ما هو حشو
الحشو هو عملية بيع الأوراق المالية غير المرغوب فيها من حساب الوسيط إلى حسابات العملاء. يسمح "الحشوة" لشركات الوساطة بتجنب خسائر الأوراق المالية التي من المتوقع أن تنخفض قيمتها. بدلاً من ذلك ، تأخذ حسابات العملاء الخسائر. كما يمكن استخدام الحشوة كوسيلة لجمع الأموال بسرعة عندما تكون الأوراق المالية غير سائلة نسبياً ويصعب بيعها في السوق.
كسر حشوة
في حين أن الحشو يعتبر على نطاق واسع غير أخلاقي ، إلا أنه قد يكون من الصعب إثبات ما إذا كانت هذه المعاملات تشكل احتيالًا. غالبًا ما يتم منح الوسطاء المتداولين القدرة على البيع والشراء دون موافقة العميل على الحسابات التقديرية. علاوة على ذلك ، فإن المعيار القانوني لتجار السمسرة الذين يشترون الأوراق المالية لهذه الحسابات هو "الملاءمة" ، والتي يمكن تفسيرها على نطاق واسع. نظرًا لأن الحسابات التقديرية توفر الكثير من القوة للوسطاء ، يشير العديد من المستشارين الماليين إلى أن العملاء يصرون على تقديم الموافقة على جميع المعاملات في حساباتهم.
حشو مقابل حشو اقتباس
يختلف حشو حسابات العملاء عن الشكل الأكثر شهرة للتلاعب في سوق الأوراق المالية "حشو الاقتباس". حشو الأسعار هو ممارسة للدخول بسرعة ثم سحب الطلبيات الكبيرة في محاولة لإغراق السوق بالاقتباسات - مما يجعل المنافسين يضيعون الوقت في معالجتها.
اقتباس حشو هو تكتيك من قبل التجار عالية التردد (HFT) في محاولة لتحقيق ميزة التسعير على منافسيهم. في الممارسة العملية ، تتضمن حشو الأسعار المتداولين عن طريق الاحتيال باستخدام أدوات التداول الحسابية التي تسمح لهم بتغلب الأسواق عن طريق إبطاء موارد البورصة من خلال أوامر البيع والشراء.
أشكال أخرى من الحشو
قد يشير الحشو أيضًا إلى الوقت الذي يخسر فيه السمسار سعرًا أو يقتبس سعرًا بشكل غير صحيح ويلزمه طرف آخر باحترام وإتمام معاملة بالسعر المعروض أو الموعود به. بشكل عام ، يعتبر سعر تغطية المعاملة المتفق عليها عيبًا للشخص الذي نقلها. ومع ذلك ، يتحمل الوسيط أو الطرف "المحشو" تكلفة الوفاء بالطلب.
في حشو القنوات ، يحاول مندوبو المبيعات والشركات تضخيم أرقام مبيعاتهم - والأرباح - عن طريق إرسال مشترين عمداً (مثل تجار التجزئة) مخزونًا أكبر مما يمكنهم بيعه. تميل حشو القنوات إلى الحدوث في نهاية الأرباع أو السنوات المالية للمساعدة في التأثير على الحوافز القائمة على المبيعات. يمكن أن يتسبب هذا النشاط في حدوث تضخم مصطنع في حسابات القبض. عندما يتعذر على بائعي التجزئة بيع المخزون الزائد ، يتم إرجاع البضائع الزائدة ويطلب من الموزع إعادة ضبط حساباته المدينة (إذا التزمت بإجراءات GAAP). ونتيجة لذلك ، فإن محصلتها النهائية تعاني بعد الحقيقة - وبعد دفع المكافآت. بمعنى آخر ، فإن حشو القنوات سوف يلحق في النهاية بشركة تفشل في منعها.
