ماذا تعني الخزانة ذات الاستحقاق الثابت لمدة عام واحد؟
تعتبر الخزانة ذات الاستحقاق الثابت لمدة عام واحدة (CMT) هي العائد المقيد لمدة عام لأحدث سندات الخزانة الأمريكية التي تم بيعها مؤخرًا لمدة 4 و 13 و 26 أسبوعًا ؛ ملاحظات الخزانة الأمريكية التي تم بيعها مؤخرًا من 2 و 3 و 5 و 10 سنوات ؛ سندات الخزانة الأمريكية التي تم بيعها مؤخرًا لمدة 30 عامًا ؛ والمتسابقين في نطاق الاستحقاق لمدة 20 عامًا.
فهم سنة واحدة ثابتة الخزانة النضج
يمكّن منحنى العائد المستثمرين من إلقاء نظرة سريعة على العوائد التي تقدمها السندات قصيرة الأجل ومتوسطة الأجل وطويلة الأجل. يُعرف منحنى العائد المعروف أيضًا باسم مصطلح هيكل أسعار الفائدة ، وهو رسم بياني يرسم عائدات السندات ذات النوعية المتماثلة مقابل وقت استحقاقها ، والذي يتراوح من ثلاثة أشهر إلى 30 عامًا. لتكون أكثر تحديداً ، هناك أحد عشر آجال استحقاق مدرجة في منحنى العائد ؛ هذه هي سنة وثلاثة أشهر وستة أشهر و 1 و 2 و 3 و 5 و 7 و 10 و 20 و 30 سنة. ويشار إلى عائدات هذه آجال الاستحقاق على المنحنى على أنها أسعار سندات الخزانة الثابتة (CMT).
يتم تحريف عوائد الاستحقاق الثابتة من قبل وزارة الخزانة من منحنى العائد اليومي يعتمد الاستيفاء على عوائد عطاءات السوق الختامية لأوراق الخزانة المتداولة بنشاط في السوق خارج البورصة ويتم احتسابها من خلال مجموعة من عروض الأسعار التي حصل عليها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. إن النضج الثابت ، في هذا السياق ، يعني أن طريقة الاستيفاء هذه توفر عائدًا لنضج معين حتى إذا لم يكن هناك أي ضمان مستحق له بالضبط تلك النضج الثابت. على سبيل المثال ، يمكن تحديد العائد على ضمان لمدة سنة واحدة على الرغم من عدم وجود ضمان للديون الحالية لديها مدة سنة واحدة بالضبط.
عندما يتم تعديل متوسط عوائد سندات الخزينة بما يعادل ضمان الأوراق المالية لسنة واحدة ، ينتج عن مصطلح هيكل أسعار الفائدة مؤشر يعرف باسم معدل الاستحقاق الثابت لمدة عام. تنشر وزارة الخزانة الأمريكية قيمة CMT لمدة عام على أساس يومي. يتم نشر قيم CMT الرسمية الأسبوعية والشهرية والسنوية لسنة واحدة على التوالي. القيمة الشهرية CMT الشهرية هي مؤشر رهن عقاري مرتبط به العديد من الرهونات الثابتة ذات المدة الثابتة أو المعدلة (ARMs). يستخدم المقرضون المؤشر ، الذي يختلف ، لضبط أسعار الفائدة مع تغير الظروف الاقتصادية عن طريق إضافة عدد معين من النقاط المئوية تسمى الهامش ، والتي لا تختلف ، إلى المؤشر لتحديد سعر الفائدة الذي يجب على المقترض دفعه. عندما يرتفع هذا المؤشر ، ترتفع أيضًا أسعار الفائدة على أي قروض مرتبطة به.
بعض الرهون العقارية مثل ARMs خيار الدفع تقدم للمقترض اختيار من الفهارس. يجب أن يتم هذا الاختيار مع بعض التحليل. تحتوي الفهارس المختلفة على قيم نسبية ثابتة تاريخياً في نطاق معين. على سبيل المثال ، يكون مؤشر CMT لمدة عام أقل عادة من مؤشر LIBOR لمدة شهر بحوالي 0.1٪ إلى 0.5٪. عند النظر في المؤشر الأكثر اقتصادا ، لا تنسَ الهامش. كلما انخفض المؤشر مقارنةً بمؤشر آخر ، كلما زاد الهامش.
