ما هو عرض الحقوق (العدد)؟
عرض الحقوق (إصدار الحقوق) هو مجموعة من الحقوق المقدمة للمساهمين الحاليين لشراء أسهم إضافية ، تعرف باسم أوامر الاكتتاب ، بما يتناسب مع مقتنياتهم الحالية. تعتبر هذه الخيارات خيارًا لأنه يمنح مساهمي الشركة الحق ، وليس الالتزام ، في شراء أسهم إضافية في الشركة.
في عرض الحقوق ، يتم بشكل عام خصم سعر الاشتراك الذي يمكن شراء كل سهم وفقًا لسعر السوق الحالي. غالبًا ما تكون الحقوق قابلة للتحويل ، مما يسمح لصاحبها ببيعها في السوق المفتوحة.
عرض الحقوق
كيف يعمل إصدار الحقوق؟
في عرض الحقوق ، يحصل كل مساهم على الحق في شراء تخصيص تناسبي لأسهم إضافية بسعر محدد وخلال فترة محددة (عادة ما تتراوح بين 16 و 30 يومًا). المساهمون ، وعلى وجه الخصوص ، ليسوا ملزمين بممارسة هذا الحق.
يمثل عرض الحقوق دعوة فعالة للمساهمين الحاليين لشراء أسهم جديدة إضافية في الشركة. وبشكل أكثر تحديدًا ، يمنح هذا النوع من الإصدار حاملي الأسهم الحاليين أوراقًا تسمى "حقوق" ، والتي تمنح المساهمين حقًا في شراء أسهم جديدة بخصم من سعر السوق في تاريخ مستقبلي محدد. تمنح الشركة المساهمين فرصة لزيادة تعرضهم للسهم بسعر مخفض. (للمزيد ، شاهد مقطع فيديو إصدار حقوق الأسهم .)
لكن حتى التاريخ الذي يمكن فيه شراء الأسهم الجديدة ، يجوز للمساهمين تداول الحقوق في السوق بنفس طريقة تداول الأسهم العادية. إن الحقوق الصادرة إلى المساهم لها قيمة ، وبالتالي تعويض المساهمين الحاليين عن التخفيف المستقبلي لقيمة أسهمهم الحالية. يحدث التخفيف لأن عرض الحقوق ينشر صافي ربح الشركة على عدد أكبر من الأسهم. وبالتالي ، فإن ربحية الشركة للسهم الواحد ، أو ربحية السهم ، تنخفض لأن الأرباح المخصصة تؤدي إلى تخفيف السهم.
الماخذ الرئيسية
- إصدار الحقوق هو دعوة للمساهمين الحاليين لشراء أسهم جديدة إضافية في الشركة. في عرض الحقوق ، يتلقى كل مساهم الحق في شراء تخصيص تناسبي لأسهم إضافية بسعر محدد وفي غضون فترة محددة (عادةً 16 إلى 30 يوما). المساهمون غير ملزمين بممارسة هذا الحق. يمكن للشركات التي تعاني من ضائقة مالية اللجوء إلى قضايا الحقوق لجمع الأموال عندما تكون بحاجة إليها حقًا.
أنواع عروض الحقوق
هناك نوعان عامان من عروض الحقوق: عروض الحقوق المباشرة وعروض الحقوق المؤمنة / الاحتياطية.
- في عروض الحقوق المباشرة ، لا يوجد مشترون احتياطيون / خلفيون (مشترون على استعداد لشراء حقوق غير مُمارَسة) لأن المُصدر يبيع فقط عدد الأسهم التي تمارسها. إذا لم يتم الاشتراك بشكل صحيح ، فقد يتم تخفيض رأس المال المصدر. تتيح عروض الحقوق المؤمن عليها / الاحتياطية ، والتي عادةً ما تكون أكثر تكلفة من النوع ، للمشترين من الأطراف الخارجية / الخلفية (مثل البنوك الاستثمارية) شراء حقوق غير مُمارسة. يوافق مشتري backstop على الشراء قبل طرح الحقوق. يضمن هذا النوع من الاتفاق للشركة المصدرة تلبية متطلبات رأس المال.
في بعض الحالات ، الحقوق الصادرة غير قابلة للتحويل. تُعرف هذه باسم "الحقوق غير القابلة للتخلي عنها." في حالات أخرى ، يجوز للمستفيد من قضية حقوق بيعها إلى طرف آخر.
مزايا تقديم الحقوق
تقدم الشركات عمومًا حقوقًا عندما تحتاج إلى جمع الأموال. وتشمل الأمثلة عندما تكون هناك حاجة لسداد الديون ، أو شراء المعدات ، أو الاستحواذ على شركة أخرى. في بعض الحالات ، قد تستخدم الشركة عرض حقوق لجمع الأموال عندما لا توجد بدائل تمويل أخرى قابلة للتطبيق. تتمثل المزايا المهمة الأخرى لعرض الحقوق في أن الشركة المصدرة يمكنها تجاوز رسوم الاكتتاب ، وليس هناك حاجة إلى موافقة المساهمين ، كما تبلغ حصة السوق في الأسهم المشتركة للمصدر بشكل عام. للمساهمين الحاليين ، تقدم عروض الحقوق الفرصة لشراء أسهم إضافية بسعر مخفض.
حقوق تقدم عيوب
في بعض الأحيان ، تقدم عروض الحقوق مساوئ للشركة المصدرة والمساهمين الحاليين. قد لا يوافق المساهمون بسبب قلقهم من التخفيف. قد يؤدي العرض إلى وضع مستثمر أكثر تركيزًا. قد تجد الشركة المصدرة ، في محاولة لجمع رأس المال ، أن الطلبات والإجراءات الإضافية المطلوبة المرتبطة بعرض الحقوق مكلفة للغاية وتستغرق وقتًا طويلاً ؛ تكاليف عرض الحقوق قد تفوق الفوائد (مبدأ التكلفة والعائد).
