فترة تأمين الطرح العام الأولي (IPO) هي قيد تعاقدي يمنع المطلعين الذين حصلوا على أسهم من أسهم الشركة قبل أن يتم طرحها للجمهور من بيع الأسهم لفترة محددة من الوقت بعد يذهب العامة. على الرغم من أن فترة الانتظار هذه تختلف على أساس كل حالة على حدة ، إلا أنها تتراوح عادة من 90 إلى 180 يومًا بعد تاريخ الاكتتاب العام.
تنطبق فترات التأمين عادةً على المطلعين الداخليين مثل مؤسسي الشركة والمالكين والمديرين والموظفين. ولكن قد ينطبق أيضًا على أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية والمستثمرين الآخرين الأوائل في القطاع الخاص.
الاكتتاب فترة الاغلاق التداعيات
الغرض الرئيسي من فترة تأمين الاكتتاب العام هو إحباط المستثمرين من إغراق السوق بأعداد كبيرة من الأسهم ، الأمر الذي من شأنه أن يخفض سعر السهم في البداية. ببساطة ، يميل العاملون في الشركة إلى امتلاك نسب عالية بشكل غير متناسب من أسهم الأسهم مقارنة بعامة الناس. وبالتالي ، فإن أنشطة البيع الكبيرة الحجم قد تؤثر بشكل كبير على سعر سهم الشركة فور إعلان الشركة للاكتتاب العام.
لا تمنع فترات الحبس التداعيات الاقتصادية السلبية قصيرة المدى التي قد تحدث من جانب المطلعين الذين يبيعون أجزاء كبيرة من مراكز أسهمهم بعد طرح عام أولي. يمكن لفترات الحبس أيضًا أن تقضي على مظهر أن أولئك الأقرب إلى الشركة يفتقرون إلى الثقة في آفاقها. حتى لو لم يكن هذا هو الحال في الواقع ، وهذا في الواقع ، يرغب العاملون ببساطة في صرف الأرباح المتوقّعة منذ فترة طويلة ، فإن هذا التصور الخاطئ يمكن أن يشل أداء أسهم الشركة على المدى الطويل دون سبب شرعي حقيقي.
في بعض الحالات ، قد يُمنع المطلعون من بيع أسهمهم ، حتى بعد انتهاء فترة التأمين. يحدث هذا غالبًا عندما يكون لدى المطلعين من الداخل معلومات مادية وغير علنية ، حيث يشكل بيع الأسهم من الناحية القانونية تداولًا داخليًا. قد يحدث هذا السيناريو إذا تزامنت نهاية فترة التأمين مع موسم الأرباح.
تجدر الإشارة إلى أن فترات الحبس لا تفرضها هيئة الأوراق المالية والبورصات بالولايات المتحدة أو أي هيئة تنظيمية أخرى. بدلاً من ذلك ، يتم فرض فترات حبس التأمين إما عن طريق طرح الشركة للعموم ، أو تكون مطلوبة من قبل البنك الاستثماري لضمان الاكتتاب. في كلتا الحالتين ، يكون الهدف هو نفسه: الحفاظ على ارتفاع أسعار الأسهم بعد إعلان شركة ما.
ربما حدث مثال بارز لفترة قفل مع الفيسبوك. بعد 18 مايو 2012 ، طرح الاكتتاب العام الأولي ، ومنع بيع 271 مليون سهم خلال الأشهر الثلاثة الأولى من الملكية العامة للشركة. انخفض سعر سهم Facebook إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 19.69 دولارًا للسهم في اليوم الذي انتهت فيه فترة قفله الأولى. هذا هو حوالي 50 ٪ أقل من سعر سهم الشركة في اليوم الذي أصبحت فيه الشركة عامة. ومن المثير للاهتمام ، أن Facebook فرض قيودًا أكثر صرامة من المعتاد حالت دون بيع 1.66 مليار سهم آخر حتى منتصف عام 2013. أخبرنا أن سياسة الإغلاق غير التقليدية الخاصة بفيسبوك أطلقت الأسهم الداخلية في خمسة تواريخ مختلفة.
يمكن للجمهور التعرف على فترة (فترات) قفل الشركة في ملف S-1 الخاص بها مع المجلس الأعلى للتعليم ؛ ستعلن S-1As اللاحقة أي تغييرات في فترة (فترات) الإغلاق.
