تتمثل إحدى الاستراتيجيات الرئيسية للتخطيط الضريبي لصناديق التحوط في استخدام الفوائد المنقولة من صندوق التحوط إلى الشركاء العامين مقابل رسوم الأداء المدفوعة لمديري صناديق التحوط. تتمثل إحدى الإستراتيجيات الضريبية الأحدث التي تستخدمها العديد من الصناديق في الدخول في أعمال إعادة التأمين مع شركة مقرها برمودا. تسمح هاتان الطريقتان لصناديق التحوط بتقليل التزاماتها الضريبية بشكل كبير. ، نحن ننظر إلى كيفية عمل الاستراتيجيتين ، إلى جانب كيفية تعويض صناديق التحوط.
الماخذ الرئيسية
- صناديق التحوط هي استثمارات بديلة متاحة للمستثمرين المعتمدين في السوق الخاص. يتم تعويض المديرين من خلال رسم إدارة ثابت بنسبة 2٪ ورسوم أداء بنسبة 20٪. تمكنت صناديق التحوط من تجنب الضرائب باستخدام الفائدة المنقولة ، والتي تسمح بمعالجة الأموال كشراكات. تستطيع الصناديق أيضًا تجنب دفع الضرائب عن طريق إرسال الأرباح إلى معيدي التأمين في الخارج إلى برمودا ، حيث تصبح معفاة من الضرائب ويتم إعادة استثمارها لاحقًا في الصندوق.
ما هو صندوق التحوط؟
صندوق التحوط هو فئة استثمار بديلة تحاول كسب عوائد نشطة لمستثمريها من خلال الاستفادة من فرص السوق المختلفة. وغالبًا ما يتم تأسيسها كشراكات استثمارية خاصة. بسبب الحد الأدنى من متطلبات الاستثمار ، يتم قطعها عادةً عن المستثمر العادي. وبدلاً من ذلك ، فهم يلبيون احتياجات المستثمرين المعتمدين - أولئك الذين يتمتعون بصافي القيمة العالية والدخل المرتفع والذين يكون حجم أصولهم كبيرًا إلى حد ما. تعتبر صناديق التحوط بشكل عام غير سائلة ، مما يعني أن المستثمرين بحاجة إلى أفق طويل الأجل ولا يمكنهم الاستفادة من المكاسب قصيرة الأجل.
هياكل التعويض
تتم إدارة معظم صناديق التحوط بموجب هيكل تعويض اثنين وعشرين أو بعض الاختلافات الأخرى. يتكون هذا الهيكل عادة من رسوم الإدارة ورسوم الأداء. تعتمد هذه الرسوم على الصناديق ويمكن أن تختلف بينها.
يفرض مدير صندوق التحوط رسوم إدارة رسوم ثابتة بنسبة 2٪ بناءً على قيمة المبلغ الإجمالي للأصول في الصندوق. تغطي رسوم الإدارة هذه تكاليف التشغيل للصندوق بما في ذلك تكاليف التداول.
تمثل رسوم الأداء نسبة مئوية من الأرباح المحققة تحت إدارة صندوق التحوط. رسوم الأداء الأكثر شيوعا هي 20 ٪ من الأرباح. قد يكون هذا الرقم أعلى أو أقل حسب الصندوق الفردي. تستخدم العديد من الصناديق أيضًا علامات عالية المستوى لضمان عدم دفع المدير للأداء الفرعي.
اهتمام مسبق
يتم هيكلة العديد من صناديق التحوط للاستفادة من الفوائد المنقولة. بموجب هذا الهيكل ، يتم التعامل مع الصندوق على أنه شراكة. يعتبر المؤسسون ومديرو الصناديق شركاء عامين ، بينما يشار إلى المستثمرين كشركاء محدودين. يمتلك المؤسسون أيضًا شركة الإدارة التي تدير صندوق التحوط. يحصل المديرون على رسوم أداء بنسبة 20٪ من الفائدة المنقولة كشريك عام للصندوق.
