ما هو الدين الأساسي؟
الدين الأساسي هو مصطلح السندات البلدية الذي يرتبط بفهم ضمني أن ديون الكيانات الحكومية الأصغر قد يكون لها دعم من الجدارة الائتمانية لكيانات حكومية أكبر في الولاية القضائية. لوحدها ، قد تواجه هذه الكيانات الأصغر صعوبة في جمع الأموال إذا لم يكن لديها مركز مالي قوي. ومع ذلك ، فإن الدعم الضمني للكيانات الكبيرة يسهل الاقتراض من قبل الكيانات الأصغر ويسمح لها بالحصول على أسعار فائدة منخفضة على التزاماتها. يعتبر الناس أن السندات البلدية هي الدين الأساسي لكيان الدعم.
كسر أسفل الديون الأساسية
يعتبر وضع الديون الأساسي للديون البلدية الأصغر التي تدعمها كيانات حكومية أكبر أمرًا شائعًا في الممارسة العملية. يحدث هذا عندما تعرض كيانات أصغر مثل المدن والمناطق التعليمية سندات للجمهور لتمويل العمليات والمبادرات الجديدة. إذا عجزت كيان أصغر عن سداد ديونها ، فمن غير المرجح أن يُسمح للمدينة أو المقاطعة التعليمية ببساطة بالإفلاس ووقف العمليات. بدلاً من ذلك ، من المتوقع أن تتدخل الدولة لتوفير التمويل الطارئ لمواصلة خدمة الديون والحفاظ على الخدمات الأساسية.
ينطبق الدين الأساسي على سندات البلدية ذات الالتزام العام ، والتي تدعمها السلطة الضريبية للمصدر أو في حالة الدين الأساسي ، سلطة الجهة الحكومية الأكبر. يعمل هذا التقاسم لمسؤوليات الائتمان بشكل عام كتعزيز ائتماني لمصدر السندات. عندما تقوم وكالات التصنيف مثل Standard & Poor's و Moody's بتعيين تصنيف أساسي لهؤلاء المصدرين ، فإن التصنيفات تعكس خصائص المصدر على أساس مستقل.
بالإضافة إلى ذلك ، يتم اعتبار تحمل الدين الأساسي في تصنيف أكبر مصدري البلديات ، وتحديداً قدرتهم على الوفاء بجميع الالتزامات المالية ، بما في ذلك الديون الأساسية ، ودفع مدفوعات الفائدة المجدولة في الوقت المحدد. إذا واجهت المنشأة الأصغر صعوبة في الوفاء بالتزاماتها ، فقد يتأثر تصنيف الكيان الأكبر الذي يحمل الدين الأساسي سلبًا.
أمثلة ومخاطر الديون الأساسية
قد تصدر البلديات المنفصلة داخل المدينة أو البلد التزامات ديونها الخاصة لتمويل مشاريع مثل المستشفيات أو الطرق أو المدارس أو مرافق الصرف الصحي. في كثير من الحالات ، تحمل المدينة أو المقاطعة هذه الالتزامات كدين أساسي. هذا هو الحال في ولاية إيلينوي ، حيث تعتمد الولاية على سلطة فرض الضرائب من الهيئة التشريعية لدعم السندات الصادرة عن شيكاغو.
يمكن أن يخلق الدين الأساسي مخاطر إضافية للكيان الأكبر دعمًا للديون كما كان الحال في ولاية نيويورك في السبعينيات عندما كادت مدينة نيويورك في الإفلاس.
