معظم المستثمرين يعانون من فن اختيار الأسهم. هل ينبغي عليهم أن يبنوا قراراتهم على أساس ما تقوم به الشركة وما مدى عملها؟ أم هل ينبغي أن يركزوا أكثر على اتجاهات الاقتصاد الكلي الأكبر ، مثل قوة الاقتصاد ، لتحديد الأسهم التي يجب شراؤها؟ ليس هناك جواب صحيح أو خاطئ. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين تطوير أنظمة تساعدهم على تحقيق أهدافهم الاستثمارية.
يشار إلى الخيار الثاني المذكور بأنه نهج الاستثمار من أعلى إلى أسفل في السوق. تتيح هذه الطريقة للمستثمرين تحليل السوق من الصورة الكبيرة وصولاً إلى الأسهم الفردية. هذا يختلف عن النهج التصاعدي الذي يبدأ بأساسيات الأسهم الفردية ويتوسع في النهاية ليشمل الاقتصاد العالمي.
ابدأ من الأعلى: النظرة العامة
لأن النهج من أعلى إلى أسفل يبدأ من الأعلى ، فإن الخطوة الأولى هي تحديد صحة الاقتصاد العالمي. يتم ذلك عن طريق تحليل ليس فقط البلدان المتقدمة ولكن أيضًا الدول الناشئة. تتمثل إحدى الطرق السريعة لتحديد صحة الاقتصاد في النظر إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي على مدى السنوات القليلة الماضية والتقديرات المستقبلية. في كثير من الأحيان ، ستحصل بلدان الأسواق الناشئة على أفضل أرقام نمو مقارنةً بنظيراتها الناضجة.
لسوء الحظ ، نظرًا لأننا نعيش في وقت تتصاعد فيه الحرب والتوترات الجيوسياسية ، يجب علينا أن ندرك ما يؤثر حاليًا على كل منطقة من مناطق العالم. هناك عدد قليل من المناطق والبلدان في جميع أنحاء العالم سوف تسقط من على الرادار فورًا ولن يتم تضمينها في بقية التحليل بسبب مقدار عدم الاستقرار المالي الذي قد يتسبب في حدوث تلف في أي استثمارات. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع: 5 صناديق استثمار متداولة في سوق الأسهم الناشئة ستشاهدها في عام 2018. )
تحليل الاتجاهات
بعد تحديد المناطق التي تمثل نسبة عالية للمكافأة إلى المخاطر ، فإن الخطوة التالية هي استخدام الرسوم البيانية والتحليل الفني. من خلال النظر إلى مخطط طويل الأجل لمؤشر الأسهم الخاصة ببلدان معينة ، يمكننا تحديد ما إذا كان سوق الأسهم المقابل في اتجاه صعودي ويستحق التحليل ، أو أنه في اتجاه هبوطي ، والذي لن يكون مكانًا مناسبًا لوضع أموالنا على هذا الوقت. يمكن أن تساعدك هاتان الخطوتان الأوليان على اكتشاف البلدان التي تلبي رغباتك واحتياجاتك للتنويع.
انظر إلى الاقتصاد
والخطوة الثالثة هي إجراء تحليل أكثر تعمقا للاقتصاد الأمريكي وصحة سوق الأسهم. من خلال فحص الأرقام الاقتصادية مثل أسعار الفائدة والتضخم والعمالة ، يمكننا تحديد قوة السوق الحالية ولدينا فكرة أفضل عما يخبئه المستقبل. غالبًا ما يكون هناك اختلاف بين القصة التي ترويها الأرقام الاقتصادية واتجاه مؤشرات البورصة.
