يستخدم جيم كرامر ، نجم Mad Money من CNBC ، في أداء جزء بعنوان "هل أنا متنوع؟" حيث يستدعي المشاهدون ذلك ، يمنحون كرامر أعلى خمس مقتنيات لهم وسيخبرهم كرامر إن كانوا متنوعين جيدًا. إن فكرة تنويع الأسهم خمسة مدهشة للغاية ودحضها معظمها مجتمع "اختيار الأسهم" ، الذي يميل إلى الاعتقاد بأن عدد الأسهم الفردية المطلوب تنويعها هو في الواقع أقرب إلى 30. بينما 30 من دون شك أفضل من خمسة ، ليست جيدة بما فيه الكفاية.
البرنامج التعليمي: المخاطر والتنويع
من أين يأتي الرقم السحري 30؟
في عام 1970 ، أصدر لورانس فيشر وجيمس هـ. لوري "بعض دراسات تقلبات العوائد على الاستثمارات في الأسهم العادية" التي نشرت في مجلة الأعمال عن "تقليل تناثر العائد" نتيجة لعدد الأسهم في المحفظة. وجدوا أن محفظة مكونة بشكل عشوائي من 32 سهما يمكن أن تقلل من التوزيع بنسبة 95 ٪ ، مقارنة بمحفظة بورصة نيويورك بالكامل. من هذه الدراسة جاء الأسطورة الأسطورية أن "95 ٪ من الاستفادة من التنويع يتم الحصول عليها مع 30 محفظة الأوراق المالية." بطبيعة الحال ، لن تخبر جوك الأسهم الذي يحترم نفسه الأشخاص أنهم ينشئون محفظة عشوائية حتى يعدل مديرو الاستثمار هذا "نختار أفضل 30 ويحققون أقصى تنويع في نفس الوقت". في هذا البيان ، يقولون بشكل أساسي: "يمكننا التقاط عائد السوق والتقاط التنويع في السوق عن طريق اختيار أفضل 30 سهم" ، وغالبًا ما يستخدمون شيئًا مثل الشكل 1 لإثبات مطالبهم. لسوء الحظ ، لا توجد نقطة صحيحة حقًا. (لمعرفة المزيد حول إنشاء محفظة متنوعة ، راجع مقدمة حول تنويع الاستثمار .)
الحد من المخاطر ليس هو نفسه زيادة التنويع
ركزت دراسة فيشر ولوار بشكل أساسي على "الحد من المخاطر" من خلال قياس الانحراف المعياري. لم تكن الدراسة في الواقع حول أي تحسينات في التنويع. تناولت دراسة حديثة أجراها سور آند برايس أوجه قصور دراسة فيشر ولوار باستخدام قياسات التنويع المناسبة. على وجه التحديد ، نظروا إلى مربعات r التي تقيس التنويع كنسبة مئوية من التباين الذي يمكن أن يعزى إلى السوق وكذلك تتبع الخطأ الذي يقيس التباين في عوائد المحفظة مقابل مؤشرها. توضح نتائج دراستهم ، الجدول 1 ، بوضوح أن حافظة من 60 سهماً لا تحتوي إلا على 0.86 أو 86٪ من تنويع السوق المعني.
عدد الأسهم
| 1 | 15 | 30 | 60 | السوق بالكامل | |
| الانحراف المعياري | 45.00٪ | 16.50٪ | 15.40٪ | 15.20٪ | 14.50٪ |
| ص 2 | 0.00 | 0.76 | 0.86 | 0.86 | 1.00 |
| متابعة الخطأ | 45.0 | 8.1 | 6.2 | 5.3 | 0.0 |
من المهم أن نتذكر أنه حتى هذا المفهوم المتمثل في كونه متنوعًا بنسبة 90٪ مع 60 سهماً فقط ، لا يتعلق إلا بالسوق المحددة المعنية ، أي شركات الرسملة الكبيرة في الولايات المتحدة. لذلك عندما تقوم ببناء محفظتك ، يجب أن تتذكر التنويع في مقابل السوق العالمي بأكمله.
نظرًا لأننا نركز على تقليل المخاطر في المحفظة ، يجب أن نتذكر أيضًا التفكير في تكلفة الفرصة البديلة ؛ على وجه التحديد ، خطر فقدان أسواق الأسهم الأفضل أداءً. يوضح الشكل 2 أداء عام 2010 بين مجالات الاستثمار المختلفة موزعة حسب الأسلوب والأحجام والاستثمارات المحلية أو الخارجية.
لكي تكون متنوعًا بشكل صحيح من أجل الحصول على عائدات السوق بشكل كاف وتقليل المخاطر ، يجب أن تلتقط السوق العالمية بأكملها وأبعادها المعروفة من حيث الحجم والأناقة على النحو الوارد في القائمة.
