ما هو التمويل المهيكل؟
التمويل المهيكل عبارة عن أداة مالية متورطة بشكل كبير يتم تقديمها إلى المؤسسات المالية الكبيرة أو الشركات ذات الاحتياجات التمويلية المعقدة التي لا ترضي المنتجات المالية التقليدية.
منذ منتصف الثمانينات ، أصبح التمويل المهيكل مساحة كبيرة في الصناعة المالية. تعد التزامات الديون المضمونة (CDOs) والأدوات المالية الاصطناعية والتزامات السندات المضمونة (CDOs) والقروض المشتركة أمثلة على أدوات التمويل المهيكلة.
الماخذ الرئيسية
- التمويل المهيكل هو أداة مالية متاحة للشركات التي لديها احتياجات تمويل معقدة ، والتي لا يمكن حلها عادةً بالتمويل التقليدي. لا يقدم المقرضون التقليديون تمويلًا منظمًا بشكل عام. المنتجات المالية المهيكلة غير قابلة للتحويل.
التمويل المهيكل
فهم التمويل المنظم
يشار عادةً إلى التمويل المهيكل للمقترضين - معظمهم من الشركات واسعة النطاق - الذين لديهم احتياجات محددة للغاية لا يفي بها قرض بسيط أو أداة مالية تقليدية أخرى. في معظم الحالات ، ينطوي التمويل المهيكل على واحدة أو عدة معاملات تقديرية يتعين إكمالها ؛ نتيجة لذلك ، يجب تنفيذ الأدوات المتطورة والمحفوفة بالمخاطر في كثير من الأحيان.
مزايا التمويل المهيكل
عادة لا يتم تقديم المنتجات المالية المهيكلة من قبل المقرضين التقليديين. بشكل عام ، نظرًا لأن التمويل المهيكل مطلوب من أجل ضخ رأس مال كبير في شركة أو مؤسسة ، يتعين على المستثمرين تقديم هذا التمويل. تكون المنتجات المالية المهيكلة غير قابلة للتحويل دائمًا ، مما يعني أنه لا يمكن تحويلها بين أنواع مختلفة من الديون بالطريقة نفسها التي يمكن بها الحصول على قرض قياسي.
على نحو متزايد ، يتم استخدام التمويل المهيكل والتوريق من قبل الشركات والحكومات والوسطاء الماليين لإدارة المخاطر وتطوير الأسواق المالية وتوسيع نطاق الوصول إلى الأعمال التجارية وتصميم أدوات تمويل جديدة للتقدم والتطور والأسواق الناشئة المعقدة. بالنسبة لهذه الكيانات ، فإن استخدام التمويل المهيكل يحول التدفقات النقدية ويعيد تشكيل سيولة المحافظ المالية ، وذلك جزئياً عن طريق تحويل المخاطر من البائعين إلى مشتري المنتجات المهيكلة. كما تم استخدام آليات التمويل المهيكلة لمساعدة المؤسسات المالية على إزالة أصول محددة من ميزانياتها العمومية.
أمثلة على منتجات التمويل المهيكل
عندما لا يكفي قرض قياسي لتغطية المعاملات الفريدة التي تمليها الاحتياجات التشغيلية للشركة ، يمكن تنفيذ عدد من منتجات التمويل المهيكلة. جنبا إلى جنب مع CDOs و CBOs ، وغالبا ما تستخدم التزامات الرهن العقاري المضمونة (CMOs) ، مقايضة العجز عن سداد الائتمان (CDSs) ، والأوراق المالية المختلطة ، والجمع بين عناصر من الديون وسندات الأسهم.
التسنيد هو العملية التي يتم من خلالها إنشاء أداة مالية من خلال الجمع بين الأصول المالية ، مما يؤدي عادة إلى أدوات مثل CDOs والأوراق المالية المدعومة بالأصول ، والملاحظات المرتبطة بالائتمان. ثم يتم بيع مستويات مختلفة من هذه الأدوات المعاد تغليفها للمستثمرين. يشبه التوريق ، مثل التمويل المهيكل ، السيولة ويستخدم في تطوير المنتجات المالية المهيكلة التي تستخدمها الشركات المؤهلة وغيرها من العملاء. هناك العديد من فوائد التوريق. بعض من أبرزها أنه يقدم مصدر تمويل أقل تكلفة واستخدام أفضل لرأس المال.
يعتبر الأمن المدعوم برهن عقاري (MBS) مثالاً نموذجيًا على التوريق وفائدته في نقل المخاطر. يمكن تجميع الرهون في تجمع كبير واحد ، مما يترك للمصدر الفرصة لتقسيم المجمع إلى أجزاء تستند إلى مخاطر التخلف عن السداد لكل رهن. قد يتم بيع القطع الأصغر للمستثمرين.
