جدول المحتويات
- ما هي NPV و IRR؟
- تحديد NPV
- تحديد IRR
ما هي NPV و IRR؟
صافي القيمة الحالية (NPV) هو الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة والقيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة خلال فترة زمنية. على النقيض من ذلك ، فإن معدل العائد الداخلي (IRR) هو عملية حسابية تستخدم لتقدير ربحية الاستثمارات المحتملة.
يستخدم كلا القياسين في المقام الأول في الميزانية الرأسمالية ، وهي العملية التي تحدد من خلالها الشركات ما إذا كانت هناك فرصة جديدة للاستثمار أو التوسع. في حالة وجود فرصة استثمارية ، تحتاج الشركة إلى تحديد ما إذا كان القيام بالاستثمار سيؤدي إلى توليد أرباح أو خسائر اقتصادية صافية للشركة.
تحديد NPV
للقيام بذلك ، تقوم الشركة بتقدير التدفقات النقدية المستقبلية للمشروع وتخفيضها في مبالغ القيمة الحالية باستخدام معدل الخصم الذي يمثل تكلفة رأس مال المشروع ومخاطره. بعد ذلك ، يتم تخفيض كل التدفقات النقدية الإيجابية المستقبلية للاستثمار إلى رقم واحد موجود بالقيمة الحالية. يؤدي طرح هذا الرقم من المصروفات النقدية الأولية اللازمة للاستثمار إلى توفير صافي القيمة الحالية للاستثمار.
دعنا نوضح كمثال: لنفترض أن JKL Media Company ترغب في شراء شركة نشر صغيرة. تحدد JKL أن التدفقات النقدية المستقبلية الناتجة عن الناشر ، عندما يتم خصمها بمعدل سنوي 12 في المائة ، تحقق قيمة حالية قدرها 23.5 مليون دولار. إذا كان مالك شركة النشر على استعداد لبيع بمبلغ 20 مليون دولار ، فإن صافي القيمة الحالية للمشروع سيكون 3.5 مليون دولار (23.5 دولار - 20 دولار = 3.5 دولار). يمثل صافي القيمة الحالية البالغ 3.5 مليون دولار القيمة الجوهرية التي سيتم إضافتها إلى JKL Media في حالة قيامها بهذا الاستحواذ.
تحديد IRR
لذا ، فإن مشروع JKL Media لديه NPV إيجابي ، ولكن من منظور الأعمال التجارية ، يجب على الشركة أيضًا معرفة معدل العائد الذي سيولده هذا الاستثمار. للقيام بذلك ، ستقوم الشركة ببساطة بإعادة حساب معادلة NPV ، هذه المرة تعيين عامل NPV إلى صفر ، وحل بسعر الخصم غير المعروف الآن. المعدل الذي ينتج عن الحل هو معدل العائد الداخلي للمشروع (IRR).
في هذا المثال ، يمكن أن يكون معدل العائد الداخلي للمشروع ـ اعتمادًا على توقيت ونسب توزيعات التدفق النقدي ـ مساوياً لـ 17.15٪. وبالتالي ، لدى JKL Media ، نظرًا لتدفقاتها النقدية المتوقعة ، مشروع بعائد 17.15٪. إذا كان هناك مشروع يمكن لـ JKL القيام به مع معدل IRR أعلى ، فمن المحتمل أن يتبع المشروع ذي العائد المرتفع بدلاً من ذلك.
وبالتالي ، يمكنك أن ترى أن فائدة قياس IRR تكمن في قدرتها على تمثيل العائد المحتمل لأي فرصة استثمارية ومقارنتها باستثمارات بديلة أخرى.