1. النمو المحلي الشركات الصغيرة
2. القيمة المحلية للشركات الصغيرة
3. النمو المحلي الشركات الكبيرة
4. الشركات المحلية ذات القيمة الكبيرة
5. نمو الشركات الأجنبية الصغيرة
6. الشركات الأجنبية ذات القيمة الصغيرة
7. شركات النمو الأجنبية الكبيرة
8. الشركات الأجنبية ذات القيمة الكبيرة
9. شركات الأسواق الناشئة
بالإضافة إلى ذلك ، يجب عليك التقاط تنويع الصناعة بالكامل داخل كل من الأسواق المذكورة أعلاه.
1. خدمات الاتصالات
2. المرافق
3. الطاقة
4. السلع الاستهلاكية
5. الرعاية الصحية
6. المواد
7. تكنولوجيا المعلومات
8. المالية
9. المستهلك التقديرية
10. الصناعات
البرنامج التعليمي: كتيب الصناعة
أخيرًا ، يجب أن تكون متأكدًا من امتلاك المتميزين المقبلين. توضح دراسة بعنوان توزيع الرأسمالية ، أجراها إريك كريتيندن وكول ويلكوكس ، من كتاب راسل 3000 خلال الفترة 1983-2006 مدى صعوبة ذلك. فيما يلي بعض النقاط البارزة في دراستهم ، ويقدم الشكل 3 عرضًا مرئيًا لمدى قلة الأسهم الفردية التي ستكون في الواقع الرابحين الذين تحتاج إلى اختيارهم.
- 39 ٪ من الأسهم كانت غير مربحة 18.5 ٪ من الأسهم خسر ما لا يقل عن 75 ٪ من قيمتها 64 ٪ من الأسهم كان أداءها أقل من Russell 300025 ٪ من الأسهم كانت مسؤولة عن جميع مكاسب السوق
يجب أن تسأل نفسك ما مدى واقعية أن تتمكن أنت أو مدير الأسهم لديك من تحديد أفضل المؤدين قبل أدائهم؟ ما مدى واقعية اختيار عدد قليل من الأسهم وأن يكون واحد منهم هو Dell التالي (Nasdaq: DELL) أو Microsoft (Nasdaq: MSFT) في المراحل الأولى من تشغيله؟ ما مدى واقعية أن ينتهي بك الأمر إلى واحد من حوالي 40 ٪ من الأسهم التي فقدت المال أو واحدة من 18.5 ٪ التي فقدت 75 ٪ من قيمتها؟ ما هي فرص اليوم لديك المتفوقون غير المكتشفة في حسابك؟ عالم الأسهم العالمي ضخم. اسأل نفسك ، كم عدد الأسهم التي تحتاجها حقًا للاستحواذ على أي مجال محدد مثل قطاع الطاقة أو القطاع المالي؟ ماذا لو كنت قد اخترت واحدة فقط وكان ذلك هو الذي أفلست؟ أشك في أن خمسة في كل منطقة ستكون كافية ، ولكن من أجل الحجج ، سنقول إن خمسة أسهم كافية لكل منطقة لتشعر بالثقة.
الحد الأدنى المطلوب
عندما تنظر إليها بهذا الشكل ، فإنك تحتاج إلى خمسة أسهم على الأقل في أكثر من 200 صناعة ، أي ما يعادل أكثر من 1000 سهم!
من الناحية الواقعية ، أشك في أن هذا الرقم سيكون كافياً للاستحواذ على محفظة الأسهم العالمية. بعض الأشياء المهمة التي يجب مراعاتها قبل البدء في إنشاء محفظة أسهم 1000:
1. لا يزال لديك التحيزات الخاصة بك أو مديري الخاص جزءا لا يتجزأ من الحافظة.
2. هل محفظتك كبيرة بما يكفي للحصول على حجم موضع مفيد في كل منها؟
3. الكثير من الأسهم للتداول سيزيد من تكلفة التداول.
4. حفظ السجلات الإدارية والبيانات ستكون ساحقة.
5. صعبة للغاية ، وتستغرق وقتا طويلا ومكلفة للبحث وإدارة.
6. لا يزال من غير الممكن أن تكون متأكداً بنسبة 100٪ من التقاط كل الأسهم الممتازة المستقبلية.
7. الأداء يعتمد على نظام الملكية الخاص بك أو "الأسهم اختيار guruness."
لماذا تهتم؟ (تعرف على كيفية اكتشاف التنويع المفرط في محفظتك ومعرفة سبب تحفيز بعض المستشارين الماليين للقيام بذلك ، اقرأ أهم 4 علامات على التنويع المفرط .)
