حتى الآن في عام 2018 ، حققت الأسهم الأمريكية مكاسب تفوق بكثير الأسواق الرائدة في الخارج ، واتسعت فجوة الأداء في الربع الثالث. في هذه العملية ، أصبحت تقييمات الأسهم الأمريكية أكثر ثراءً من تلك الخاصة بالمؤشرات الخارجية الرئيسية ، حيث يتم تداولها بأعلى أقساط منذ عام 2009 ، وفقًا للبحث الذي أجراه بنك أوف أمريكا ميريل لينش (BofAML) ، كما استشهدت به صحيفة وول ستريت جورنال. وقال جاك أبلين ، كبير مسؤولي الاستثمار في Cresset Wealth Advisor للمجلة: "من الصعب أن نتصور أن الاختلاف في التقييم مستدام. الأشياء الجيدة تحدث في العالم الناشئ ، لكن المستثمرين العالميين ينجذبون إلى الولايات المتحدة في الوقت الحالي."
الاسهم الامريكية قد تكون غنية جدا. يتداولون بعلاوة 12 ٪ على مؤشر MSCI من 46 الأسواق المتقدمة والنامية ، وفقا ل BofAML.
أهمية للمستثمرين
قبل بضعة أشهر ، بدا أن الأسهم الأمريكية هي الرهان الأكثر أمانًا للمستثمرين في الأسهم. بدا أن النمو الاقتصادي يتراجع في منطقة اليورو وكان ارتفاع الدولار يجعل الأسواق الناشئة المختلفة أقل جاذبية للمستثمرين ، في وول ستريت جورنال. منذ ذلك الحين ، ضعف الدولار وتفاقم الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين. ترد في الجدول أدناه مقارنات بين الأداء السنوي (YTD) لمؤشرات الأسهم العالمية الرئيسية.
| فهرس | منطقة | كسب YTD |
| مؤشر S&P 500 (SPX) | نحن | 9.4٪ |
| Stoxx 600 | أوروبا | (1.4٪) |
| شنغهاي المركب | الصين | (14.7٪) |
| مؤشر نيكي 225 | اليابان | 5.9٪ |
أخبر جوليان إيمانويل ، كبير استراتيجيي الأسهم والمشتقات في شركة BTIG للخدمات المصرفية الاستثمارية والأبحاث ، وول ستريت جورنال: "إذا نظرت إلى التقييمات والأداء المطلق… فكلها مرهقة للغاية. نحن متعاطفون للغاية مع فكرة أن هناك تسيرًا. ليكون التقاء بين الولايات المتحدة وبقية العالم ". وجد التكرار في شهر سبتمبر من مسح BofAML Global Fund Manager الاستقصائي الشهري أن هذا التقارب من المرجح أن يكون مدفوعًا بتقليص نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ، بدلاً من زيادة النمو في أماكن أخرى. هذا هو رأي 50 ٪ من المستطلعين ، الذين يشملون العديد من مديري الاستثمار الأكثر نفوذا في جميع أنحاء العالم.
حذر روبرت شيلر ، الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل ، من جامعة ييل ، مطور منهجية تقييم سوق الأسهم في CAPE ، طوال العام من أن تقييمات الأسهم الأمريكية مرتفعة للغاية مقارنة بالمعايير التاريخية ، بل إنها تتجاوز المستويات التي تم التوصل إليها قبل تحطم سوق الأوراق المالية عام 1929. في حين أنه لا يتوقع حدوث انهيار وشيك في السوق ، إلا أنه واثق من أن الأسهم الأمريكية ستحقق عائدات تافهة لعدد من السنوات المقبلة. من ناحية أخرى ، يقدم نقاد شيلر ، مثل روب أرنوت من شركة أبحاث أسوشيتس ، أسبابًا لضرورة أن يكون برنامج CAPE في اتجاه صعودي علماني ، مثل نضوج الاقتصاد الأمريكي ومعايير أكثر صرامة لإعداد التقارير المالية. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: سوق الأسهم على وشك التحول بشكل قبيح للمستثمرين .)
