إن ملاءمة الاستثمار لشخص معين تقع في صميم عملية الاستثمار. هذا مفهوم أساسي سواء من منظور قانوني أو من حيث وضع أموال المستثمر للعمل بشكل معقول وحكيم. عندما يتم استثمار الأموال بشكل غير مناسب ، يكون هناك احتمال كبير للخسائر غير المقبولة (أو ذات العوائد السلبية المنخفضة والمنخفضة للغاية) وضغط كبير للمستثمر. FINRA القاعدة 2111 تحكم التزامات الملاءمة العامة
سنلقي هنا نظرة على مفهوم الملاءمة من منظور الوسيط / المستشار.
ما هو الاستثمار المناسب؟
يتم تعريف الاستثمار المناسب على أنه مناسب من حيث استعداد المستثمر وقدرته (الظروف الشخصية) على تحمل مستوى معين من المخاطرة. كل من هذه المعايير يجب الوفاء بها. إذا كان الاستثمار مناسبًا ، فلا يكفي القول بأن المستثمر صديق للمخاطر. يجب أن يكون هو أو هي في وضع مالي لاتخاذ بعض الفرص. من الضروري أيضًا فهم طبيعة المخاطر والعواقب المحتملة.
توزيع الأصول وبيان المخاطر
لماذا هو مدى ملاءمة هذه القضية؟ المشكلة الرئيسية هي أن المستثمرين غالبًا ما لا يفهمون المخاطر التي تنطوي عليها ، في حين أن السماسرة قد يغريون بنصح الناس تجاه استثمارات أكثر خطورة. ومما يزيد من تعقيد الأمر حقيقة أن الاستثمارات منخفضة المخاطر بشكل مفرط يمكن أن تكون مضرة بمحفظة المستثمر مثلها مثل تلك التي تحمل مستويات غير مناسبة من المخاطر. لذلك ، تتطلب الملاءمة استثمارات ليست صديقة للمخاطر ولا تتعارض مع المخاطر بالنسبة لمستثمر معين.
وفقًا لأنظمة FINRA ، يجب أن يكون لدى الوسيط أساس معقول للاعتقاد بأن الاستثمار يلبي احتياجات وأهداف العميل. لسوء الحظ ، فإن الملاءمة ليست دائما واضحة تماما. في حين أنه لا يمكن أن يكون هناك شك في أنه حتى المستثمر الصديق للمخاطر يجب ألا يضع 100 في المائة من إجمالي أصوله في سوق الأوراق المالية ، عندما تنخفض النسبة إلى 60 في المائة أو أقل ، فإن المشكلة تصبح أقل وضوحًا. إذا كان المستثمر يمتلك بعض العقارات وكان لديه خطة تقاعدية متحفظة ، فإن أرقام 80 و 60 في المئة تأخذ وجهة نظر مختلفة مقارنة بشخص لا يمتلك أي أصول أخرى. النظر في العمر والجوانب الأخرى للوضع الشخصي والمالي للعميل أمر بالغ الأهمية.
هناك طريقة أخرى للنظر إلى الملاءمة وهي أنها تشير إلى الاستثمارات التي لا تناسب شخصًا ما. على سبيل المثال ، من غير المرجح أن يتم ربط حسابه بالكامل في سوق العقود الآجلة لشخص ما على شفا التقاعد. ومع ذلك ، قد يكون بمقدور الشخص نفسه الحصول على 50 في المائة من محفظته في الأسهم التقليدية ، على الرغم من أن هذا قد يكون مخاطرة كبيرة بالنسبة لشخص على وشك التقاعد ، في الوقت الذي تعتبر فيه محفظة من 25 في المائة أسهم أكثر ملاءمة بشكل عام.
الملاءمة تتلخص إلى حد كبير في تخصيص الأصول. يحظر كل من القانون وممارسة الاستثمار الجيدة أي شخص يتم تقديم المشورة بشأن تخصيص أصول لا معنى لذلك الشخص بعينه في ذلك الوقت بالذات. يجب أن تكون محفظة المستثمر متنوعة بشكل مناسب لتوليد مستوى معقول من العوائد بمستوى معقول من المخاطرة.