يتم تعويض مديري صناديق التحوط بهذه الفائدة المنقولة. يخضع الدخل الذي يتلقونه من الصندوق للضريبة على أنه عائد على الاستثمار بدلاً من الراتب أو التعويض عن الخدمات المقدمة. يتم فرض الضريبة على رسوم الحوافز بنسبة 23.8٪ من أرباح رأس المال على المدى الطويل - 20٪ على صافي أرباح رأس المال و 3.8٪ على صافي ضريبة الدخل على الاستثمارات - مقابل معدلات ضريبة الدخل العادية ، حيث يبلغ المعدل الأعلى 37٪. وهذا يمثل وفورات ضريبية كبيرة لمديري صناديق التحوط.
يشتمل ترتيب الأعمال هذا على منتقديه ، الذين يقولون إن الهيكل عبارة عن ثغرة تسمح لصناديق التحوط بتجنب دفع الضرائب. قام قانون التخفيضات الضريبية ووظائف إدارة إدارة ترامب ببعض التغييرات على قاعدة الفائدة المنقولة. بموجب القانون ، يجب أن تحتفظ الأموال بأصول لأكثر من ثلاث سنوات حتى تعتبر الأرباح طويلة الأجل. أي مكاسب محتفظ بها لمدة تقل عن ثلاث سنوات تعتبر قصيرة الأجل ، وتخضع للضريبة بمعدل 40.8 ٪. ولكن هذا التغيير نادرًا ما ينطبق على معظم صناديق التحوط ، التي تمتلك أصولًا بشكل عام لأكثر من خمس سنوات.
بموجب قانون التخفيضات الضريبية وفرص العمل ، يجب أن تحتفظ الأموال بأصول لمدة تزيد عن ثلاث سنوات أو تواجه ضرائب.
برمودا إعادة التأمين التجارية
تستخدم العديد من صناديق التحوط البارزة شركات إعادة التأمين في برمودا لتقليل التزاماتها الضريبية. لا تفرض برمودا ضريبة دخل على الشركات ، لذا فإن صناديق التحوط تنشئ شركات إعادة تأمين خاصة بها في برمودا. تذكر أن شركة إعادة التأمين هي نوع من شركات التأمين التي توفر الحماية لشركات التأمين. إنهم يتعاملون مع المخاطر التي تعتبر أكبر من أن تتحملها شركات التأمين بمفردها. لذلك ، يمكن لشركات التأمين مشاركة المخاطر مع معيدي التأمين ، والاحتفاظ برأس مال أقل في الدفاتر لتغطية أي خسائر محتملة.
ترسل صناديق التحوط الأموال إلى شركات إعادة التأمين في برمودا. يقوم معيدو التأمين ، بدورهم ، باستثمار هذه الأموال في صناديق التحوط. أي أرباح من صناديق التحوط تذهب إلى معيدي التأمين في برمودا ، حيث لا يدينون بأي ضريبة على دخل الشركات. الأرباح من استثمارات صناديق التحوط تنمو دون أي التزام ضريبي. لا يتم فرض الضرائب إلا بعد أن يبيع المستثمرون حصصهم في معيدي التأمين.
يجب أن يكون العمل في برمودا شركة تأمين. من المرجح أن تفرض أي نوع آخر من الأعمال عقوبات من دائرة الإيرادات الداخلية (IRS) في الولايات المتحدة على شركات الاستثمار الأجنبية السلبية. يعرّف مصلحة الضرائب التأمين بأنه نشاط تجاري نشط. للتأهل كشركة نشطة ، لا يمكن أن تمتلك شركة إعادة التأمين مجموعة من رأس المال أكبر بكثير مما تحتاجه لدعم التأمين الذي تبيعه. على الرغم من أن العديد من شركات إعادة التأمين تقوم بأعمال تجارية ، إلا أنها تبدو بسيطة إلى حد ما عند مقارنتها بمجموع الأموال من صندوق التحوط المستخدم في تكوين الشركات.