الخطوة الأخيرة في التحليل الكلي هي تحليل مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية مثل S&P 500 و Nasdaq. يمكن استخدام كل من التحليل الأساسي والتقني كمقاييس لتحديد مدى صحة المؤشرات. يمكن تحديد أساسيات السوق من خلال نسب مثل السعر إلى الأرباح ، السعر إلى المبيعات ، وعوائد الأرباح. يمكن أن تساعد مقارنة الأرقام مع القراءات السابقة في تحديد ما إذا كان مستوى السوق في منطقة ذروة الشراء أو ذروة البيع. سيساعد التحليل الفني في التأكد من مكان وجود السوق فيما يتعلق بالدورة الطويلة الأجل. استخدم المخططات التي توضح العقود القليلة الماضية والمنطقة أسفل أفق الوقت لعرض يومي. على سبيل المثال ، تساعدنا المؤشرات ، مثل المتوسطات المتحركة لمدة 50 يومًا و 200 يوم ، في العثور على اتجاه السوق الحالي وما إذا كان من المناسب أن يتم استثمار المستثمرين بكثافة في الأسهم. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع: المتوسطات المتحركة الموزونة: الأساسيات .)
حتى الآن ، اتبعت عمليتنا مقاربة كبيرة للسوق وساعدتنا في تحديد تخصيص الأصول لدينا. إذا وجدنا بعد الخطوات القليلة الأولى أن النتائج صعودية ، فهناك فرصة جيدة لأن تكون غالبية الأصول التي تستحق الاستثمار من سوق الأسهم. من ناحية أخرى ، إذا كانت التوقعات قاتمة ، فإن التخصيص سيحول تركيزه من الأسهم إلى استثمارات أكثر تحفظًا مثل الدخل الثابت وأسواق المال.
التحليل الدقيق: هل هذا الاستثمار مناسب لك؟
اتخاذ قرار بشأن تخصيص الأصول هو نصف المعركة فقط. ستساعد الخطوة الأساسية التالية المستثمرين على تحديد القطاعات التي يجب التركيز عليها عند البحث عن استثمارات محددة مثل الأسهم والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). سيؤدي تحليل مزايا وعيوب قطاعات معينة (مثل الرعاية الصحية والتكنولوجيا والتعدين) إلى تضييق نطاق البحث إلى أبعد من ذلك. تتضمن عملية تحليل القطاعات التكتيكات المستخدمة في النهج السابق ، مثل التحليل الأساسي والتقني.
بالإضافة إلى الأدوات المذكورة ، يجب على المستثمرين النظر في الآفاق طويلة الأجل لقطاعات محددة. على سبيل المثال ، يمكن لظهور جيل مواليد من كبار السن على مدى العقد القادم أن يكون بمثابة حافز رئيسي لقطاعات مثل الرعاية الصحية والترفيه. وعلى العكس من ذلك ، فإن الطلب المتزايد على الطاقة إلى جانب ارتفاع الأسعار هو موضوع آخر طويل الأجل يمكن أن يفيد قطاعي الطاقة والنفط والغاز البديلين. بعد معالجة كمية المعلومات بأكملها ، يجب أن يرتفع عدد من القطاعات إلى القمة وتتيح للمستثمرين أفضل الفرص.
سمح ظهور صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة الخاصة بقطاعات محددة باتباع نهج من أعلى إلى أسفل في هذا المستوى في بعض المواقف. إذا قرر المستثمر أن يكون قطاع التكنولوجيا الحيوية ممثلاً في الحافظة ، فلديه خيار شراء ETF أو صندوق استثمار مشترك مكون من سلة من أسهم التكنولوجيا الحيوية. بدلاً من الانتقال إلى الخطوة التالية في العملية وتحمل مخاطر الأسهم الفردية ، قد يختار المستثمر الاستثمار في القطاع بأكمله بدلاً من ذلك. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر: مقدمة لصناديق الاستثمار المشتركة للقطاع ).
ومع ذلك ، إذا شعر المستثمر بأن المخاطرة الإضافية المتمثلة في اختيار وشراء الأسهم الفردية تستحق المكافأة الإضافية ، فهناك خطوة إضافية في هذه العملية. غالبًا ما تكون هذه المرحلة الأخيرة من النهج التصاعدي هي الأكثر كثافة لأنها تتضمن تحليل الأسهم الفردية من عدد من المنظورات.