ملاءمة باستمرار في التمويه. كما هو مذكور أعلاه ، ما هو مناسب لشخص يبلغ من العمر 30 عامًا يختلف اختلافًا كبيرًا عما سيحتاج إليه ذلك الشخص عندما يبلغ من العمر 60 عامًا. يجب أن يتسبب الزواج ، أو الإنجاب ، أو الحصول على زيادة كبيرة ، أو فقدان الوظيفة تمامًا في إعادة النظر من الملاءمة. كالعادة ، هذا يتلخص في المخاطر والسيولة. إذا كان شخص ما سيحتاج إلى أموالهم قريبًا ، فقد لا يكون قادرًا على ربط الأسهم أو الاستثمارات الأخرى طويلة الأجل. بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في الحصول على أفضل ما لديهم من أموال على المدى الطويل ، قد يكون شيء مثل السندات الحكومية مناسبًا.
فهم مخاطر التداول
بالنسبة للمستثمرين ، تلعب المعرفة والفهم دورًا في الملاءمة. هذا لا يعني أنه لمجرد أن المستثمر يفهم المخاطر المرتبطة بالعقود المستقبلية أن هذا الاستثمار مناسب. ومع ذلك ، ينبغي أن يكون لدى المستثمرين فهم لمخاطر الأوراق المالية في محافظهم الاستثمارية.
إذا لم يفهم المستثمر وسيلة استثمار أكثر تعقيدًا ، مثل المنتج المهيكل ، على سبيل المثال ، قد يكون الأمر الأكثر وضوحًا ، مثل صندوق الاستثمار المشترك ، أكثر ملاءمة. من وجهة نظر البيع ، ما يجعل شيئًا ما غير مناسب في سياق فهم المستثمر هو بيع المستثمر أصلًا لن يشتريه بطريقة أخرى. يمكن اعتبار هذا إساءة استخدام لقلة فهم المستثمر. وإذا كانت هناك بدائل جيدة تمامًا يكون المستثمر أكثر دراية وراحة ، فقد لا يكون هناك أي سبب لاتخاذ أدوات أكثر تطوراً.
استثمارات غير مناسبة والقانون
ماذا يجب أن يقول القانون عن الاستثمارات غير المناسبة؟ إذا ذهب المستثمر إلى استثمار من تلقاء نفسه بمبادرة خاصة به (تُعرف باسم التنفيذ فقط) ولم ينصح أحد الشخص بذلك ، فليس هناك الكثير مما يمكن للقانون القيام به.
من ناحية أخرى ، إذا نصح الوسيط أو البنك المستثمر باستثمار غير مناسب ، يمكن أن يكون هذا المسؤول المالي مسؤولاً عن خسائر المستثمر ، شريطة أن يثبت الشخص أن الاستثمار غير مناسب وأن الوسيط أو المستشار لم يوضح المخاطر. نتيجةً لذلك ، في بعض الحالات ، لن يقوم السماسرة الحذرون ببيع استثمارات عالية المخاطر حقًا وربما غير مناسبة إذا قام المشترون بتوقيع وثيقة تفيد أنهم على دراية بالمخاطر المرتبطة بهذه الاستثمارات.
بطبيعة الحال ، لدى الشركات عمومًا تأمين ضد التقاضي ، حتى يتمكنوا من مواجهة دعاوى عدم الملاءمة في المحكمة. ومع ذلك ، إذا تمكن المستثمرون من إنتاج وثائق واضحة عن كره المخاطرة وأن الاستثمار عالي المخاطرة الواضح كلفهم غالياً ، فإنهم يواجهون فرصة في المحكمة. لكن بالنسبة للمستثمرين ، لا تزال التقاضي طريقًا صعبًا ، وهو في كثير من الأحيان ليس أقل تكلفة من الاستثمارات غير المناسبة بأنفسهم.
الخط السفلي
لا ينبغي لأحد أن يكون لديه استثمارات غير مناسبة لظروفهم الشخصية واستعدادهم لتحمل المخاطر. في أقصى الحدود ، يمكن أن تدمر الاستثمارات غير المناسبة حقًا المحفظة ، ولكن حتى الحالات الأقل حجمًا يمكن أن تسبب الكثير من الضغوط للمستثمرين. لا شيء في عملية الاستثمار أكثر أهمية من تخصيص الأصول بشكل صحيح. علاوة على ذلك ، يجب مراقبة عملية ضمان الملاءمة بانتظام من قبل كل من المستثمرين والمستشارين.
