بيركشاير هاثاواي (BRK.A ، BRK.B) ، واحدة من أكبر الشركات في العالم من حيث القيمة السوقية بنحو 470 مليار دولار ، عوقبها عمليات البيع الحادة في السوق هذا العام. هبطت أسهمها بنسبة 13٪ ، مقارنة بانخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 11٪ ، ولكن أقل من نظيراتها المالية في القطاع المالي المختار SPDR (XLF) ، الذي انخفض بنسبة 19٪ تقريبًا ، اعتبارًا من 26 ديسمبر 2018.
التحديات الكبرى في عام 2019
يعكس هذا الأداء مجموعة التأمين والنقل والطاقة التي أسسها المستثمر الأسطوري وارن بافيت على مدار عدة عقود. كما يعكس انخفاض قيمة حيازات الأسهم في بيركشاير والتي تشمل حصص كبيرة في شركات مثل Apple (AAPL) و American Express (AXP) Coca-Cola (KO) وغيرها. الآن ، السؤال الكبير هو ما إذا كانت أرباح وأرباح بيركشاير يمكن أن تنمو بسرعة كافية في عام 2019 حيث يتعرض السهم لضغوط شديدة. تعد قيمة السعر إلى القيمة الدفترية لشركة بيركشاير ، وهي المقياس الأكثر مراقبة للشركة ، هي الأدنى منذ عام 2012.
النقطة المضيئة هي أن المحللين يتوقعون أن تحقق بيركشاير أرباحاً قوية ونمو إيرادات في كل من عامي 2019 و 2020 خلال فترة يتوقع فيها الخبراء تباطؤًا حادًا في الاقتصاد الأمريكي.
الأرباح الصلبة ونمو الإيرادات
وفقًا لـ Ycharts ، يبحث المحللون عن نمو الإيرادات بنسبة 3.5٪ في عام 2019 إلى 266.5 مليار دولار ، تليها زيادة بنسبة 4٪ في العام التالي. يقوم المحللون بزيادة هذه التقديرات منذ بداية العام. بيركشاير هي شركة معقدة مع عائدات تأتي من العديد من المصادر. في الربع الثالث ، حققت إيرادات بلغت 63.5 مليار دولار ، منها 77 ٪ من أعمال التأمين ، في حين أن 18 ٪ جاءت من السكك الحديدية والمرافق والطاقة.
يتوقع المحللون ارتفاع الأرباح بنسبة 5 ٪ في عام 2019 إلى 10.48 دولار للسهم ، يليها نمو بنسبة 8 ٪ في عام 2020. ومنذ فبراير ، زاد المحللون تقديراتهم بنسبة 9 ٪ للعام المقبل وبنسبة 5 ٪ لعام 2020.
إشارات تحذير
على الرغم من التوقعات القوية لبيركشاير لنمو الأرباح في عام 2019 ، إلا أن المستثمرين قلقون بشكل واضح بشأن الصناعات التي تعمل فيها. انخفض SPDR Insurance ETF (KIE) بنسبة 14٪ عن أعلى مستوياته في سبتمبر. وفي الوقت نفسه ، فإن أسهم النقل ، كما تم قياسها بواسطة Dow Jones Transportation Average ، تقارب 21٪ من أعلى مستوياتها.
التداول بسعر منخفض
قلل التوتر حيال الاقتصاد من تقييم السهم بشكل كبير. يتم تداوله بقيمة 1.8 مرة من القيمة الدفترية ، مما يجعله في الطرف الأدنى من نطاقه التاريخي منذ عام 2012. بالإضافة إلى ذلك ، يتداول السهم في الطرف الأدنى من سعره إلى القيمة الدفترية الملموسة عند 1.3 فقط. التقييم الحالي هو في مستوى أدنى والذي تزامن تاريخيا مع أدنى مستوياته في الأسهم.
زيادة التقلب
لدى سوق الخيارات وجهة نظر محايدة في بيركشاير ويرى أن الأسهم ترتفع أو تنخفض بنسبة تصل إلى 18 ٪ ، وذلك باستخدام استراتيجية الخيارات طويلة المدى من سعر التنفيذ البالغ 195 دولارًا لانتهاء الصلاحية في 17 يناير 2020. ومع ذلك ، فإن عدد الأسهم المطروحة للاتصال في إضراب 195 دولار إلى حد ما حتى في حوالي 1500 عقد لكل منهما. قد يشير إلى عدم وجود تحيز في الأسهم ترتفع أو تنخفض.
ضعف الرسم البياني الفني
يحكي الرسم البياني الفني قصة مختلفة ويشير إلى أن سهم بيركشاير من الفئة ب ، على سبيل المثال ، قد يواجه خسائر فادحة. لقد فشل في المقاومة الفنية ثلاث مرات منفصلة حول 220 دولارًا ، وهو نمط فني هبوطي يعرف باسم القمة الثلاثية. يتجه السهم حاليًا نحو الانخفاض نحو الدعم الفني عند 189 دولار. بالإضافة إلى ذلك ، يقترب السهم من اتجاه صعودي طويل الأجل يعود إلى عام 2016 ، مما قد يشير أيضًا إلى وجود مشكلة في المستقبل. إذا انخفضت الأسهم إلى ما دون الدعم الفني وأيضًا دون الاتجاه الصعودي على المدى الطويل ، فقد تنخفض أكثر.
ماذا بعد
نظرًا لحالة التذبذب في سوق الأسهم حاليًا ، فإن تعرض بيركشاير للتأمين والنقل قد يجعل أسهمها عرضة للخطر إذا تدهور الاقتصاد خلال العامين المقبلين. وبالمثل ، عانت بيركشاير من خسائر في حصصها في الأسهم ، حيث خسرت بعض المراكز العليا ، بما في ذلك Apple و Wells Fargo ، 12٪ و 27٪ على التوالي. لا يزال ، بافيت وبيركشاير الأسطوري لتفوقه على المدى الطويل ، مما يجعل العديد من المستثمرين أصحاب الملايين في هذه العملية. هذا السجل المسار قد يخفف من حدة الانخفاض في الأسهم.
