإنتاج الزائد في النهاية إلى زيادة العرض في العديد من مناطق السوق ، مثل المحاصيل الزراعية والصلب والحديد. اضطرت الشركات إلى تفريغ منتجاتها في حيرة ، وبدأت أسعار الأسهم في التعثر. نظرًا لعدد الأسهم التي تم شراؤها على الهامش من قبل الجمهور العام والافتقار إلى النقد على الهامش ، تمت تصفية المحافظ بالكامل ، وتراجع سوق الأسهم للأسفل.
آثار الانهيار
كان لانهيار سوق الأسهم والكساد الكبير الذي تلا ذلك (1929-1939) تأثيرًا مباشرًا على كل شريحة تقريبًا من المجتمع وغيرت من منظور جيل كامل وعلاقته بالأسواق المالية.
إلى حد ما ، كان الإطار الزمني بعد انهيار السوق انعكاسًا تامًا لموقف العشرينات الصاخبة ، التي كانت فترة من التفاؤل الكبير ، والإنفاق الاستهلاكي المرتفع ، والنمو الاقتصادي.