وجد جيم بولسن ، كبير استراتيجيي الاستثمار في مجموعة Leuthold ، أن الأسهم الدفاعية كانت تقود سوق الأسهم الأمريكي مؤخرًا ، ويظهر تحليله للتاريخ أن هذا مؤشر هبوطي للغاية. يرى مورغان ستانلي أن 2018 ، حتى الآن ، كان أسوأ عام منذ عام 2008 عبر العديد من فئات الأصول ، باستثناء الأسهم الأمريكية بشكل ملحوظ. ومع ذلك ، فهم يعتقدون أن ارتفاع أسعار الفائدة سيزيد الأمور سوءًا. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا إشارات القيادة في سوق الأسهم المالية "تحطمها" ).
أتطلع قدما
إن النمو الاقتصادي الأمريكي هو أحد العوامل الرئيسية لاستدامة تقييم الأسهم الأمريكي المرتفع. طالما أنه يمكن أن يستمر في التوسع بالسرعة الحالية البالغة 4٪ أو نحو ذلك ، فقد يحافظ ذلك على زيادة أرباح الشركات بمعدل يفي بتوقعات المستثمرين ، ويدعم التقييمات. من ناحية أخرى ، إذا كان المراقبون المتشائمون مثل أوبنهايمر على صواب ، وكان الاقتصاد الأمريكي في ذروته ، فإن التاريخ يشير إلى أن السوق الهابطة ستتبعه. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: الاقتصاد يضيء إشارات تحذير للمستثمرين .)
أسعار الفائدة هي عامل كبير آخر. مع ارتفاع المعدلات ، لا بد أن تنخفض تقييمات الأسهم ، حيث يتم خصم الأرباح المستقبلية المتوقعة بمعدل أعلى ، مما يعطيها قيمة حالية أقل. أيضًا ، حتى إذا كان من الممكن الحفاظ على التقييمات المرتفعة ، واستقرار أسعار الأسهم أو استمرارها في مسار تصاعدي ، يجب توقع عمليات تراجع كبيرة وتصحيحات على طول الطريق.
أخيرًا ، تجدر الإشارة إلى أنه حتى الشركات المالية الرائدة لا تتحدث بصوت ثابت. كواحد فقط من العديد من الأمثلة الحديثة ، في حين يرى بعض المحللين في أوبنهايمر ركودًا في المستقبل ، يرى آخرون مؤشرًا صعوديًا في ارتفاع أسعار السلع. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا تشير أسعار السلع إلى أعلى مستويات S&P 500 الجديدة )
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
استراتيجية تجارة الأسهم والتعليم
لماذا يمكن أن يحدث تحطم سوق الأسهم عام 1929 في عام 2018
اقتصاديات
تاريخ أسواق الدب
أساسيات الاستثمار
10 قواعد الخالدة للمستثمرين
التحليل الأساسي
7 أسباب قد تكون مبالغ فيها بشكل كبير
الأسهم الأعلى
7 الأسهم الدفاعية التي تسحق السوق
ملف الشركة
انهيار ليمان براذرز: دراسة حالة
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
SSE Composite إن SSE Composite هو مركب سوقي يتكون من جميع الأسهم A و B التي يتم تداولها في بورصة شنغهاي. المزيد مجلس المؤتمر (CB): البيانات الاقتصادية الضرورية والمستخدمة على نطاق واسع مجلس المؤتمر (CB) هو منظمة أبحاث لا تهدف للربح تقوم بتوزيع المعلومات الاقتصادية الحيوية لأعضاء أعمالها من نظير إلى نظير. أكثر ما كان الكساد الكبير؟ كان الكساد العظيم بمثابة ركود اقتصادي مدمر وطويل الأمد كان له العديد من العوامل المساهمة. بدأ الكساد في 29 أكتوبر 1929 ، في أعقاب انهيار سوق الأسهم الأمريكي ولن يتراجع حتى نهاية الحرب العالمية الثانية. المزيد تعريف مؤشر رضا العملاء الأمريكي (ACSI) يوفر مؤشر رضا العملاء الأمريكي (ACSI) معلومات حول مدى رضاء المستهلكين الأمريكيين عن المنتجات والخدمات المتاحة لهم. المزيد التضخم تعريف التضخم هو المعدل الذي يرتفع فيه المستوى العام لأسعار السلع والخدمات ، وبالتالي فإن القوة الشرائية للعملة في انخفاض. المزيد تعريف سوق الدببة سوق الهبوط هو سوق تنخفض فيه أسعار الأوراق المالية ويسبب التشاؤم الواسع الانتشار شعورًا سلبيًا بالاكتفاء الذاتي. أكثر