يمكن للشركة التي تحتاج إلى أموال لعمليات تجارية طويلة الأجل عامة أن تجمع رأس المال إما عن طريق الأسهم أو الديون طويلة الأجل. سواء كانت الشركة تستخدم الدين أو حقوق الملكية لزيادة رأس المال ، فهي تعتمد على التكاليف النسبية لرأس المال ، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية الحالية للشركة والتدفق النقدي المتوقع لها. حقوق المساهمين هي مصطلح شامل مقابل الأموال غير المتعلقة بالديون المستثمرة في الشركة ، وعادة ما يمثل تحولا في تكوين حصص الملكية. يعتبر تمويل الديون أرخص بشكل عام ، ولكنه يخلق التزامات التدفق النقدي التي يجب أن تديرها الشركة بشكل صحيح.
بشكل عام ، الأسهم أقل مخاطرة من الديون طويلة الأجل. يميل المزيد من الأسهم إلى إنتاج نسب محاسبية أكثر ملائمة ينظر إليها المستثمرون الآخرون والمقرضون المحتملون بشكل إيجابي. تأتي الأسهم أيضًا مع مجموعة من تكاليف الفرصة البديلة ، خاصةً لأن الشركات يمكن أن تتوسع بسرعة أكبر بتمويل الديون.
على الرغم من أنه من الشائع التغلب على مصطلحي "الدين" و "حقوق الملكية" كما لو كانا يشيران بشكل منفصل إلى المصادر المتجانسة العامة ، إلا أن هناك بالفعل العديد من الفئات الفرعية المختلفة.
القيمة المالية
يمكن أن تشير الأسهم ، على سبيل المثال ، إلى تمويل إضافي بأموال خاصة من مالكيها الحاليين - يقوم المؤسس بتخصيص المزيد من أمواله الشخصية. يمكن أن تشير إلى مساهمات من مستثمرين ملاك أو أصحاب رؤوس أموال مغامرين يكتشفون فرصة لزيادة الأرباح في المستقبل. يمكن أن تتضمن الأسهم منحة حكومية أو بعض الإعانات المباشرة الأخرى.
بالنسبة للشركات المتداولة علناً ، فإن الأسهم مرادف لإصدار أسهم الشركة. قد يكون هذا هو الأكثر تقلبًا في جميع أساليب رأس المال السهمي ، لأن المساهمين يمكن أن يكونوا متقلبين للغاية ويعانون من عقلية "كانت تلدغ مرة واحدة وخجولة مرتين" إذا توقفوا عن رؤية العائدات.
يتأثر قرار استخدام الديون بشكل كبير بهيكل تحويل رأس المال. يجب مشاركة الأرباح مع مستثمري الأسهم. إذا كان الاستثمار كبيرًا بدرجة كافية ، فقد يؤثر المستثمرون في الأسهم على القرارات التجارية المستقبلية.
دين طويل الأمد
يشار إلى أي مستحق الدفع خلال سنة واحدة أو أقل على أنه دين قصير الأجل (أو التزام جاري). الديون ذات فترات الاستحقاق التي تزيد عن سنة واحدة هي ديون طويلة الأجل (مطلوبات غير متداولة).
الشركة الديون ، بطبيعتها ، يعطي طرف آخر مطالبة ضد إيرادات الأعمال في المستقبل. إذا أعطى البنك أو حامل السندات أعمالًا بقيمة 10،000 دولارًا اليوم ، فإن المصرف أو حامل السندات يتوقع أن تعيد الشركة إيرادات مستقبلية تساوي 10،000 دولار بالإضافة إلى الفوائد المستحقة.
يؤدي هذا إلى إنشاء التزام ضمني آخر للشركة: يجب عليها الآن توليد إيرادات مستقبلية كافية لتغطية تكاليف التشغيل وسداد الفوائد الزائدة التي تبلغ 10،000 دولار. وبشكل أكثر تحديدًا ، يجب أن يولد ما يكفي من التدفق النقدي المستمر لتغطية نفقات الفائدة المستمرة.
ولعل أكبر ميزة للديون طويلة الأجل هي أنها تسمح بالتوسع دون التزامات إيرادات فورية. يمكن للشركات الناشئة أو الشركات التي تعاني من ضائقة مالية استخدام الديون للإضراب بينما تكون المكواة ساخنة إذا كانت الاحتياطيات الحالية غير كافية.
السداد طويل الأجل
الأسهم والديون طويلة الأجل على حد سواء بحاجة إلى سداد مع مرور الوقت. القروض لديها سدادات واضحة ومباشرة مع مبالغ فائدة محددة وتواريخ استحقاق. يتم سداد الأسهم من خلال الأرباح المستمرة وتقدير الأصول ، مما يخلق فرصة لتحقيق مكاسب رأسمالية.
على الرغم من أن سداد الديون طويلة الأجل أكثر تنظيماً ويأتي مع التزام قانوني أكبر من حقوق الملكية ، إلا أن حقوق الملكية غالبًا ما تكون أكثر تكلفة بمرور الوقت. يتعين على الشركات الناجحة الاستمرار في تقديم عوائد لأصحاب الأسهم إلى الأبد ؛ الديون طويلة الأجل تنتهي في نهاية المطاف.
