حقق مؤشر S&P 500 مكسبًا بنسبة 365٪ منذ انخفاض السوق الهبوطي في مارس 2009 ، ويتوقع العديد من المستثمرين ومؤرخي السوق عائدات منخفضة بشكل حاد في المستقبل. وفي الوقت نفسه ، تشير دراسة أجرتها شركة Research Affiliates إلى أنه يتعين على المستثمرين أن يميلوا من الأسهم الأمريكية إلى الأسهم الدولية خلال العقد المقبل ، وفقًا لتقرير نشرته صحيفة بارونز.
Research Affiliates هي شركة الاستشارات الاستثمارية التي أسسها روب أرنوت ، المعروف بتطوير استراتيجيات الاستثمار التجريبية الذكية. خلال العقد القادم ، توقعوا متوسط عائد سنوي معدّل وفقًا للتضخم بنسبة 5.3٪ لمؤشر MSCI EAFE ، والذي يستحوذ على أسهم السوق المتقدمة في أوروبا وأستراليا والشرق الأقصى ، و 7.3٪ متوسط العائد الحقيقي لأسهم الأسواق الناشئة. على النقيض من ذلك ، يتوقعون عوائد سنوية حقيقية تبلغ 0.5٪ فقط للسهم الكبير S&P 500 و 1.9٪ للسهم الصغير Russell 2000 Index.
الماخذ الرئيسية
- من المحتمل أن يشهد العقد القادم عائدات ضئيلة على الأسهم الأمريكية. إن العديد من الأسواق الأجنبية أرخص بكثير ، ولها اتجاه صعودي كبير. ومع ذلك ، فإن الأسهم الأجنبية لديها مجموعاتها الخاصة من المخاطر.
أهمية للمستثمرين
لم يستعد Russell 2000 بعد ارتفاعه القياسي في أواخر أغسطس 2018 ، ويتداول حاليًا على انخفاض بنسبة 9٪ تقريبًا. قبل عمليات بيع راسل في نهاية عام 2018 ، توقعت شركة Research Affiliates أن يكون أداءها ضعيفًا مثل مؤشر S&P 500.
مع اقتراب أسعار الفائدة الآن من أدنى مستوياتها التاريخية ، تتوقع ريسيرش أفيليتس أن يعود مؤشر بلومبرغ باركليز الأمريكي للسندات التجريبية إلى سلبي بنسبة 0.3٪ سنويًا ، في حين أن سندات الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم (TIPS) ستعود فقط بنسبة 0.4٪ سنويًا.
ستكون العقارات استثمارًا مخيبًا للآمال أيضًا ، حيث تحقق صناديق الاستثمار العقاري عائدات حقيقية سنوية تبلغ 1٪ فقط. ارتفعت معظم مؤشرات REIT بنحو 25٪ في عام 2019 ، مما حقق مكاسب مماثلة لمؤشر S&P 500.
تقترح ليزا شيليت ، مديرة الاستثمار في مورجان ستانلي لإدارة الثروات ، أن المستثمرين ينظرون إلى الخارج للحصول على عوائد أفضل للأسهم ، وفقًا لتقرير بارون آخر. وأشارت إلى أن مؤشر MSCI Europe Total Return ، الذي تم تسعيره باليورو ، فاق أداء مؤشر S&P 500 Total Return Index خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. علاوة على ذلك ، في الولايات المتحدة ، ارتفعت تقييمات الأسهم وتراجع نمو الأرباح.
على النقيض من ذلك ، تلاحظ شيلت أن التقييمات في الخارج أقل بكثير ، إلى الحد الذي يتم فيه "غسلها". تتوقع أن النمو الاقتصادي العالمي قد ينتعش ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تخفيف البنوك المركزية ، "قد يكون الربح من هذا النوع من المواقع كبيرًا لأن الأسواق غير الأمريكية تكون بطبيعتها أكثر دوريًا في تكوينها وبالتالي يتم رفعها بشكل عملي إلى تحسينات في النمو العالمي."
المهنيين الاستثمار الأخرى لديها ملاحظات مماثلة. وقال بيل ستون ، كبير مديري الاستثمار في شركة أفالون مستشارون في هيوستن ، لصحيفة وول ستريت جورنال: "الأسهم أرخص بكثير في أنحاء أخرى من العالم".
"استنادًا إلى مستويات التقييم الحالية ، والتي تساعد في لعب دور في تحديد عوائد الأسهم على مدار السنوات القليلة القادمة ، تبدو الأسواق الأجنبية أكثر جاذبية من الأسواق الأمريكية" ، يلاحظ مايكل شيلدون ، كبير مسؤولي الاستثمار في RDM Financial Group-HighTower Advisors في كونيتيكت ، لكل نفس تقرير المجلة.
أتطلع قدما
الأسهم الأجنبية تأتي مع مجموعاتها الخاصة من المخاطر والمحاذير. هناك مشاكل سياسية واقتصادية خطيرة حتى في العالم المتقدم. على سبيل المثال ، الاتحاد الأوروبي (EU) يتنافس مع حكومة شعبية جديدة في إيطاليا ، ولا يزال خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي مؤخرًا إلى حد كبير في عملية تستمر في إثارة الشكوك في جميع أنحاء القارة.
