نسبة السعر / الأرباح إلى النمو (نسبة PEG) هي نسبة السعر / الأرباح للسهم (نسبة P / E) مقسومة على معدل نمو النسبة المئوية. الرقم الناتج يعبر عن مدى تكلفة سعر السهم بالنسبة لأداء الأرباح.
حساب PEG في مثال
على سبيل المثال ، لنفترض أنك تقوم بتحليل الأسهم التي يتم تداولها بمعدل P / E هو 16. لنفترض أن ربحية الشركة للسهم الواحد (EPS) كانت وستستمر في النمو بمعدل 15٪ سنويًا. بأخذ نسبة P / E (16) وتقسيمها على معدل النمو (15) ، يتم حساب نسبة PEG على أنها 1.07.
لكن الأمور ليست دائما سهلة للغاية عندما يتعلق الأمر بتحديد معدل النمو الذي يجب استخدامه في الحساب. لنفترض بدلاً من ذلك أن أرباحك قد نمت أرباحها بنسبة 20٪ سنويًا في السنوات القليلة الماضية ، ولكن كان من المتوقع على نطاق واسع أن تنمو الأرباح بنسبة 10٪ فقط سنويًا في المستقبل المنظور.
ستختلف نسب PEG باختلاف الصناعة ونوع الشركة ، لذلك لا يوجد معيار عالمي لنسب PEG التي تحدد ما إذا كان السهم أقل من سعره أو مبالغ فيه.
لحساب نسبة PEG ، عليك أولاً تحديد العدد الذي ستقوم بتوصيله بالصيغة. يمكنك أن تأخذ معدل النمو المتوقع في المستقبل (10 ٪) ، أو معدل النمو التاريخي (20 ٪) ، أو أي نوع من المتوسطين.
PEG إلى الأمام
تتمثل الطريقة الأولى لحساب PEG في استخدام معدل نمو تطلعي للشركة. سيكون هذا الرقم معدل نمو سنوي (أي نسبة نمو الأرباح في السنة) ، وعادة ما تغطي فترة تصل إلى خمس سنوات. باستخدام هذه الطريقة ، إذا كان من المتوقع أن ينمو السهم في مثالنا الأرباح المستقبلية بنسبة 10٪ سنويًا ، فستكون نسبة PEG الآجلة 1.6 (نسبة P / E 16 مقسومة على 10).
PEG زائدة
يستخدم بعض الأشخاص طريقة أخرى ، حيث يتم الإبلاغ عن نسبة PEG الزائدة للسهم ، ويتم حسابها باستخدام معدلات نمو زائدة. يمكن اشتقاق معدل النمو المتأخر من السنة المالية الماضية ، أو الـ 12 شهرًا السابقة ، أو نوع من المتوسط التاريخي لعدة سنوات. بالانتقال مرة أخرى إلى السهم في مثالنا ، إذا كانت الشركة قد حققت أرباحًا بنسبة 20٪ سنويًا خلال السنوات الخمس الماضية ، فيمكنك استخدام هذا الرقم في الحساب ، وستكون PEG الخاصة بالسهم 0.8 (16 مقسومًا على 20).
النهج الذي يجب أن تستخدمه؟
لا يعد أي من هذه الطرق لحساب نسبة PEG خاطئًا - فالطرق المختلفة توفر ببساطة معلومات مختلفة. غالبًا ما يشعر المستثمرون بالقلق إزاء السعر الذي يدفعونه مقابل السهم مقارنة بما يجب أن يربحه في المستقبل ، لذلك غالباً ما تستخدم معدلات النمو الآجلة. ومع ذلك ، يمكن أن تكون نسب PEG الزائدة مفيدة أيضًا للمستثمرين ، ويتجنبون مسألة التقدير في معدل النمو نظرًا لأن معدلات النمو التاريخية تمثل حقائق صعبة.
بغض النظر عن نوع معدل النمو الذي تستخدمه في نسب PEG الخاصة بك ، فإن الأمر الأكثر أهمية هو أنك تطبق الطريقة نفسها على جميع الأسهم التي تنظر إليها للتأكد من دقة مقارناتك.
بشكل عام ، ومع ذلك ، فإن نسبة PEG أقل من 1 تشير إلى استثمار جيد ، في حين أن النسبة التي تزيد عن 1 تشير إلى أقل من صفقة جيدة. تذكر أن نسب PEG لا تخبرك بأي شيء عن الآفاق المستقبلية للشركة (على سبيل المثال ، من المحتمل أن تكون نسبة إفلاس الشركة التي من المؤكد إفلاسها منخفضة للغاية ، لكن هذا لا يعني أنها استثمار جيد).
