ما هو معدل الريبو الضمني؟
معدل الريبو الضمني هو معدل العائد الذي يمكن كسبه عن طريق بيع سندات آجلة أو عقد آجل في وقت واحد ، ثم شراء سندات فعلية بقيمة متساوية في السوق النقدية باستخدام الأموال المقترضة. يتم الاحتفاظ بالسند حتى يتم تسليمه إلى العقود المستقبلية أو العقود الآجلة ويتم سداد القرض.
شرح معدل الريبو الضمني
يشير سعر الريبو إلى المبلغ المكتسب ، المحسوب كصافي ربح ، من معالجة بيع عقد سندات آجل ، أو إصدار آخر ، ومن ثم استخدام الأموال المقترضة لشراء سندات بنفس القيمة مع التسليم الذي يحدث في التسوية المرتبطة تاريخ. يأتي معدل إعادة الشراء الضمني من سوق إعادة الشراء العكسي ، الذي يشتمل على متغيرات مماثلة في الربح / الخسارة مثل معدل إعادة الشراء الضمني ، ويوفر وظيفة مماثلة لوظيفة معدل الفائدة التقليدي.
فهم ريبوس
يشير الريبو إلى اتفاقيات إعادة الشراء التي ، من خلال الترتيب لشراء وبيع ورقة مالية لاحقة في وقت محدد بمبلغ محدد مسبقًا ، تعمل كشكل من أشكال القروض المضمونة. عمومًا ، يستعير الوكيل مبلغًا من الأموال أقل من قيمة سند معين من عميل ، ويعمل السند كضمان. نظرًا لأن المبلغ المقترض أقل من قيمة السند ، يكون لدى العميل المقرض مستوى مخاطرة منخفض إذا انخفضت قيمة السند قبل الوصول إلى وقت السداد.
تاريخ التسوية
قد تختلف الشروط المتعلقة بموعد سداد القرض ، المشار إليه باسم تاريخ التسوية. في كثير من الحالات ، يتم الاحتفاظ بالأموال فقط من قبل المقترض بين عشية وضحاها ، مما تسبب في إتمام الصفقة في غضون يوم عمل. يمكن توفير شروط أطول ، على الرغم من أن الأغلبية تبقى أقل من 14 يومًا.
في المعاملات بين صناديق سوق المال وصناديق التحوط ، قد يشارك البنك كشكل من أشكال الوسيط. هذا يسمح لصناديق سوق المال ، والتي تدعمها النقود ، وصناديق التحوط ، والتي تدعمها تقليديًا السندات ، بنقل الأموال بين الكيانات بسلاسة.
يشار إلى السوق الذي تتم فيه هذه المعاملات باسم سوق الريبو. بعد الأزمة المالية في عام 2008 ، شهد حجم سوق إعادة الشراء انخفاضًا بنحو 49 ٪ ، مدفوعًا بإحجام قطاع البنوك عن إقراض سندات الخزانة. وهذا بدوره جعل من الصعب على المستثمرين في سوق إعادة الشراء العثور على المقترضين المهتمين الذين يبحثون عن النقود.
تطبيقات خارج سوق السندات
جميع أنواع العقود الآجلة والعقود الآجلة لها معدل إعادة شراء ضمني ، وليس فقط عقود السندات. على سبيل المثال ، السعر الذي يمكن شراء القمح به في وقت واحد في السوق النقدية وبيعه في سوق العقود الآجلة ، مطروحًا منه تكاليف التخزين والتسليم والاقتراض ، هو سعر إعادة الشراء الضمني. في سوق TBA للأوراق المالية المدعومة بالرهن ، يُعرف سعر إعادة الشراء الضمني باسم المراجحة بالدولار.
