ترتفع أسعار الفائدة وتنخفض مع تحرك الاقتصاد خلال فترات النمو والركود. يعتبر الاحتياطي الفيدرالي محركًا مهمًا لرفع أسعار الفائدة ، حيث يقوم مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي في كثير من الأحيان بتخفيض أسعار الفائدة عندما يتباطأ النمو الاقتصادي ثم يرفع أسعار الفائدة لتبريد الاقتصاد عندما يصبح التضخم مصدر قلق.
تتطلب زيادة المعدلات اهتمامًا دقيقًا عند صياغة محفظة استثمارية. على سبيل المثال ، قد يتمثل أحد الأساليب في تعزيز المراكز في السندات قصيرة الأجل والمتوسطة الأجل (التي تكون أقل حساسية لارتفاع معدلات الفائدة) أو تنفيذ "سلم السندات" لزيادة عوائد النقد والديون.
لكن البيئة التي ترتفع فيها أسعار الفائدة وسط علامات تحسن الاقتصاد - كما كان الاتجاه العام خلال الأشهر الأربعة الأخيرة من عام 2019 - يمكن أن توفر أيضًا فرصًا للمستثمرين ضمن مساحة الأسهم. تتمثل نقطة الانطلاق الجيدة في فحص القطاعات داخل سوق الأسهم التي تميل إلى الاستفادة من معدلات أعلى.
المالية أولا
تاريخيا كان القطاع المالي من أكثر القطاعات حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة. مع هوامش الربح التي تتوسع فعليًا مع ارتفاع المعدلات ، تستفيد كيانات مثل البنوك وشركات التأمين وشركات الوساطة ومديري الأموال عمومًا من ارتفاع أسعار الفائدة.
الماخذ الرئيسية
- بعض القطاعات في سوق الأوراق المالية أكثر حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة مقارنة بغيرها. تستفيد المؤسسات المالية من ارتفاع الأسعار من خلال زيادة هوامش الربح. غالبًا ما ترى شركات الوساطة ارتفاعًا في نشاط التداول عندما يتحسن الاقتصاد وارتفاع دخل الفوائد عندما ترتفع أسعار الفائدة. يمكن لأسماء المستهلكين وتجار التجزئة أيضًا أن يتفوقوا عندما يتحسن الاقتصاد وترتفع أسعار الفائدة.
ارتفاع معدلات تميل إلى الإشارة إلى تعزيز الاقتصاد. وهذه الصحة تعني عادة أن المقترضين لديهم وقت أسهل في سداد مدفوعات القروض والبنوك لديها عدد أقل من الأصول غير العاملة. وهذا يعني أيضًا أنه يمكن للبنوك أن تكسب أكثر من الفارق بين ما تدفعه (للمدخرين لحسابات الادخار وشهادات الإيداع) وما يمكن أن يكسبوه (من ديون عالية التصنيف مثل سندات الخزانة).
البنوك التي قد تستفيد مع ارتفاع أسعار الفائدة تشمل بنك أوف أمريكا (BAC) ، الذي له وجود كبير في جميع أنحاء الولايات المتحدة ؛ JPMorgan Chase & Co. (JPM) ، مع عملياتها القوية في الولايات المتحدة وجميع أنحاء العالم ؛ Goldman Sachs Group Inc. (GS) ، مع الخدمات المصرفية الاستثمارية واسعة النطاق وإدارة الثروات ، و Citigroup Inc. (C) ، التي تعمل في أكثر من 160 دولة.
القطاعات التي تستفيد من ارتفاع أسعار الفائدة
على صعيد الوسيط ، فإن شركات مثل E * TRADE Financial Corp. (ETFC) ، و Charles Charles (Corp) ، و TD Ameritrade Holding Corp (AMTD) ، جميعها تبشر بالخير خلال أوقات الأسعار المتصاعدة لأسباب مماثلة. يشهد الاقتصاد السليم مزيدًا من النشاط الاستثماري وتستفيد شركات السمسرة أيضًا من زيادة دخل الفوائد عندما ترتفع المعدلات.
أسهم التأمين يمكن أن تزدهر مع ارتفاع أسعار الفائدة. في الواقع ، فإن العلاقة بين أسعار الفائدة وشركات التأمين علاقة خطية ، بمعنى أنه كلما ارتفع السعر ، زاد النمو. لا يقوم موفرو خدمات التأمين هؤلاء ، مثل The Allstate Corp. (ALL) و AmTrust Financial Services، Inc. (AFSI) و The Travellers Companies، Inc. (TRV) ، بالمثل في مناخات منخفضة السعر لأن السندات الأساسية الاستثمارات العوائد ضعيفة.
شركات التأمين ، التي لديها تدفقات نقدية ثابتة ، مجبرة على الاحتفاظ بالكثير من الديون الآمنة لدعم سياسات التأمين التي يكتبونها. بالإضافة إلى ذلك ، فإن أرباح الصحة الاقتصادية تنطبق أيضًا على شركات التأمين. تحسين شعور المستهلك يعني المزيد من شراء السيارات وتحسين مبيعات المنازل ، مما يعني المزيد من كتابة السياسات.
ما وراء المالية
البيانات المالية ليست هي أفضل نجوم الأداء في بيئة ذات معدل مرتفع. كما يمكن أن تشهد الأسهم التقديرية للمستهلكين عثرة لأن تحسين فرص العمل ، إلى جانب سوق الإسكان الصحي ، يجعل المستهلكين أكثر عرضة للتفاخر في عمليات الشراء خارج نطاق السلع الاستهلاكية الأساسية (الأغذية والمشروبات والسلع الصحية).
يستفيد المصنّعون والبائعون من أدوات المطبخ والسيارات والملابس والفنادق والمطاعم والأفلام أيضًا من مكاسب الصحة الاقتصادية. تشمل الشركات التي يجب متابعتها أثناء زيادة أسعار الفائدة ، صانع الأجهزة Whirlpool Corp. وتجار التجزئة Kohl's Corp. و Costco Wholesale Corp. و Home Depot، Inc.
أخيرًا ، يستفيد قطاع الصناعات من عائد الصحة الاقتصادية الذي يشير إلى ارتفاع الأسعار. الشركات مثل Ingersoll-Rand PLC والشركات المصنعة لأنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء ، تميل إلى التفوق ، وكذلك شركات مثل PACCAR ، صانع الشاحنات الثقيلة وقطع غيار الشاحنات. هذه الشركات هي من بين أول من استفاد من أي زيادة في بدايات الإسكان.
الخط السفلي
لقد قمت بتعديل محفظة الدخل الثابت الخاصة بك لحساب ارتفاع الأسعار. الآن هو الوقت المناسب لتعديل استثماراتك في الأسهم لصالح الشركات التي تستفيد من عائد الصحة الاقتصادية الذي يشير إليه ارتفاع الأسعار. مرة أخرى ، مكان ممتاز للبدء هو القطاع المالي. من هناك ، مع ارتفاع ثقة المستهلك والإسكان الذي يتبعه ، فكر في الشركات المصنعة للسلع المعمرة وتجار التجزئة والأسهم المرتبطة بالسفر وقطاع الصناعات.