لماذا يفضل بعض الناس الأسهم الفردية على الأموال؟
هناك مخاوف حقيقية وعقلانية لعدم الرغبة في الدخول في الأموال:
1. التكلفة
2. تدفقات الصندوق
3. الضرائب
لحسن الحظ ، كل هذه المخاوف يمكن التغلب عليها بسهولة فقط باستخدام الصناديق المؤسسية منخفضة التكلفة أو السلبية أو صناديق المتاجرة في البورصة (ETFs). على سبيل المثال ، يمكن لـ Vanguard MSCI Emerging Market ETF (NYSE: VWO) الاستيلاء على قطاع الأسواق الناشئة بشكل فعال من الناحية الضريبية ، مع تقليل مشاكل تدفق الأموال والتكلفة المنخفضة نسبيًا سنويًا ، لكن الرسوم قد تتغير. صندوق DFA الدولي للقيمة الصغرى للصندوق هو صندوق مشترك يحاول الاستحواذ على قطاع الشركات الصغيرة ذو القيمة الأجنبية بالكامل.
على الرغم من وجود بعض المخاوف المشروعة بشأن الأموال ، إلا أن هناك أيضًا مخاوف غير صحيحة وغير منطقية:
1. تجربة سيئة بسبب ضعف اختيار الصندوق والتطبيق والتوقيت
2. الراحة في رؤية أسماء مألوفة مثل General Electric (NYSE: GE) و Procter & Gamble (NYSE: PG) و Coke (NYSE: KO) ، إلخ.
لسوء الحظ ، لا يمكن فعل الكثير للتغلب على هذه المخاوف إلى جانب التعليم والصبر. (تعرف على الاختلافات بين هذه المنتجات الاستثمارية وكيفية الاستفادة الكاملة منها ، اقرأ صندوق الاستثمار المشترك أو مؤسسة التدريب الأوروبية: أيهما مناسب لك؟ )
الخط السفلي
يجب أن تتضمن المحفظة المتنوعة بشكل صحيح تخصيصًا ذا مغزى لأنماط وفئات الأصول المتعددة. ليس فقط تنويع الصناعة. وإلا فإنك تخاطر بفقد فرص السوق الكبيرة. باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة السلبي ، يمكنك الحصول على عرض هادف لحافظة السوق العالمية بأكملها مع ما لا يقل عن 12 ورقة مالية وتكلفة إجمالية منخفضة نسبيا للحافظة. إنها فعالة من حيث الضرائب وسهلة الفهم والمراقبة والإدارة ومن المنطقي الجيد.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
بناء محفظة
قم بإنشاء محفظة الأسهم الأمريكية الخاصة بك
إدارة المحافظ
التنويع: كل شيء عن فئة (الأصول)
إدارة المخاطر
مخاطر الإفراط في تنويع محفظتك
استراتيجية تجارة الأسهم والتعليم
الابتداء في الأسهم
إدارة المحافظ
تعلم 4 خطوات لبناء محفظة مربحة
إدارة المخاطر
5 نصائح لتنويع محفظتك
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
التنويع التنويع هو نهج استثماري ، وتحديداً استراتيجية لإدارة المخاطر. باتباع هذه النظرية ، تشكل الحافظة التي تحتوي على مجموعة متنوعة من الأصول مخاطر أقل وتؤدي في النهاية إلى عوائد أعلى من واحدة تمتلك عددًا قليلاً. المزيد تعريف صندوق الاستثمار المشترك: يمثل الصندوق المشترك نوعًا من أدوات الاستثمار التي تتكون من محفظة من الأسهم أو السندات أو الأوراق المالية الأخرى ، والتي يشرف عليها مدير أموال محترف. more Mid-Cap Fund Definition الصندوق المتوسط هو نوع من صناديق الاستثمار التي تركز استثماراتها على الشركات ذات الرسملة في النطاق المتوسط للأسهم المدرجة في السوق. المزيد كيف يعمل تحليل المخاطر إن تحليل المخاطر هو عملية تقييم لاحتمال وقوع حدث ضار داخل قطاع الشركات أو الحكومة أو البيئة. المزيد مؤشر واسع النطاق تم تصميم مؤشر واسع النطاق ليعكس حركة السوق بالكامل ؛ مثال على مؤشر واسع النطاق هو مؤشر داو جونز الصناعي. المزيد من تعريف الصندوق المركّز: الصندوق المركّز هو صندوق مشترك يحتفظ بمجموعة صغيرة نسبيًا من الأسهم أو السندات التي تركز على سمة معينة. أكثر