قد يكون الاستثمار نشطًا أو سلبيًا. من خلال النهج السابق ، يقوم المستثمر بشراء الأوراق المالية القابلة للتسويق والاحتفاظ بها وبيعها سعياً لتحقيق هدف معين. إن قراره / ها هي وظيفة بحث أساسي عن الشركة في سياق صناعتها ، بشكل خاص ، والاقتصاد الوطني والعالمي بشكل عام. على النقيض من ذلك ، فإن النهج الأخير يستلزم تكرار مؤشر أو مؤشر للأوراق المالية القابلة للتسويق التي تشترك في السمات المشتركة.
يعتقد المستثمرون النشطون أنهم يستطيعون الحصول على أفضل سوق وكسب ألفا من ناحية أخرى ، يحافظ المستثمرون السلبيون على أن عدم كفاءة السوق على المدى الطويل يتم التخلص منه ("يتم التخلص منه" ، في لغة مهنيي السوق) ، لذا فإن محاولة التغلب على السوق أمر غير مجدي. هذه الأنواع من المستثمرين ببساطة ترغب في تحقيق بيتا أو عائد السوق.
بالنسبة للمستثمر الفردي العادي ، يتم تحقيق الاستثمار السلبي بشكل أفضل من خلال الإدارة الاحترافية. يوجد خياران: شركة الاستثمار المفتوحة ، والمعروفة باسم الصندوق المشترك ، والصندوق المتداول في البورصة أو مؤسسة التدريب الأوروبية. نظرًا لأن كلا النوعين من الصناديق يتتبعان مؤشرًا أساسيًا ، فإن الاختلافات في الأداء تكمن عادةً في خطأ التتبع أو الدرجة التي فشل الصندوق في تكرارها.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تكون تكلفة ETF أقل من نظيرتها المفتوحة ، وهو اختلاف يمكن أن يؤثر على الأداء أيضًا. وهناك اعتبار آخر مهم على الأداء هو سلوك المستثمر. فيما يلي مناقشة أساسية للسمات الرئيسية لكل منها وتحت أي ظروف سيستخدمها الفرد.
المستثمر السلبي حقا
يريد هذا الفرد تحقيق تخصيص أصول يناسب أهدافه بتكلفة منخفضة وبأقل قدر من النشاط. بالنسبة له أو لها ، سيكون الصندوق المشترك للمؤشر الأفضل. يمكن تحقيق تعديل نموذجي في التعرض من خلال إعادة التوازن على أساس منتظم بانتظام للحفاظ على الاتساق مع هدفه. إذا غيرت الظروف تعديل تخصيص الشخص أو لمرة واحدة ، عندئذٍ يمكن إجراء تغييرات تكتيكية بسهولة.
(في بعض الأحيان) ليس سلبيا المستثمر
يشارك هذا الفرد العديد من أهداف المستثمر السلبي حقًا ، ولكنه قد يظهر تطوراً أكبر ويرغب في إحداث تغييرات في محفظته أو لها بمزيد من السرعة والدقة. بالنسبة لهذا النوع من المستثمرين ، ستكون مؤسسة التدريب الأوروبية أكثر ملاءمة. أثناء اتباع النهج السلبي ، مثل ابن عمه في صناديق الاستثمار المشترك الأقدم ، تسمح مؤسسة التدريب الأوروبية لحاملها بأخذ وجهة نظر اتجاهية في السوق أو الأسواق وتنفيذها بطرق لا يستطيع الصندوق المفتوح العضوية القيام بها. على سبيل المثال ، كما هو الحال مع الأسهم العادية ، تتداول صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الثانوية. يمكن للمستثمرين شراءها وبيعها خلال ساعات السوق ، بدلاً من الاعتماد على الأسعار الآجلة ، حيث يتم احتساب سعر الصندوق المشترك التقليدي على أساس صافي قيمة الأصول (NAV) بعد إغلاق السوق.
بالإضافة إلى ذلك ، قد يقوم المستثمرون ببيع ETF. المستثمر السلبي الذي قد يميل بشكل انتهازي سوف يستمتع بمزيد من المرونة التي توفرها هذه السيارة - قد يتم تنفيذ التغييرات التكتيكية والمسرحيات في السوق بسرعة. العيب المحتمل الوحيد هو تراكم تكاليف التداول كدالة لنشاط التداول. إن استخدام صناديق الاستثمار المتداولة ETFs بالطريقة المذكورة أعلاه هو تطبيق نشط للاستثمار السلبي.
