ما هو ثيتا؟
Theta هو مقياس لمعدل الانخفاض في قيمة الخيار بسبب مرور الوقت. ويمكن أيضا أن يشار إلى تسوس وقت الخيار. إذا ظل كل شيء ثابتًا ، فإن الخيار يفقد القيمة مع اقتراب الوقت من نضج الخيار. يتم التعبير عن ثيتا عمومًا كرقم سالب ويمكن اعتباره المبلغ الذي ستنخفض به قيمة الخيار كل يوم.
Theta مأخوذة من الأبجدية اليونانية ولديها معان عديدة عبر مجالات مختلفة. في عالم الاقتصاد ، يمكن أن تشير ثيتا أيضًا إلى نسبة احتياطي البنوك في النماذج الاقتصادية.
ثيتا
فهم ثيتا
Theta جزء من مجموعة التدابير المعروفة باسم اليونانيين ، والتي تستخدم في تسعير الخيارات. يقيس مقياس ثيتا الخطر الذي يمثله الوقت على مشتري الخيارات ، حيث إن الخيارات لا يمكن ممارستها إلا لفترة زمنية معينة.
الماخذ الرئيسية
- يشير Theta إلى معدل الانخفاض في قيمة الخيار مع مرور الوقت. إذا كانت جميع المتغيرات الأخرى ثابتة ، وسيخسر الخيار القيمة مع اقتراب الوقت من تاريخ استحقاقه. يشير Tta ، الذي يتم التعبير عنه عادةً كرقم سالب ، إلى مقدار الخيار سوف تنخفض القيمة كل يوم حتى النضج.
تمنح الخيارات المشتري الحق في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر التنفيذ قبل انتهاء صلاحية الخيار. إذا كان هناك خياران متشابهان ، لكن لدى أحدهما وقتًا أطول حتى تنتهي صلاحيته ، فسيكون للخيار على المدى الطويل قيمة أكبر نظرًا لوجود فرصة أكبر (مع إعطاء المزيد من الوقت) بأن الخيار قد يتخطى سعر التنفيذ.
الاختلافات بين ثيتا واليونانيين الآخرين
يقيس الإغريق حساسية أسعار الخيارات للمتغيرات الخاصة بكل منهم. يشير دلتا الخيار إلى حساسية سعر الخيار فيما يتعلق بتغيير $ 1 في الورقة المالية الأساسية. تشير غاما أحد الخيارات إلى حساسية دلتا الخيار فيما يتعلق بتغيير $ 1 في الأمان الأساسي. يشير Vega إلى كيفية تغير سعر الخيار من الناحية النظرية لكل خطوة مئوية واحدة في حركة التقلب الضمني.
ثيتا للمشترين الخيار مقابل خيار الكتاب
إذا بقي كل شيء على قدم المساواة ، فإن اضمحلال الوقت يؤدي إلى فقدان أحد الخيارات القيمة الخارجية حيث يقترب من تاريخ انتهاء الصلاحية. لذلك ، فإن ثيتا هي واحدة من اليونانيين الرئيسيين الذين يجب أن يقلقهم خيار المشترين لأن الوقت يعمل ضد أصحاب الخيارات الطويلة. على العكس من ذلك ، فإن تدهور الوقت مناسب للمستثمر الذي يكتب الخيارات. يستفيد كتّاب الخيارات من تدهور الوقت لأن الخيارات التي تمت كتابتها تصبح أقل قيمة مع اقتراب وقت انتهاء الصلاحية. وبالتالي ، من الأفضل لكتاب الخيارات إعادة شراء الخيارات لإغلاق المركز القصير.
بعبارة أخرى ، تتألف قيم الخيار من القيمة الخارجية والقيمة الجوهرية (إن أمكن). عند انتهاء صلاحية الخيار ، كل ما تبقى هو قيمة جوهرية ، إن وجدت ، لأن الوقت جزء مهم من القيمة الخارجية.
الماخذ الرئيسية
- يقيس Theta المعدل اليومي لانخفاض السعر في قيمة الخيار حيث يقترب من تاريخ انتهاء الصلاحية. كتاب الخيارون هم المستفيدون الرئيسيون من انخفاض قيمة الخيار لأنه يصبح أرخص بالنسبة لهم إعادة شراء الخيارات لإغلاق صفقات البيع.
ثيتا مثال
افترض أن المستثمر يقوم بشراء خيار استدعاء بسعر إضراب قدره 1150 دولارًا مقابل 5 دولارات. يتداول السهم الأساسي عند 1،125 دولار. الخيار أمامه خمسة أيام حتى انتهاء الصلاحية وثيتا هو 1 دولار.
من الناحية النظرية ، تسقط قيمة الخيار دولارًا واحدًا يوميًا حتى يصل إلى تاريخ انتهاء الصلاحية. هذا غير مواتٍ لصاحب الخيار. لنفترض أن المخزون الأساسي لا يزال عند 1،125 دولار وقد مر يومان. سيكون الخيار يستحق حوالي 3 دولارات. الطريقة الوحيدة التي يصبح بها الخيار أكثر من 5 دولارات مرة أخرى هي إذا ارتفع السعر فوق 1،155 دولار. هذا من شأنه أن يعطي الخيار ما لا يقل عن 5 دولارات في القيمة الجوهرية (1150 دولار - 1150 دولار سعر الإضراب) ، تعويض الخسارة الناجمة عن ثيتا أو تسوس الوقت.
