ما المقصود بأمن الثقة المعاد تدويره للأصول المدعومة؟
يُعد ضمان الثقة المنظم المعاد دعمه للأصول (STRATS) منتجًا مشتقًا يدفع الدخل استنادًا إلى مصلحة الأمانة في ضمان مدعوم بالأصول ومنتج مشتق ذي صلة.
فهم منظم لإعادة هيكلة الأوراق المالية المدعومة بالأصول (STRATS)
قامت شركة Wachovia بتطوير "إعادة هيكلة الأوراق المالية المدعومة بالأصول المهيكلة" (STRATS) في عام 2005. قام المستثمرون الذين يشترون STRATS بشراء أسهم شركة تقنيًا تقنيًا ، مما يدفع إيرادات المستثمرين استنادًا إلى مزيج من مصلحة الصندوق في ضمان رأس المال والمنتج المشتق. يقدم تعقيد الاسم مؤشرا على مدى تعقيد المنتج الأساسي.
تجمع المنتجات المهيكلة الاستثمارات في الأوراق المالية التقليدية مع عنصر مشتق من أجل توليد مجموعة أكثر تخصيصًا من مخاطر وعوائد الاستثمار أكثر مما يجد المستثمر الاستثمار في الأوراق المالية التقليدية وحدها. لدى المستثمرون الذين يفضلون منتجات مهيكلة بشكل عام احتياجات محددة للغاية لا يمكن تلبيتها بسهولة بأداة مالية أكثر تقليدية.
تسمح المنتجات المعاد تعبئتها لشركات الاستثمار بإعادة بيع الأصول أو الأوراق المالية الحالية بشكل مختلف. في حالة STRATS ، تقوم إحدى الصناديق بإعادة تغليف الأوراق المالية المدعومة بالأصول ، والتي تتكون من سندات أو أوراق مالية مدعومة بأصل أساسي. تجمع الثقة بعد ذلك بين تلك الأوراق المالية ومشتقاتها ، وعادةً ما تكون مقايضة سعر الفائدة تستخدم للتحوط ضد مخاطر أسعار الفائدة في المكون الأمني. تستند الثقة إلى مدفوعاتها للمستثمرين على تدفقات الدخل المستمدة من المكونين.
قضية ويلز فارغو المثيرة للجدل
في عام 2012 ، فرضت هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) غرامة على Wells Fargo Advisors بسبب التوصيات التي قدمتها للمستثمرين فيما يتعلق بسلسلة من STRATS ذات السعر العائم التي انخفضت قيمتها بشكل كبير. تتعلق STRATS المعنية بمجموعة من الأوراق المالية المفضلة الموثوق بها الصادرة عن JPMorgan Chase ومبادلة أسعار الفائدة المصممة للتحوط من تعرض الورقة المالية لتغيرات السعر. على الرغم من أن نشرة سلسلة STRATS تحتوي على تحذير بشأن خسائر كبيرة في حالة استرداد JPMorgan للأوراق المالية في وقت مبكر ، يزعم أن البنك قام بتسويق المنتج كاستثمار محافظ. بعد أن احتفظت Wells Fargo بجزء من مردود JPMorgan كتعويض عن الإلغاء المبكر لمبادلة أسعار الفائدة ، التي خدمت فيها JPMorgan أيضًا كطرف مقابل ، تكبد المستثمرون خسارة كبيرة في أسهمهم.
بينما أصرت Wells Fargo على أن نشرة الإصدار للمنتج تحتوي على تحذير كافٍ للمستثمرين ، قررت FINRA أن الشركة قد فشلت في تدريب وسطاءها حول المخاطر الكامنة في المنتج. جادل بعض الخبراء في ذلك الوقت بأن Wells Fargo كان يجب أن يجعل تحذيراته حول الخطر أكثر بروزًا في نشرة الإصدار. لتجنب هذه المفاجآت السلبية ، يجب على مستثمري التجزئة البحث دائمًا عن المنتجات الاستثمارية لضمان فهمهم لجميع عناصرهم وقراءة نشرة الإصدار بعناية قبل الالتزام بالاستثمار.