يجب على المستثمر فهم ديناميات السوق لأنها تؤثر على سلوك فئة الأصول وتكون قادرة على فهم وتبرير عملية صنع القرار الخاصة بهم ، دون أن ننسى أن تكاليف التداول يمكن أن تقلل من عوائد الاستثمار. يجب على المستثمرين أن يفهموا أن محاولة ممارسة استراتيجية صندوق التحوط للماكرو العالمي (أخذ رهانات الاتجاه على فئات الأصول لتحقيق عوائد كبيرة) هي أقرب إلى رجل رماية يحاول تحقيق مدى ودقة بندقية عالية القوة ببندقية عيار 22..
اعتبارات إضافية
على الرغم من المناقشة السابقة ، هناك العديد من الميزات الأخرى التي يجب على المستثمرين الأفراد تدوينها عند تحديد ما إذا كان سيتم استخدام مؤشر الصندوق المشترك أو مؤشر ETF. صناديق الاستثمار لديها فئات مختلفة من الأسهم ، وترتيبات رسوم البيع ومتطلبات فترة الانتظار لتثبيط التداول السريع. الإطار الزمني للمستثمر و (dis) الميل إلى التداول سوف يحددان المنتج الذي يجب استخدامه. صناديق ETF مصممة للسرعة ، وكلها متساوية ، لأنها لا تحمل مثل هذه الترتيبات.
غالبًا ما يكون لصناديق الاستثمار الحد الأدنى للشراء الذي يمكن أن يكون مرتفعًا ، اعتمادًا على الحساب الذي يستثمر فيه الفرد. ليس كذلك مع الصناديق المتداولة في البورصة. ومع ذلك ، هناك عواقب ضريبية على الاستثمار في أي من صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة. يمكن أن يتسبب الصندوق المشترك في تكبد المالك ضرائب على أرباح رأس المال بطريقتين:
عندما يبيع / تبيع بمبلغ أكبر من المبلغ الذي اشتراه ، يحقق المستثمر مكسب رأسمالي. من ناحية أخرى ، قد يحمل المستثمر صندوقًا مشتركًا ولا يزال يتحمل ضرائب على أرباح رأس المال إذا قام المستثمرون الآخرون في نفس الصندوق ببيع كميات كبيرة وإجبار الصندوق على بيع مقتنيات فردية لجمع نقود لاستردادها. قد تتسبب هذه المبيعات في تكبد أصحاب الصناديق المتبقين مكاسب رأسمالية.
أخيرًا ، تقدم صناديق الاستثمار برامج إعادة استثمار الأرباح التي تتيح للمستثمرين إعادة الاستثمار التلقائي في أرباح الصندوق النقدية. في حساب الوساطة الخاضع للضريبة ، سيتم فرض الأرباح الموزعة ، على الرغم من إعادة استثمارها. صناديق الاستثمار المتداولة لا تملك مثل هذه الميزة. يتم وضع النقد من توزيعات الأرباح في حساب الوساطة للمستثمر الذي قد يتحمل عمولة لشراء أسهم إضافية من ETF مع توزيعات الأرباح التي دفعها. يتنازل بعض الوسطاء عن أي رسوم مبيعات. بسبب تكاليف العمولة ، لا تعمل صناديق الاستثمار المتداولة ETF عادةً في ترتيب تأجيل الرواتب. ومع ذلك ، في الجيش الجمهوري الايرلندي ، فإن أي تداعيات ضريبية من التداول سيؤثر على المستثمر.
الخط السفلي
عند النظر في صندوق الاستثمار المشترك للمؤشر مقابل ETF للمؤشر ، فإن المستثمر الفردي يقوم بعمل جيد للتشاور مع خبير متمرس يعمل مع المستثمرين الأفراد ذوي الاحتياجات المختلفة. لا توجد ظروف متطابقة بين شخصين ، وينتج اختيار منتج مؤشر واحد على منتج آخر عن مجموعة من الظروف. كما هو الحال مع أي قرار استثماري ، يحتاج المستثمرون إلى أداء واجباتهم المنزلية وبذل العناية الواجبة.
