ما هي القيمة السوقية المضافة؟
القيمة السوقية المضافة (MVA) هي عملية حسابية توضح الفرق بين القيمة السوقية للشركة ورأس المال الذي ساهم به جميع المستثمرين ، سواء حاملي السندات أو المساهمين. بمعنى آخر ، هو مجموع جميع مطالبات رأس المال المحتجزة ضد الشركة بالإضافة إلى القيمة السوقية للديون وحقوق الملكية. يتم حسابها كـ:
MVA = V - K
حيث MVA هي القيمة السوقية المضافة للشركة ، V هي القيمة السوقية للشركة ، بما في ذلك قيمة حقوق ملكية الشركة ودينها (قيمة المؤسسة) ، و K هي إجمالي مبلغ رأس المال المستثمر في الشركة.
يرتبط MVA ارتباطًا وثيقًا بمفهوم القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) ، والتي تمثل القيمة الحالية الصافية (NPV) لسلسلة من قيم EVA.
القيمة السوقية المضافة (MVA)
فهم القيمة السوقية المضافة (MVA)
عندما يرغب المستثمرون في النظر تحت غطاء محرك السيارة لمعرفة كيفية أداء الشركة لمساهميها ، ينظرون أولاً إلى MVA. MVA للشركة هو مؤشر على قدرتها على زيادة قيمة المساهمين مع مرور الوقت. ارتفاع القيمة المضافة هو دليل على الإدارة الفعالة والقدرات التشغيلية القوية. يمكن أن تعني القيمة المنخفضة للقيمة المضافة المنخفضة قيمة تصرفات الإدارة والاستثمارات أقل من قيمة رأس المال الذي ساهم به المساهمون. تعني القيمة المضافة الافتراضية السلبية أن تصرفات الإدارة واستثماراتها قد تقلصت وعكست قيمة رأس المال الذي ساهم به المساهمون.
الماخذ الرئيسية
- MVAs هي تمثيل للقيمة الناتجة عن تصرفات واستثمارات إدارة الشركة. إن القيمة العالية للقيمة المضافة هي دليل على أن قيمة تصرفات الإدارة واستثماراتها أقل من قيمة رأس المال الذي ساهم به المساهمون ، في حين أن القيمة المنخفضة للقيمة المضافة تعني العكس تماما. لا ينبغي اعتبار MVAs مؤشرا موثوقا به لأداء الإدارة خلال الأسواق الصاعدة القوية عندما ترتفع أسعار الأسهم بشكل عام.
MVA يعكس الالتزام بقيمة المساهمين
إن الشركات ذات القيمة العالية للقيمة المضافة جذابة للمستثمرين ، ليس فقط بسبب الاحتمال الأكبر في أنها ستحقق عوائد إيجابية ولكن أيضًا لأنها مؤشر جيد على أن لديهم قيادة قوية وحوكمة سليمة. يمكن تفسير MVA على أنها مقدار الثروة الذي خلقته الإدارة للمستثمرين بالإضافة إلى استثماراتهم في الشركة. عادة ما تجتذب الشركات القادرة على الحفاظ على قيمة MVA أو زيادتها بمرور الوقت مزيدًا من الاستثمارات ، والتي تستمر في تعزيز MVA. قد تقلل قيمة MVA فعليًا من أداء الشركة لأنها لا تأخذ في الاعتبار المدفوعات النقدية ، مثل أرباح الأسهم وعمليات إعادة شراء الأسهم ، المقدمة للمساهمين. MVA قد لا يكون مؤشرا موثوقا لأداء الإدارة خلال الأسواق الصاعدة القوية عندما ترتفع أسعار الأسهم بشكل عام.
أمثلة على MVA
يمكن العثور على الشركات ذات القيمة العالية للقيمة المضافة عبر الطيف الاستثماري.
تعد Alphabet Inc. ، (GOOGL) الأصل لشركة Google ، من بين الشركات الأكثر قيمة في العالم والتي تتمتع بإمكانات نمو عالية. عاد سهمها بنسبة 1،293٪ في أول 10 سنوات من التشغيل. في حين أن الكثير من MVA في السنوات الأولى يمكن أن يعزى إلى وفرة السوق على أسهمها ، فقد نجحت الشركة في زيادة ما يقرب من ثلاثة أضعاف خلال السنوات الخمس الماضية. نمت MVA من Alphabet من 128.4 مليار دولار في عام 2011 إلى 354.25 مليار دولار في ديسمبر 2015 إلى 606.17 مليار دولار في ديسمبر 2017.
على الطرف الآخر من الطيف ، واحدة من أكثر الشركات المنشأة في مؤشر S&P 500 ، شركة Coca-Cola (KO). تعد Coca-Cola إحدى الأسهم المفضلة لدى Warren Buffett لأن إدارتها فعالة جدًا في زيادة قيمة المساهمين. في نهاية عام 2017 ، بلغت القيمة السوقية للشركة 158.52 مليار دولار ، ارتفاعًا من 150.4 مليار دولار في عام 2015 و 119.8 مليار دولار في عام 2011 ، ولا يشمل ذلك ما يقرب من 6 مليارات دولار من مدفوعات توزيعات الأرباح للمساهمين. اعتبارًا من عام 2016 ، زادت شركة Coca Cola أرباحها سنويًا على مدار الـ 25 عامًا الماضية بمعدل 8٪ سنويًا.