يتضمن التحليل الأساسي مجموعة متنوعة من القياسات مثل نسبة السعر / الأرباح إلى معدل النمو ، العائد على حقوق الملكية وعائد الأرباح ، على سبيل المثال لا الحصر. يتمثل أحد الجوانب المهمة لتحليل الأسهم الفردية في إمكانات نمو الشركة خلال السنوات القليلة المقبلة. من الناحية المثالية ، يرغب المستثمرون في امتلاك سهم ذي إمكانات نمو مرتفعة لأنه من المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم.
سيركز التحليل الفني على الرسوم البيانية الأسبوعية طويلة الأجل ، وكذلك الرسوم البيانية اليومية ، لسعر الدخول. عند هذه النقطة ، يتم اختيار الأسهم الفردية ، وتبدأ عملية الشراء.
ايجابيات النهج من أعلى إلى أسفل
يجادل مؤيدو النهج من أعلى إلى أسفل بأن النظام يمكن أن يساعد المستثمرين على تحديد تخصيص أصول مثالي للمحفظة في أي نوع من بيئة السوق. غالبًا ما يكشف النهج التصاعدي عن موقف قد لا يكون مناسبًا للاستثمارات الكبيرة في الأسهم. تعد القدرة على منع المستثمرين من الإفراط في الاستثمار في الأسهم خلال السوق الهابطة أكبر المؤيدين للنظام. عندما يكون السوق في اتجاه هبوطي ، فإن احتمالية اختيار الاستثمارات الرابحة تنخفض بشكل كبير حتى لو كان السهم يستوفي جميع الشروط المطلوبة. عند استخدام النظام التصاعدي ، سيحدد المستثمر الأسهم التي يجب شراؤها قبل النظر في حالة السوق. هذا النوع من النهج يمكن أن يؤدي إلى تعرض المستثمرين بشكل مفرط للأسهم ، ومن المرجح أن تعاني المحفظة.
تشمل المزايا الأخرى للنهج من أعلى إلى أسفل التنويع ليس فقط بين القطاعات العليا ، ولكن أيضًا في الأسواق الخارجية الرائدة. ينتج عن هذا محفظة متنوعة داخل أفضل القطاعات والمناطق التي تستحق الاستثمار. يشار إلى هذا النوع من الاستثمار في بعض الدوائر الصغيرة باسم "المحادثة" ، وهو مزيج بين التركيز والتنويع.
سلبيات الاستثمار من أعلى إلى أسفل
حتى الآن ، قد يبدو النهج من أعلى إلى أسفل مضمونًا ؛ ومع ذلك ، يجب على المستثمرين النظر في بعض العوامل الأخرى. أولاً وقبل كل شيء ، هناك احتمال أن يكون بحثك غير صحيح ، مما يؤدي إلى تفويت فرصة. على سبيل المثال ، إذا أشار النهج التصاعدي إلى أن السوق مضبوط على الاستمرار في الانخفاض في المستقبل القريب ، فقد يؤدي ذلك إلى تعرض أقل للأسهم. ومع ذلك ، إذا كان تحليلك خاطئًا وارتفعت السوق ، فستكون المحفظة معرّضة للسوق وستفقد مكاسب الارتفاع.
ثم هناك مشكلة قلة الاستثمار في السوق الصاعدة ، والتي يمكن أن تكون مكلفة على المدى الطويل. يحدث عيب آخر للنظام عندما يتم استبعاد القطاعات من التحليل. نتيجة لذلك ، لا يتم تضمين جميع الأسهم في القطاع كاستثمارات محتملة. غالبًا ما يتم التغاضي عن الريادة في هذا القطاع نظرًا لهذه العملية ولن تشق طريقها أبدًا إلى الحافظة. أخيرًا ، قد يفقد المستثمرون أسعار الأسهم عندما يكون السوق بالقرب من أدنى مستوياته.
الخط السفلي
في النهاية ، يجب أن يتذكر المستثمرون أنه لا يوجد نهج واحد للاستثمار ، ولكل منهج إيجابيات وسلبيات خاصة به. يتمثل أحد مفاتيح التحول إلى مستثمر ناجح طويل الأجل في إيجاد نظام يناسب أهدافك وغاياتك على أفضل وجه. (لمزيد من القراءة ، راجع: شرح التصاعدي من أسفل إلى أعلى والاستثمار من أعلى إلى أسفل ).
